我們認為目前歐洲高級抵押貸款及高收益債券，比美國同類市場更具投資價值，尤其是以評級為B級別的債券而言。雖然大西洋兩岸的企業基本因素均維持穩定，但歐洲技術面因素(包括宏觀波動性及以私募股權主導的併購交易增加)推動息差擴闊，並超出了就基本因素而言應有的水平。由於息差擴闊及違約率預計將會維持偏低，意味着增持歐洲高收益債券及貸款的投資者有望受惠。
欧洲债券更具吸引力
雖然我們目前正處於史上第二長的經濟擴張周期，但我們預計擴張周期不會在短期內結束。企業公布的收入及盈利繼續穩健增長，高收益債券發行人的基本因素處於穩定至改善水平，我們預計這趨勢在中短期內不會改變。
料高收益債券違約率低
由於企業基本因素維持穩健，我們預計環球高級抵押貸款及環球高收益債券市場的違約率將會維持偏低。我們認為仍可在歐洲高級抵押貸款及高收益債券市場上繼續物色到投資良機。即使供需失衡的狀況出現調整，但歐洲息差擴闊提供了較大的收緊空間，我們為投資組合作出相應配置，以把握相關投資機會。
霸菱
