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香港商報

A 股市場生態 現明顯變化
2020-05-15    香港商报
 
  5月14日內地股市跟隨外圍市場大跌,上證綜指大跌27.7點或0.96%,收盤報2870點;深證成指收盤大跌112點或1.02%,收盤報10962點。兩市成交額繼續萎縮,只有6101億元。而盤面顯示,A股市場生態出現明顯變化,低價股大量擴容,尤其是1元左右的股票近期更擴容逾5倍。
 
  低價股擴容提速
 
  今年3月19日,內地股市成功探明上半年大底,之後展開幅度可觀的反彈。到14日收盤,上證綜指最大漲幅達到224點或8.47%。但是,內地股市股價分化卻持續擴大。到5月14日,A股市場1元以下的股票擴大至15隻,1元-1.99元區間的股票共有92隻,2元股共有199隻。即,股價在面值1元上下的股票超過百隻。而在今年4月27日創業板註冊制啟幕時,1元以下的股票總共為11隻,1元-1.99元區間的股票共有78隻;再到2019年科創板規則正式落地時,1元以下股票僅有1隻,1元-1.99元區間股票16隻。
 
  不到15個月時間,A股市場低價股快速擴容。其中,1元左右的股票擴容逾5倍,近期低價股更是進入到連續暴跌模式。4月27日至5月13日期間,2元以下的107隻股票中,有49隻股票跌幅在10%以上,跌幅在30%以上的股票有13隻。
 
  面值退市屢見不鮮
 
  在退市制度不斷完善、退市渠道逐步暢通的背景下,昔日的消防第一股天廣中茂,或將成為A股市場年內第二隻「面值退市股」。5月11日18時左右,天廣中茂發布公告稱,公司股票已連續20個交易日(4月9日至5月11日)收盤價格低於股票面值(即1元),根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定,公司股票自5月12日開市起停牌,深交所自公司股票停牌起15個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。截至5月14日,天廣中茂仍為停牌狀態,目前股價為0.69元/股,對應的總市值為17.2億元。
 
  今年以來,已有多家公司由於連續20個交易日股價低於面值而觸發退市條件,面臨退市風險或已進入退市整理階段。這些公司通常都存在重大財務合規問題,導致業績「變臉」、被投資者拋棄,最終退市。
 
  隨着註冊制改革加速推進,退市監管也趨向嚴格。中國證監會1月召開的2020年系統工作會議明確,以促進優勝劣汰為目標,推動提高上市公司質量。優化退市標準,進一步暢通市場化法治化退出渠道。深交所4月27日發布新規,對包括交易、財務、規範、重大違法等不同類型的退市規則,予以擴容。其次,在退市流程、指標及風險警示機制等具體方面進行了優化安排,如新增「連續20個交易日市值低於5億元」市值退市指標;取消暫停上市、恢復上市環節;設置退市風險警示(*ST)等。新證券法的出台將進一步完善資本市場進入退出機制,使資本市場發揮應有的功能和活力,在強化信息披露的情況下,市場退出渠道將更加多元化。
 
  隨着退市制度改革,1元退市標準的作用會越來越重要,將來面值退市公司數量也會越來越多,預計今年至少有20家以上的A股公司會退市,其中可能一半以上會是被1元退市標準趕出股市,這將會讓A股市場的股價結構重新洗牌。香港商報評論員 王長久
 
(來源: 香港商报) 編輯: 郭玉桔