在今年這個聖誕節，由於利率仍接近於零，因此自由派人士的觀點將會佔上風。

　　【香港商報網訊】聖誕節的宏觀經濟后果是什麼？問題的答案取決於政治。經濟保守派人士相信，聖誕節對經濟健康幾乎毫無影響；而自由派人士認為，聖誕節對宏觀經濟具有不可估量的價值。英國《金融時報》(FT)專欄作家哈福德近日發表分析文章，對政府刺激支出與聖誕購買決定的效率感到懷疑，并稱在這兩種情況下，人們過多注意表面，其實并不關注接收方真正想要什麼。因此長期而言，倒希望政府和聖誕節的規模都更小一些。

　　今年自由派觀點占上風

　　在今年這個聖誕節，利率仍接近於零，因此自由派人士的觀點將會占上風。刺激支出依然有效。文章稱，想像一下，如果在今年聖誕節，女王、教皇，甚至美國女名嘴奧普拉雲菲宣布，從2015年開始聖誕節將成為一個純粹的宗教節日。屆時將不會有禮物，也不會有大吃大喝。如果人們尊重這種聲明，那麼在明年12月，僅僅在美國就有大約750億美元至1000億美元的額外消費支出不會發生。結果會如何？

　　一個可能是，經濟將還不錯。這是宏觀經濟學的經典觀點︰廢除聖誕節之后不會有重大變化。我們將保留同樣的勞動力和同樣的技能、同樣的工廠和同樣的發電廠，以及同樣的金融部門和同樣的物流網絡。經濟生產商品和服務的能力將不會減弱，在經過一段時期的調整以后──屆時金屬箔片工廠將會更換設備，聖誕樹種植園將種植其他樹木──一切都會恢復正常。

　　保守派：政府刺激不會奏效

　　近1000億美元的季節性消費支出將會被什麼替代？沒有什麼引人注目的支出，但替代還是會有的。聖誕節消失所釋放的生產力可被轉向其他用途；價格將下跌，吸引我們在一年里的其他時間花錢。的確，取消聖誕節甚至可能小幅提振更長期的繁榮，因為把所有那些支出集中在短短幾個星期給工廠和供應鏈帶來緊張。讓我們的支出在一年里變得均勻一些將更有效率。

　　這種關於經濟運行方式的經典觀點也是歐思邦和美國共和黨人的觀點。他們認為，政府刺激支出不會奏效；他們主張，削減刺激支出后，隨著私營部門彌補不足，經濟將會調整。

　　自由派：聖誕開支拉動經濟

　　文章稱，辯論的另一頭是英國影子財政大臣鮑爾斯以及克魯格曼和薩默斯等美國的刺激政策支持者。克魯格曼曾經表示，對外星人襲擊的恐慌將有利於經濟發展，因為它將讓政府再次支出。既然外星人不見蹤影，那麼聖誕老人將不得不發揮作用。

　　這種關於經濟運行方式的凱恩斯主義觀點在一個關鍵方面不同於經典觀念︰它認為，供應并不總是自動創造需求。當聖誕節被廢除(或者金融危機破壞人們的信心和購買力)的時候，消費者將會計劃減少支出。而如果消費者計劃減少支出，價格調整可能不會讓他們改變想法；價格調整甚至可能不會發生。如果聖誕節支出消失，經濟可能需要許多年才能取代它。那些工廠仍將在那里，工人將依然準備勞動，但他們將無所事事。