今年以來，A股市場震盪攀升，上證指數站上4000點大關，今年以來累計漲幅近兩成，A股總市值突破108萬億元，較去年底增加超20萬億元。

　據滬深北交易所數據，截至11月11日，A股總市值達108.27萬億元，較去年底A股總市值（約85.68萬億元）增加22.59萬億元，增幅26.37%。這一增幅創下近10年同期新高，標誌着中國資本市場邁入一個嶄新的發展階段。

　據統計，上交所總市值為646549.45億元，其中流通市值608948.87億元；深交所總市值為427161.04億元，其中流通市值370235.19億元；北交所總市值為8994.83億元，其中流通市值5534.09億元。其中，電子、AI產業鏈、半導體晶片等板塊貢獻逾八成的增量，凸顯了「科技牛」對A股市場的強大拉動力。

　回顧歷史，A股市值增長可分為四個階段：初創期（1990年至2005年），總市值從零起步至約3.5萬億元，年均複合增長率超20%；爆發期（2006年至2007年），股權分置改革驅動市值兩年暴增10倍，突破40萬億元；震盪期（2008年至2018年），全球金融危機與經濟轉型下，在20萬億元至60萬億元區間徘徊；改革紅利期（2019年至今），註冊制全面鋪開、科技IPO潮湧及政策「組合拳」發力，催生2024年「9·24」行情後持續攀升。今年以來，A股總市值已數次刷新紀錄：3月18日首破100萬億元，11月11日穩超108萬億元。

　「硬科技」賽道市值擴張顯著，強勢托舉A股總市值新高，戰略性新興產業市值佔比超四成。據同花順數據統計，今年以來，截至11月11日，電子行業以12.97萬億元市值超越銀行業，成為A股市值第一大行業，較去年底增加4.76萬億元，增幅高達58%；通信、計算機、醫藥生物行業總市值較去年底增幅介於41%至20%之間。

　當前上證指數在4000點上方運行，A股總市值已突破108萬億元，這是6124點（2007年）和5178點（2015年）都未能企及的規模。

　A股總市值屢創新高，與政策面、基本面、資金面等多重利好驅動密不可分。

　政策紅利不斷釋放。資本市場深化改革持續加碼，A股市場註冊制全面實施，互換便利和增持回購貸款落地，推動中長期資金入市等一系列政策舉措，顯著提升了A股市場優質資產吸引力。

　經濟基本面持續向好。2024年我國GDP增長5%，增速居世界主要經濟體前列；2025年前三季度GDP增速5.2%，新質生產力成為新引擎，為市場注入了強勁動力。

　資金面共振。央行今年實施適度寬鬆貨幣政策，外資機構密集上調中國股票評級，2025年外資流入中國股市超200億美元。

　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，今年A股行情以科技股領漲為主線，漸次傳導至消費、新能源與周期股，板塊輪動鑄就震盪上行格局。隨着經濟回暖加速與政策儲備釋放，A股總市值年底有望衝刺110萬億元。（深圳商報記者 鍾國斌）