招金礦業股份有限公司（下稱「招金礦業」，股份代號「1818」）作為山東招金集團有限公司（下稱「招金集團」）旗下黃金板塊的核心上市平台，其業務貫穿勘探、開採、選礦及冶煉全產業鏈，經營業績對集團的利潤貢獻至關重要。從2025年三季度財務數據可見，招金礦業營業收入與淨利潤均保持顯著增長。

　從資產與收入規模看，公司保持穩步擴張。據公司2025年三季度財報顯示，截至2025年9月末，招金礦業合併資產總額達到582.36億元，較去年同期增加50.65億元。其中，流動資產顯著增加至約173.14億元，主要得益於貨幣資金及交易性金融資產的增長。同期，公司實現營業收入約124.3億元，較上年同期大幅增長53.72%，前三季度實現淨利潤約27.85億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤約21.17億元，同比均有顯著增長。

　此外，業績的含金量還體現在現金流上。據招金礦業2025年三季度財報顯示，2025年1-9月，公司經營活動產生的現金流量淨額約為38億元，較去年同期大幅增長146%。強勁的經營性現金流為公司日常運營、債務償付及戰略性投資提供了堅實的內部資金保障。

　與此同時，投資活動現金流淨流出約29.1億元，主要系購建長期資產、對外投資及收購子公司支付現金增加所致，體現了公司在礦山建設、資源併購及國際化布局方面的持續投入。籌資活動現金流則表現為淨流入約10.05億元，顯示公司通過借款及吸收投資等方式積極籌措外部資金，以支持其擴張戰略。

　債務結構與償債能力方面，招金礦業顯示出審慎的財務管控。截至2025年9月末，公司合併負債總額約為296.64億元，資產負債率約為50.93%，較年初有所下降，資本結構持續優化。

　有息債務方面，公司融資渠道多元，據公司2025年9月25日發布的債券募集說明書透露，截至2025年6月末，獲得貸款銀行的授信額度為443.24億元，其中已使用額度為92.24億元，其中尚未使用的額度仍有351億元，備用流動性充裕。授信合作方覆蓋政策性銀行、國有大行及主要股份制銀行。

　值得注意的是，公司直接融資能力也較強，在銀行間及交易所市場擁有良好的發行記錄。從債券募集說明書中公布的償債指標來看，近三年公司利息保障倍數穩中有升，經營活動現金流對利息的覆蓋能力增強，且貸款償還率及利息償還率均為100%，信用記錄良好。值得一提的是，公司於2025年10月18日兌付「25招金SCP001」超短期融資券本息，本期債券發行規模10億元，債項餘額也為10億元，本計息期債項利率1.91%，應償付本息金額合計10.1413億元。目前公司貨幣資金充沛，兌付壓力可控。

　當前，招金集團的戰略視野已不局限於國內。在2025年（第二十七屆）中國國際礦業大會上，招金集團董事長、總經理王樂譯明確指出「全球化是中國黃金礦業成為國際礦業強者的必由之路。」招金集團正積極推進「資源國際化」「品牌國際化」「供應鏈國際化」三大戰略，已初步構建起覆蓋西非、南亞、澳洲、南太、南美等五大區域的海外生產和資源基地。目前，其海外黃金儲量已接近500噸，並計劃在「十五五」期間再增500噸，實現海外資源儲量突破千噸的布局目標。

　這一全球化戰略的深化實施，對旗下上市公司招金礦業同樣具有重要的戰略支持作用，進一步增強其在國際黃金行業的競爭地位與可持續發展能力。（記者 王明慧）