大摩策略師威爾遜13日警告稱，如果中美貿易緊張局勢在11月前未能得到解決，美國股市面臨最多11%的下跌風險。

　威爾遜預測，在悲觀情形下標指可能跌至5800至6027點區間，較上周五收盤價下跌8%至11%。他表示，鑒於投資者敞口較高且估值水平偏高，市場正面臨回調壓力。上周五貿易升級超出了共識預期，也超出了我們的預期。

　威爾遜近年來以看空美國股市聞名，在去年11月卻一反常態，轉而對2025年美股前景持完全看漲態度，並且是少數幾位在4月份關稅引發拋售後正確預測強勁復蘇的策略師之一。如今，他又重新出現反水跡象，反映出特朗普貿易政策的反復無常，增加了市場不確定性。

　美股上周五遭遇重挫，標指下跌2.7%，納指數暴跌3.5%，結束了由人工智能押注推動的創紀錄牛市行情。

　威爾遜在研報中指出，如果中美相關的貿易不確定性或波動性持續到11月初，我們可能會看到比大多數人預期更大的修正。他強調，當前市場面臨的主要風險來自持續的貿易緊張局勢以及由此帶來的不確定性。

　儘管發出短期警告，威爾遜重申其基本情形預測，即一旦貿易緊張局勢緩解，經濟將在2026年前恢復滾動復蘇態勢。他認為這一論點足夠強勁，能夠承受這種短期內的戰術性貿易升級，只要最終能夠緩和。

　威爾遜的預測基於貿易爭端最終將得到解決的假設，但他同時警告投資者需要為短期內的劇烈波動做好準備。當前的市場環境顯示投資者風險敞口過高，高估值水平使得任何負面衝擊都可能引發更大幅度的調整。（淦明）