2月以来，港股行情较佳，当中主要由内地资金入港扫货。踏入3月，两会行情也成为市场焦点，一些与政策相关的板块，如环保以及供给侧改革的相关行业，煤炭、水泥都有可能成为市场焦点，读者可关注中国光大国际(257)、北控水务(371)、安徽海螺水泥(914)。香港商报记者李映萱

　　环保与PPP项目可期待

　　两会拉开序幕之际，雾霾所带来的「心肺之患」，或再成为热门话题，与之相关的环保股也可看高一线。当中，类似中国光大国际与北控水务的股份都有相关PPP(公私营合作)项目，值得关注。

　　垃圾发电的龙头是中国光大国际。摩通最新报告指，预计集团於2月底公布去年业绩将优於预期，目前该股的市盈率也比较吸引。此外，公司有240亿元(人民币，下同)项目，预计该项目可令其未来3年的每股盈利预测每年增长约20%。摩通指，集团有可能4月份分拆绿色环保业务上市。笔者认为，届时可能会吸引市场关注。

　　随着内地政府提倡「一带一路」，光大国际在海外亦有不少项目。例如去年以1.23亿欧元收购波兰固废处理公司NOVAGO，以及中标越南垃圾发电项目，总投资额约为4700万美元。今后，集团的发展方向也会对准海外市场，在政策的支持下，前景值得期待。

　　从事兴建污水及自来水处理厂的北控水务自去年上半年也不断加强对PPP项目的投入，签署了多项战略协议。交银国际报告指，北控水务最近出售大连子公司，出售完成后应有助进一步降低其净负债率。不过，该股在12月有回落，到了1月已迎来一段行情，投资者可待股价略有回调，再作部署。

　　供给侧可关注水泥股

　　对於今年如何推行供给侧改革，极有可能成为两会的热门话题，当中势必会关注一些传统行业如煤炭、钢铁或是水泥板块等。此前不少与供给侧改革相关的股份已迎来一波行情，但於基本面因素而言，目前煤炭仍是供大於求，市场预计今年内地煤炭的需求有可能继续下降，从而使煤价下压。里昂报告指，国家发改委曾发报告表示，希望煤价格维持於500至570元范围内，目前煤价处於600元，故对煤炭股表现产生副作用。

　　反而，笔者认为在供给侧改革的话题中，可以考虑水泥股。从未来方向上看，水泥仍有较大的需求量。据水泥协会统计，内地P.O.42.5散装水泥价格由去年年初的每吨244元，涨至每吨337元，水泥企业的销售利润得到提升，而且今年内地政府推行基建投资，水泥行业也会从中受惠，当中可关注水泥龙头安徽海螺水泥。

　　只不过值得注意的是，目前水泥板块股价上涨趋势过猛，投资者应避免短炒，应待股价回落时，再作长线部署。

　　【经验之谈】

　　两会进入倒计时 投资价值尚在

　　赶得早不如赶得巧，跨过新年，市场似乎也春意盎然，才刚刚迎来业绩期，两会的「春风」也如期而至。不少大行表示，目前港股的估值处於历史底部，对比起A股，港股的投资价值似乎更高，而且目前也见到不少「北水南流」的现象。

　　以往年经验来看，两会前夕A股与H股市场表现都会比较理想，热点通常会集中在有政策预期的行业与主题中。当中恒指的表现会一度旺到两会后一个月，鉴於目前港股市场估值不高，投资者除了可以关注供给侧改革与环保话题，还可以关注房地产政策、国企混合所有制改革，「一带一路」与国防相关的板块。李映萱