中美兩國，合則共贏，鬥則兩傷——這非預言，而是現實。愈來愈多證據顯示，美國總統特朗普挑起貿易戰，猶如七傷拳般損人又損己，不單損害中美兩國，連帶全球經濟亦受牽連。

　　新加坡是個高度外向型經濟，出口相當於GDP的176%，是故被視為全球貿易的晴雨表和風向標；該國昨公布的經濟數字，毫無疑問是極壞信號，第二季經濟竟環比錄得3.4%的衰退，表現遠遜第一季時增長3.8%，足以看到國際貿易形勢如何急轉直下，由好變壞的程度多麼驚人。中國昨也發表最新外貿數據，雖然同樣錄得倒退，但情況則相對溫和，以美元計上月貿易總量僅環比跌3%，其中出口微跌0.5%、入口則跌6%，以致貿易順差進一步增加兩成多，情況比一般預期為佳，而按季比較的話，貿易總量更上升了10%，出入口分別增長12%和6%。正如中國海關所言，中國外貿政策環境長期向好的局面沒有改變，大多數外貿企業對未來發展充滿信心，內地經濟基本面仍然良好。更值得留意的是，在貿易戰陰霾下，中國上月對美國的出口不減反增，增逾4%，反之入口卻減少了13%，因此貿易順差單月擴大11%，近期數字且呈拾級而上之勢，充分反映何者才是貿易戰的真正輸家；相對地，中國對歐洲、對東盟、對拉美、對非洲、對澳紐等的貿易交往卻日益頻繁，特朗普亂打七傷拳，結果無疑是「傷敵八百自損一千」。畢竟，特朗普與其喊冤「偉大的農夫」乏人問津，指摘中國未有購買美國農產品，不如積極地在平等和互相尊重下解決雙方貿易問題。

　　美國經濟慘受特朗普七傷拳拖累，就連美聯儲也不得不提早結束加息周期，主席鮑威爾在聽證會內連番暗示本月可能減息。當然，這恐是特朗普的政治施壓所致，因為減息有助推低美元匯率，從而提高美國貨的出口競爭力；換言之，繼貿易戰後，特朗普又將發動新一輪貨幣戰。彼岸的歐洲亦馬上表態，直言有必要做好準備進一步放寬幣策；有分析還指出，本月25日召開會議的歐央行，或比31日才開會的美聯儲更早行動，搶先採取「再寬鬆」措施。毫無疑問，當世界兩大貨幣歐元和美元競相貶值，已等同貨幣戰正式打響，其餘各地央行斷不能夠隔岸觀火。最近，人行確有加大放水，上月新增人民幣貸款就環比大增41%，社會融資規模更按月急升61%；惟眾所何知，期內人民幣卻無惡意貶值，特別是並沒跌穿「七算」水平。畢竟，人行的穩健貨幣政策，旨在確保銀行體系流動性合理充裕，貨幣信貸及社會融資適度增長，一切均按照自身經濟發展需要而訂，當中並不存在競爭性貶值的操作，人民幣亦將維持於合理均衡水平。

　　特朗普挑起的貿易戰及貨幣戰，大大增添了全球經濟的不確定性及複雜性，全球各地均難獨善其身，損害業已逐漸浮現。但對中國來說，數據反映影響還是可控，基本面不單依然向好，外部壓力更只會倒逼加快改革開放的步伐。至於香港，應將同類型的新加坡最新數據視為一個紅色警報，誠應做好準備，尤其須要擺脫沒完沒了的內耗，同心同行迎接未來的經濟挑戰。

　　香港商報評論員　李哲