3月18日，港股市場的醫藥外包（CXO)概念表現亮眼，板塊內表現最佳的當屬藥明康德(02359.HK)，當日股價一度跳空放量飆升16%，與此同時，藥明康德(603259.SH)的A股則在開盤後迅速登上漲停板。

　截至3月18日收盤，藥明康德(603259.SH)收盤價69.68元，漲8.82%。藥明康德(02359.HK)漲10.54%，收於72.35港元。

　刺激股價跳高式上漲的誘因，是其最新公布的業績，藥明康德去年第四季度淨利潤29.17億元，環比增長27.21%。

　推波助瀾的是一眾大行唱好，3月11日摩根士丹利發布報告指，藥明系估值有提升空間。報告認為，藥明系公司當前的估值未能充分反映早期需求復蘇、價格見底以及新興療法帶來的上行潛力等正面因素，認為業績向好和積壓訂單增長均是行業正在回升的明確跡象，歷時長達一年的《生物安全法案》事件去年底起宣告塵埃落定，而CRO及CDMO板塊估值已回升至與2024年初水平，經歷持續一年的低迷，大摩認為隨着全球生物科技行業融資逐漸回暖，研發需求復蘇，加上產能利用率提升及ADC、BsAbs等新興療法蓬勃發展，預計藥明系估值可進一步上升。3月18日在業績公布後，大摩再出研報表示，藥明康德去年全年及第四季收入與經調整淨利潤率均符合該行預期，今年指引亦符合預期，當中淨利潤率在高基數下進一步改善。其重申藥明康德「增持」評級，目標價74.3港元。

　另一家大行里昂同日發布研究報告指，藥明康德去年第四季經調整純利符合預期，訂單增長超預期。公司料今年持續收入按年增10%至15%，經調整淨利潤率會進一步改善。其將H股目標價由73.6港元升至92.4港元，重申「跑贏大市」評級，並列為內地CRO板塊的首選。

　同時對股價有幫助的另一條消息是，藥明康德料今年資本開支會達70億至80億元，主要為擴張中國內地、美國及新加坡的產能，業內人士稱此舉將有利於其抓住風口。

　越回購越上漲

　另一個推動股價上漲的動力來自於該公司建議回購10億元A股。據機構統計，藥明康德在2024年在A股和H股市場進行了多次回購，已先後完成了超過33億元的註銷式回購。藥明康德還開啟了2024年度獎勵信託計劃下的H股回購事項。此次進一步公布回購計劃，肯定有利於股價表現。有投資者注意到2024年，該公司於41元多至49元多進行了多次回購，主要是應對《生物安全法案》引發股價下跌。現在此方面的威脅已告一段落，此時重提回購對股價助力不同於以往。（記者童越）