【香港商報網訊】特朗普上台，美股投資者的好日子恐怕就要到頭了。技術上的調整、市場情緒、反趨勢信號以及不同市場間的對比均顯示，美股目前的上漲趨勢在未來幾周可能無法延續。

　　回想當初，11月8日總統大選后的一周時間里，華爾街的主要指數飆漲，標普500急升了6%，連創紀錄新高。美元升至14年高位。但踏入2017年至今，道指和小盤股都是錄得負收益。目前道指已經連續五天下挫，跌至六周低點，離2萬點目標越走越遠，差了300多點。銀行股也紛紛下挫，其中特朗普勝選以來的大贏家高盛領跌，自上周五高開以來跌幅達到6.5%。

　　2月表現料今年最糟

　　市場觀望情緒升溫，美元指數昨日亞洲時段小幅回落，刷新兩個交易日低點100.85;金價刷新兩個交易日高點1209.22美元/盎司;因空頭回補，美國原油3月主力合約窄幅震蕩小升，交投於52.13至52.37美元/桶。

　　根據市場分析機構「投資者情報」的最新市場情緒調查，當前市場上持熊市觀點的受訪者比例已下滑至18%，而持牛市觀點的受訪者比例高達58%。看漲和看空之間40%的差距非常令人擔憂，顯示牛市情緒和自信過於高漲。不過也有分析稱，在新總統宣誓就職幾周之后，股市常常會下滑。市場往往在消息證實前買入，消息證實后賣出。目前的狀况是，自11月8日特朗普競選成功以來，股市已經上漲了很久，市場已準備去應對特朗普宣誓后所帶來的股市下滑。因此2月可能是今年股市表現最糟糕的一個月。

　　美元指數和美國國債收益率向來都是市場情緒變化的先行指標，美元走軟且國債收益率升高暗示市場已經從明顯的風險偏好向避險轉變。特朗普早前表示，美元指數過於強勢，這打壓美元指數走軟，加之在聯儲局上月加息之后，市場上對於美元進一步加息的壓力緩解，這都使得美元有所回落。

　　睇好去年下跌股票

　　從歷史上來看，在過去的80年里，新當選的總統就職日當天美股錄得下跌占了三分之二。瑞銀的策略師伊曼紐稱，從美股現在的情况來看，市場更多地像是處在回調的開頭階段，而并非牛市的早期或中期。華爾街分析師目前平均預期今年標指成分股公司的盈利增長速度將會達到12.4%，這種預期在很大程度上考慮到了稅收改革的影響，但稅收改革還是不確定的事件。分析師建議投資者應遠離金融等正在大幅上漲的板塊，投資於那些在去年中有所下跌的股票。其中可選擇醫療保健、特定的消費者非必需品以及軟件等。

　　高盛的分析師則指出，在當前避險情緒上升的背景下，投資者可以買入工資支出不大和賦稅負擔較重的公司股票，前者將避免了工資上漲，而后者則在大規模減稅中受益。