債務風險整治正在持續。繼財政部推出1萬億元地方債券置換債務方案後，發改委近期也緊密關注企業債的風險。南都記者輾轉獲得的一份檔顯示，國家發改委通過各省發改委向各區縣下發了緊急通知，要求各地高度重視今年企業債券本息兌付工作，並對2015年企業債券本息兌付情況進行進一步排查，絕不允許發生資本市場違約事件。

　　交通銀行首席經濟學家連平對南都記者表示，發改委向地方政府提出風險警示，有利於債務平穩運行，目前無需過分擔心。珠三角一地級市發改局相關人士向南都介紹，該市目前企業債存量很少，償債壓力不大。

　　一些地區已收到通知

　　南都記者輾轉獲得的一份檔顯示，3月18日，國家發改委辦公廳緊急下放了《關於企業債券本息兌付風險排查工作的通知》。通知要求，地方政府和發改系統高度重視企業債券本息兌付工作，嚴防死守，決不能發生違約事件。

　　通知首先要求對企業債本息兌付準備金情況排查提出要求。“各區縣發改委立即通知轄區內發債企業和債券主承銷商，對2015年企業債權本息兌付資金準備金情況進行認真檢查，分別形成本息兌付準備金情況報告，加蓋起草單位公章。”

　　對於2015年需償還本金要求的，發債企業已提交資金準備情況專項報告，本次可不再重複提交。需通知債券主承銷商抓緊開展排查，並按時提交償債資金準備情況報告;對於2015年無償還本金要求的，需通知發債企業和債券主承銷商，對其利息兌付資金準備情況進行排查。

　　通知要求，各區縣發改委立即向各區縣政府主要負責人報告，並以政府名義出具由政府主要負責人簽發的正式檔，就所屬城投企業2015年企業債券本息兌付資金準備情況進行說明。

　　南都記者瞭解到，目前東北一些地區已經收到了發改委的這份通知。不過，珠三角一地級市發改局相關人士向南都記者表示，他們目前尚未收到這份通知。

　　城投債違約風險大大下降

　　此 次發改委整治企業債，亦主要指向的是地方債。目前，企業債中，地方政府城投債佔據主導地位。“發改委對企業債兌付風險非常關注，2012年開始城投債高歌 猛進，普遍採用2+5的七年模式。第三年開始均勻還本，2015年正是2012年那一撥城投債第一次還本時間。現在經濟下行壓力這麼大，地方政府財稅收入 也都在下滑，地方政府償付壓力很大，所以發改委這樣的做法是防患於未然。”一位券商固收部人士告訴南都記者。在他看來，發改委這樣的通知，大大減輕了市場 對於城投債違約的擔心。

　　根據審計署2013年審計結果，2015年到期的政府負有償還責任的債務為1.86萬億，或有債務餘額0.92萬億 元，共計2.78億元。而此前財政部發佈的1萬億元存量債務置換，對政府負有償債責任的債務覆蓋率僅為53%，其餘債務採取市場化償付難度大。就廣東而 言，2015年到期需償還的債務為1037.22億元。

　　南都記者從珠三角一家地級市發改局瞭解到，目前該市企業債本息兌付壓力較小。“我們這幾年就只發了1只企業債，是(國資委旗下)公有資產控股公司發的，規模也不大。目前償付壓力不大。”該發改局相關人士向南都記者說道。

　　交通銀行首席經濟學家連平對南都記者表示，當前經濟處於下行期，債券市場違約概率提高。在這樣的形勢下，企業債風險值得關注。發改委對風險進行警示，有利於債務平穩運行。目前沒有必要過於擔心企業債違約風險，等發改委排查後再看看具體是怎樣的情形。

　　民生證券認為，去年10月國務院發佈的43號文(《關於加強地方政府性債務管理的意見》)要求進行地方債務甄別，導致不能納入政府債務的存量城投債信用利差加大。此次發改委高度關注企業債違約事件，降低了市場對低等級城投債的違約預期，有利於低等級城投債估值修復。