東亞銀行(023)將明年恒指目標水平定為30800點，相對於市盈率12.倍。該行投資策略師吳永強表示，觀乎今年港股已累積龐大升幅，不排除年底將有獲利盤出現。吳永強稱，看好銀行、地產收租及交通運輸類別股份，「尤其香港本地銀行股，即使利息收入受壓，但在非利息收入仍有望取得不俗表現；加上財富管理收入勢成明年亮點，因此對於旨在收息的投資者而言，本地銀行股的吸引力相當大」。

本地銀行股吸引力相當大

   至於人工智能(AI)的投資機遇方面，吳永強續稱，仍是明年的重要投資主題。他認為，AI行業的確見泡沫，但與1999年至2000年的科網泡沫相比，當前的AI公司仍有收入回籠，與當年流於概念不同，「相信即使有泡沫，但未致於爆破」。

適度調低債券配置

   吳永強預期，市場對AI股份的估值將回歸基本面，應以財務穩健的AI股份為首選，避開出現負現金流的AI股份。另外，在資產配置方面，吳永強稱，在「股六債四」的基礎上，再增持股票，適度調低債券的配置，同時要持有部分黃金，對沖投資組合的風險。

   在債券配置上，吳永強指，偏好高收益債券，尤其在短期國債息率下行的情況下，投資5至10年期的國債，從債息下跌和債價上升中獲利。吳永強又看好高息債及新興市場的美元債，相信未來亞洲新興市場的美元債的違約率相對偏低。

   另外，香港經濟方面，東亞銀行經濟研究部首席經濟師卓亮亦預計，明年與AI相關的電子產品出口仍有不俗升幅；雖然今年的整體出口有望取得雙位數增長，但相信在高基數效應下，明年的出口增幅將放緩至高單位數。至於整體經濟增長，卓亮預期，明年GDP有望增長2.5%至3%。

港銀或不再「減P」

   美息走勢方面，卓亮預期，美國明年合共減息3至4次，每次0.25厘，即全年合共0.75厘至1厘。縱然明年美息仍有下調空間，但卓亮相信，最優惠利率(P)將不再下調。1個月香港銀行同業拆息(HIBOR)方面，他預期，及至明年底有望進一步降至2.3厘。在美息趨降下，卓亮認為，港元兌美元匯價明年將於7.75至7.8之間徘徊，至於明年港匯會否觸及強方兌換保證則「拭目以待」。(記者 鄺偉軒)

圖說：吳永強(左)稱，市場對AI股份的估值將回歸基本面，圖右為東亞銀行經濟研究部首席經濟師卓亮。記者 鄺偉軒攝。