博鰲「風雨後的彩虹」分論壇。
【香港商報网訊】記者李穎報道：在昨日的博鰲亞洲論壇上，來自中外資本市場官學商界大咖們圍繞科創板註冊制改革展開激辯。與會專家認為，註冊制並不意味着不審批、不監管，而是監管的後移和信披的提升，同時也意味着監管的升級。與此同時需要與之配套的法制法規，如果沒有對公司治理透明的要求，沒有對證券欺詐的重罰，沒有比較嚴格的退市機制，實行註冊制將是非常危險的事情。
科創板中註冊制不可或缺
在昨日「證券市場 風雨中見彩虹」分論壇上，中證監副主席李超表示，科創板不僅是設立一個板塊，實際上在同步制定和設計規則，在基礎制度做了改革和改進，註冊制核準制背後實際上有一系列的邏輯在變化，照?這個制度的變革在進行。他表示，過去我們對信息披露要求真實完整，在核準方面中證監和審核部門替市場操了很多心，門檻標準很多，大家認為上市不容易，條件限制比較多，這次科創板註冊制把一些過去的標準和門檻轉化為信息披露的要求。
人民大學證券金融研究所所長吳曉求表示，註冊制一定要跟科創板聯系一起，科創板如果沒有註冊制就沒有意義，註冊制對中國資本市場意味着深刻的變革，也意味着一場觀念深度的調整。他指出，實際上資本市場主要不是一種融資，而是一種財富管理的機制。我們過去太注重融資了，規則政策對融資者提供大量的便利，沒有把投資者利益保護放在首位，比如說違規違法的成本很低，表面上說保護投資者的利益，其實都是在維護融資者的利益。註冊制要把這個觀念改過來，因為所有的資產有沒有價值、能不能上市，要由市場說了算。從這個意義上說，註冊制科創板意義非常大。
監管與立法升級
恆大集團首席經濟學家任澤平表示，外界認為註冊制是不審批了，實際上是很嚴重的誤解，註冊制不意味着不審批、不監管，它是監管的一個升級，對監管和立法的要求非常高的。「註冊制對企業盈利的要求下降，過去搞審批制導致我們錯失很多新經濟企業最好的成長期，投資者錯過其紅利。中國有3500家上市企業，僵屍企業就500多家，廣義上可能有上千家僵屍企業，這種情況下中國資本市場的繁榮從哪兒來？所以一定要推崇基礎性的改變，要進行監管制度的升級。」任澤平說。
20多年來內地有3500家上市公司，一共退市110家企業，累積退市率不到2%，美國搞註冊制，退市率達到10%。任澤平續指：「如果上市門檻降低以後，沒有對公司治理透明的要求，沒有對證券欺詐的重罰，沒有比較嚴格的退市機制，將是非常危險的事情，所以說註冊制一定涉及到一系列的制度變革，一系列的法律修訂，不是簡單的換個名字，那是偽註冊制。」
磨合期要有寬容度
李超最後提醒，大家對科創板註冊制保持一定的寬容度，因為這次科創板註冊制本身就有大量的制度改革、制度創新在裏面。「科技創新型企業本身就有不確定性，有沒有盈利得看公司自身的發展。另外，註冊制本身需要很多的外部配套和內部配套，如果企業真正欺詐上市了，法律制度供給能不能跟上？司法、執法有效性怎麼樣？還有社會誠信程度等等一系列問題。內部也有大量的配套改革，包括投行、會計所、律師所，他們的能力、職業操守是否能夠跟上等等。這就需要一個磨合期，對此市場須有一定的寬容度，才能夠保證或者確保科創板註冊制，經過一定的磨合符合大家共同的預期和目標。」李超說。
第四批9家科創板受理企業公布
【又訊】上交所昨日披露，受理9家企業科創板上市申請，分別為傳音控股、交控科技、中科星圖、當虹科技、新光光電、安集科技、賽諾醫療、中微公司、木瓜移動。至此，已有28家企業申請獲受理。
分行業看，計算機、通信和其他電子設備製造業佔3席，分別為安集微電子科技股份有限公司、哈爾濱新光光電科技股份有限公司、深圳傳音控股股份有限公司；從保薦機構來看，中信證券佔得先機，為3家企業提供保薦，中信建投佔得2席。
【記者手記】獨角戲與眾咖秀 各有各精彩
昨天是博鰲論壇最後一天，一些人已經踏上了返程，一些人還在堅守着。耳旁不時有同行吐槽：「幸好是最後一天了，不然真的有些撐不住了！」但其實，昨天的議程絲毫沒有放水的跡象，嘉賓也不乏重量級人物，老記總體感覺信息量還是很大，並且有不少神來之筆。
東道主周小川獨角撐場
上午周小川的媒體見面會吸引了不少擁躉前往，周小川在其15年人行行長任上，參加過無數場媒體見面會，但今天他第一次以博鰲亞洲論壇副理事長的身份，獨角撐場。周小川一上台就以東道主身份，對在座各位記者參與報道博鰲論壇表示感謝，實際上，連日來周小川活躍在多個博鰲亞洲論壇的各個場合，看來他已完全適應了角色的轉變。
有記者問到人民幣匯率形成機制的問題，周小川一邊露出他招牌式「見牙不見眼」笑容，一邊提醒記者說：「我現在不做人民銀行的行長了，我不知道你前兩天是否抓住了易綱行長問他這個問題？」旋即話鋒一轉，為記者解圍：「當然我知道他很忙，有可能行蹤也不容易抓住。」
證券主題官學商齊聚
下午，老記去了證券市場主題分論壇，資本市場官學商三方在此齊聚：既有來自官方的中國證監會副主席李超，又有代表賣方的中泰證券首席經濟學家，以及代表投行中介的摩根大通全球副主席李一。此外，還有代表學術界的人民大學副校長吳曉求等。唯一的外賓，是盧森堡證券交易所首席執行官Robert SCHARFE。論壇由財經雜誌總編王波明擔任主持，作為早期幫助內地建立資本市場的元老級人物，王波明在其中穿針引線，拿捏自如，不在話下。
嘉賓們還圍繞「風雨中見彩虹」這個標題，做起了命題作文。王波明問，註冊制到底能不能夠出彩虹？李超答，30來年資本市場一路走來始終處於改革過程當中，從來沒有中斷過，資本市場必須要進行下去，從長遠來看這個彩虹一定會出現的。
專注於公司治理的潘慶中說，如果信息透明，公司本身自己的治理結構做好了，中國就一直有彩虹了，不下雨都有彩虹；唯一的外賓Robert SCHARFE自言：「在中國證券市場的專家面前我幾乎是一個外星人」，他表示並不喜歡雨後彩虹這樣的詞彙，天氣總是變化多端的，不一定雨後就出現彩虹，因為市場是非常敏感的，不是一定保證成功的萬能良藥。
傍晚時分，博鰲新聞中心窗外下起了瓢潑大雨，不久就停了，雨後天空有沒有出現彩虹，正在碼字的老記無暇欣賞。此刻，在同行們收工的歡呼聲和搬運工陣陣拆卸聲中，老記故作淡定地結束了戰鬥，準備去趕10點45分回酒店的末班車。
5天早出晚歸、兩點一線的生活終於結束了，博鰲，再會！香港商報記者 李穎
