大行報告

　　證：中資燃氣股政策風險持續首選北控

　　豐證券發表研究報告指出，今年首10個月，內地燃氣銷售按年增長18%，符合預期，惟政策風險持續，估計政府可能向一、二線城市的居民用戶接駁費設定回報上限，料對華潤燃氣（1193）構成風險，維持其「持有」評級。

　　證認為，北京控股（392）在新接駁方面，風險較低，加上結構性銷量增長以及政府支持轉嫁上游成本，故防守性高，予「買入」評級，目標價由45元上調至49元，視之為中資燃氣股首選股。至於港華燃氣（1083）和新奧燃氣（2688）同獲「買入」評級。

　　證報告指出，幾家大型燃氣企業透露，內地政府已開始就加強接駁費監管展開討論，但尚未取得結論，雖然冬季可能出現供應缺口，但今年燃氣企業有較充分的準備，現已手增加儲氣設施並確保燃氣資源充足，分銷商估計，今年單位利潤率將會持平。

　　大摩：貿易戰暫時停火

　　上調新秀麗目標價至28元

　　摩根士丹利發表研究報告預計，在中美領導人會晤後，市場情緒將會改善，而新秀麗（1910）所承受的壓力也會減輕，因此將其目標價從25元上調至28元，但維持「與大市同步」的評級。

　　大摩認為，本次會晤的建設性信息以及明年可能停止進一步加徵關稅，應會在短期內重振新秀麗的估值。

　　大摩指出，本季截至目前，新秀麗在中國、韓國和美國的銷情仍然疲弱，預計該公司2019年每股純利增長7%，將低於2015至2017年的內生性增長率。大摩上周發表報告指出，在中美兩國元首本周即將會晤之際，估計新秀麗股價將加劇波動，調低其盈利預測，並將其目標價從32.8元下調至25元，調低幅度達23.7%。