特朗普胜选後，市场投资环境正在出现变化，交易者们都十分关注新任总统会采取什麽政策。美股美汇连续走高，内地股市亦企稳，惟港股相对较弱，走势乏力。

　　美国经济数据持续强劲，增强了投资者信心，并强化升息预期，加上美联储官员纷纷鹰派，包括耶伦，目前利率期货市场预计下个月升息概率已有百分之百。其实市场不光是炒作下个月美联储的行动，更是偷步明年会加快升息进程的预期。这才是美元近期如此强势的支持动能。美汇指数在特朗普胜选後打开强攻模式，周四感恩节一度站上102水平，令非美货币普遍受压，尤其是新兴市场遭到重挫，包括马来西亚、菲律宾和印度等。人币持续贬值也是引发大家的担忧，连续失守多个重要关键支持，距离7大关已经不远。

　　恒指两万三阻力大

　　在走资潮加剧的当下，港股受压，不过还是在结束四周连跌而反弹近400点。具体来看，恒指周初先在低位徘徊，周二在外围带动下终於突破近期闷局，突破10日线，後升幅扩大，高见22719.42，最终收在20日线水平。不过周三就出现回落，并在之後的三天主要围绕百日线上落，周五升幅扩大至逾百点，重返20日线，5日线在升穿10日线後亦有意升穿20日线，不过依旧可见百日线的阻力，成交亦较疲弱，大家观望情绪较浓。从9月份开始，恒指就出现了明显的调整，两万四形成阻力位後一路震荡下行，10月底跌破两万三，11月在美国大选当日更是测试两万二的支持，好在之後能够暂时守住，说明低位有承接，但两万三有较大阻力，一时间难以突破。不过考虑息魔阴霾，港股後市还将受压，短期需要关注深港通消息，目前港交所(388)和券商股有炒作。

　　A股权重股须调整

　　内地股市在本周上涨2.16%，站上3200大关。市场谨慎情绪明显升温，虽然指数在上涨，但细看，从周四开始市场就没有热点了，方向散乱，该补涨的基本补涨了，没有攻击方向。周五大市画出V弹，在我们看来并没有什麽大用，下周大市还需调整，最好的结果就是中小盘接力权重股，毕竟权重股的确有调整需求。近期非常热门的高送转从昨天开始调整，但还是要密切关注的，今年前期的高送转除权都炒得很疯狂，不过今年年底还是看好高送转的。

　　除此之外，下周国际事件上需特别留意油组国正式会议。9月出乎意料达成协议後，市场噪音就非常多，油组国成员态度反反覆覆，油组国倒是不时地在说服市场这次他们会真的落实9月的减产协议。油价也在近期波幅大，从45美元下方一路升至50美元之上，後又回落至42美元水平，不过从上周三开始反弹，整体受到大家对於减产协议的预期左右，目前看来，执行的概率还是较大的，就是到底减产多少还是未知，如果符合预期油价有望重返50美元之上，或挑战10月高位，反之会回测43美元水平。我们认为近期风险较大，操作建议短线，油股亦然。

　　永丰金融集团研究部主管 涂国彬

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　　(作者为证监会持牌人 逢周六刊出)