自2025年開年以來，美股科技「七巨頭」中已有6家相繼發布2024年第四季度財報。從股價表現來看，截至2月7日收盤，「七巨頭」中有5家年初至今股價累計收跌，分別是特斯拉、蘋果、英偉達、微軟、谷歌，其中特斯拉和蘋果跌幅最大，分別下跌達10.45%和9.1%。

　儘管美股科技股在2024年表現出色，但高估值和未來增長的不確定性使得市場情緒變得謹慎。投資者開始關注企業的盈利能力和實際業績，而不只是市場預期。從上周「七巨頭」的股價表現來看，2月7日，亞馬遜在業績報告發布次日大幅下跌4.05%，創下2024年12月18日以來最大單日跌幅。當天，特斯拉股價也下跌3.39%，創2024年12月5日以來收盤新低至361.62美元。上周特斯拉股價下跌了10.62%。谷歌緊隨其後，上周跌幅為9.16%。此外，上周亞馬遜、蘋果、微軟股價也悉數下跌。

　美股科技巨頭股價下跌的導火索是今年1月底至2月初，DeepSeek通過技術創新大幅降低了AI模型訓練和推理的算力消耗，引發了市場對美股科技股估值的重估。業內人士分析：未來，美股科技股的表現將回歸於盈利驅動，而非估值提升。

　對於美股後市，多家機構開始擔憂。近日，橋水基金創始人達利歐表示，投資者對AI的狂熱助長了美股的「泡沫」，其程度類似於千禧年互聯網泡沫破滅前的情形。「定價已經達到了一個較高的水平，同時還存在利率風險，這種組合可能會刺破泡沫。」

　高盛表示，展望未來三個月，將更加重視對沖市場下滑的風險，在債券短期內難以緩衝股市的情況下，將使用美元和黃金等為美股防守。

　據LSEG Lipper的數據顯示，截至2月5日，美國股票基金出現五周內第四次周度資金流出，投資者淨拋售了價值107.1億美元的美國股票基金，這是自2024年12月18日以來最大的單周拋售規模。相比之下，投資者分別向亞洲基金和歐洲基金淨配置48.6億美元和18.8億美元。

　值得投資者注意的是，今年以來，美股中概股表現強勁，根據WIND數據，美股金龍指數累計上漲13%，其中，阿里巴巴漲超22%，拼多多、網易、京東漲超15%。（深圳商報記者 周良成 文/圖）