今年以來，A股市場回購熱情持續升溫。據Wind數據統計，截至12月8日，年內已有1464家A股上市公司啟動股份回購，累計回購總額突破1400億元。從行業分布來看，電力設備、電子、家用電器、機械設備等行業回購金額均超100億元。

　業內人士認為，A股回購潮的持續升溫，離不開相關政策的支持，龍頭企業成為回購主力軍。

　2024年10月，中國人民銀行聯合金融監管總局、中國證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，到了2025年5月總額度進一步提升至8000億元。

　截至12月8日，已有770多家上市公司披露獲得回購增持貸款支持，貸款金額上限超過1571.87億元（回購貸款985.04億元）。其中，17家公司獲得的貸款上限超過10億元，8家公司獲得的貸款上限超過15億元，分別為三峽能源、貴州茅台、牧原股份、海爾智家、榮盛石化、京東方A、海康威視和中國中鐵。

　從股份來看，共有19家上市公司年內回購數量超過1億股，排名前五的為京東方A、創新新材、徐工機械、中國建築、遼港股份，今年以來分別回購了4.28億股、3.62億股、3.58億股、2.9億股、2.79億股。

　從金額來看，共有291家上市公司年內回購金額超1億元，40家上市公司年內回購金額超5億元，15家上市公司年內回購金額超10億元。回購金額前三名分別為美的集團、貴州茅台、寧德時代，回購金額分別達110.11億元、60億元、43.87億元。

　記者統計發現，A股市場本輪迴購潮中，有的單個企業的回購規模超過某些行業的整體回購金額，這種「龍頭引領」的格局，使得回購潮更具號召力和影響力，有效帶動了市場情緒的修復。

　國研新經濟研究院創始院長朱克力認為，龍頭企業成為回購主力，本質是市場資源向頭部集中的必然結果。龍頭企業通常具備更強的現金流儲備和抗風險能力，而龍頭企業的大額回購能快速傳遞積極信號，緩解投資者恐慌情緒，避免市場過度波動。

　與以往回購股份用於股權激勵不同，今年註銷式回購案例顯著增加。據Wind數據統計，年內新增A股回購計劃中，近兩成公司明確用於註銷註冊資本，較去年同期增長3個百分點。例如，貴州茅台年內已完成60億元回購併註銷，11月5日宣布新一輪15億元至30億元回購計劃，並將全部用於註銷註冊資本。

　南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，證監會提出要推動優質上市公司積極開展股份回購，增強穩定市場的效果。同時，上市公司註銷式回購可以減少股本、提升每股收益，向市場傳遞出對公司未來發展的信心。（深圳商報記者  鍾國斌）