澳門博彩業因新冠肺炎疫情沉寂大半年後，終於迎來有利行業復蘇的好消息，內地再放寬居民前往澳門的旅遊簽證限制，有關安排將於9月下旬擴展至全國。連接澳門和珠海的橫琴口岸新旅檢通道也於本周二正式開通，市場憧憬澳門賭收見底回升，濠賭股近期明顯有追捧，部分賭股短短數日累積升幅已超過10%，技術走勢亦出現突破。放寬旅遊簽證措施對澳門賭業復蘇實際有多大幫助?濠賭股應如何揀?香港商報記者 小智

　　澳門政府於上周三(12日)起恢復珠海個人及團體旅客簽證，而持有健康證明的澳門居民，入境內地亦毋須隔離。其後，內地進一步宣布，將分階段鬆綁廣東省以至全國居民前往澳門的旅遊限制。本月26日起，廣東全省將恢復辦理旅遊簽證，至下月23日起全國將恢復辦理到澳門的簽證。

　　消息刺激一眾濠賭股彈起，其中，銀河娛樂(027)股價於上周三破位曾高見62.6元，短短三日最多飆16.5%。永利澳門(1128)、金沙中國(1928)、新濠國際(200)等亦普遍由近期低位急彈逾10%，而且升勢有大成交配合。

　　濠賭股對每月官方公布的賭收數據敏感。截至7月，澳門博彩收入已連跌10個月，今年首7個月合計，博彩收入為350.64億元(澳門元，下同)，按年跌幅達79.8%。

　　自由行助澳賭業扭虧為盈

　　值得留意的是，雖然7月份澳門博彩收入13.44億元，按年大幅倒退94.5%，不過，按月表現有所改善，7月份賭收較6月份增加6.28億元，增幅高達87.7%。數據顯示，7月份澳門放寬內地居民入境限制，對帶動訪澳旅客增加有正面幫助。

　　事實上，因應內地疫情緩和，澳門上月中已宣布放寬內地居民入境限制，持健康證明可豁免隔離14天。時隔一個月，內地進一步逐步恢復辦理全國居民前往澳門的自由行簽證，預計放寬措施將有助澳門賭業進一步復蘇。

　　高盛預期，如果廣東全省恢復發出澳門旅遊簽證，將令澳門股撇除利息、稅項、折舊及攤銷前業績(EBITDA)，扭虧為盈。

　　摩根大通發報告指，受惠入境限制進一步鬆綁，未來數月澳門賭收按年跌幅將逐步收窄，料澳門今年8月賭收按年跌85%，9月賭收按年跌70%。

　　不過，大摩發表報告提醒投資者，珠海居民僅佔整體內地訪澳旅客比例12%，過夜旅客比例更低至6%，因此要待包括廣東更多省份的簽證復辦，才會有更大利好因素浮現。該行預期8月份賭收按年仍將挫92%，但維持對賭股正面看法。

　　銀娛股價突破橫行區

　　雖然澳門博彩業全面復蘇仍需要一段時間，但股市永遠走在前面，憧憬行業最壞時間已過去，市場資金已率先湧入濠賭股。當中表現相對強勢的包括銀娛，消息刺激其股價明顯突破橫行區57元(港元，下同)水平，並企穩多條主要移動平均線之上，十天、廿天線均升穿50天線，加上9天RSI維持70元以上，為今年1月以來最高水平，各種技術指標均反映中短線前景向好。

　　今年上半年銀娛盈轉蝕，EBITDA虧損10.87億元，而去年同期賺83.15億元，暫停派息。淨收益同比跌76%至62.23億元。該股中期績差屬市場預期之內，但股價短線急升後，不排除有資金借勢先行沽貨獲利。銀娛股價破位後，確實亦有回軟跡象，惟仍企穩58元橫行區頂部之上。

　　此外，銀娛為澳門本地博彩企業，較不會如金沙中國等受到中美緊張關係升溫所影響，中長線有吸納價值。建議投資者可候57元水平買入，短線上望63元，中長線有機會挑戰70元。

　　金沙具中場優勢料跑贏

　　金沙有望在自由行恢復中受惠最大，因集團擁有龐大的綜合度假村項目，其中「倫敦人」改造工程進展良好，而且集團聚焦中場大廳，有望在疫後最快復蘇，相信可一定程度抵銷中美關係緊張帶來的潛在風險。

　　花旗報告指，由於在中場業務具優勢，相信金沙中國及澳博控股會取得部分早期市場份額。當更多省份獲放寬旅遊限制，料會有更多高端玩家重返澳門。

　　花旗：短期首選澳博

　　花旗又稱，廣東旅客佔澳門訪客三分之一，未來幾周簽注有望鬆綁，更多優質客戶有望重返澳門，而內地旅客目前可選的安全旅行目的地非常有限，今年內地十一黃金周期間，澳門有望比以往更旺。該行長線首選金沙中國和銀娛，目標價分別看44.5元及66.5元。該行的短期首選則為澳博控股(880)，目標價12元。

　　中金公司認為，逐步放寬通行限制應該是澳門博彩業復蘇的關鍵，措施對澳門有正面意義，意味2020年施政報告中的某些目標有機會實現，即增加個人遊簽證覆蓋城市的數量，以及與廣東省合作進一步放寬前往澳門的簽證。該行又指，提前於香港放寬赴澳旅行團和個人遊簽證，預示着香港和澳門的個人遊簽證政策今後可能脫鈎。

　　中金重申銀娛及金沙中國「跑贏行業」評級，目標價分別看56.8元及41.8元。另外，新濠國際恢復水平料快於行業，美高梅中國(2282)估值具吸引力，亦予「跑贏行業」評級。