10日公布的CPI通脹數據反彈後，市場減息預期大幅收斂，對美國通脹前景也產生了懷疑。但最新公布的PPI數據顯示，美國通脹反彈幅度有限，3月商品價格進一步下行，服務價格的增速也有所放緩。

　據彭博報道，4月11日，美國勞工統計局公布的數據顯示，3月美國生產者價格指數(PPI)同比上漲2.1%，高於前值1.6%，但遜於預期值2.2%，為自去年4月份以來的最高水平;PPI環比漲幅為0.2%，略低於預期值0.3%，也明顯低於2月的0.6%。

　剔除波動幅度較大的食品和能源的3月核心PPI同比增2.4%，略高於預期值2.3%，也高於前值2.1%;核心PPI環比則由2月的0.3%放緩至0.2%，符合預期。儘管核心PPI連續三個月走高，不過環比漲幅已經顯著收窄，暗示美國通脹並未出現明顯加速。

　具體來看，3月美國PPI增長主要來自服務價格的上漲，服務價格也是近期通脹的最大來源。

　3月服務價格環比上漲0.3%，環比漲幅比1月份的0.6%有所回落，其中，證券經紀和其他投資相關費用指數躍升3.1%。

　油價飆升 但能源成本卻下降

　商品價格下跌0.1%，扭轉了2月份1.2%的漲幅。值得注意的是，雖然油價近期飆升，但PPI中的能源成本3月下降1.6%，緩解了部分通脹壓力，其中汽油最終需求指數下降了3.6%，與CPI數據形成鮮明對比。

　10日公布的CPI數據顯示，美國汽油價格當月上漲1.7%。此外，3月食品和商品的批發價格分別上漲0.8%和0.1%。

　PPI指標衡量的是企業向其他企業支付的供應費用。通脹往往先影響企業層面，然後才會波及消費終端。因此PPI可以被視為CPI的先導指標。3月美國PPI公布的前一天，美國CPI通脹數據反彈，顯示美國經濟面臨的價格壓力顯著，市場擔憂利率可能會更高。（圖源：路透社）