小米集團(1810)去年首三季營業額1754.03億元(人民幣，下同)，按年升17.4%；期內純利115.42億元，按年升51.8%。智能手機分部收入按季升50.5%至476億元，並從疫情的影響中恢復，售出約4660萬部智能手機，平均銷售單價微跌至1022.3元；IoT分部收入按季升18.8%至181億元，主要是由於手環、智能電視及滑板車等IoT品類需求增長；智能電視及筆記本電腦收入亦按季升23.5%至59億元。
預測市盈率42倍
互聯網服務方面，第三季收入按季跌2.3%至58億元，主要由於遊戲及金融科技業務收入減少所致。毛利率方面，第三季智能手機分部毛利率收窄至8.4%，主要因為促銷力度加大，而IoT與生活消費產品分部毛利率則升至14.2%，主要受惠毛利率較高的IoT產品增長強勁及智能電視毛利率提升。截至9月底小米共投資逾300家公司，總帳面價值395億元，按年增長37.5%。小米2021年預測市盈率42倍，股價於30元之下整固後有望再創新高。
日發證券副總裁孫瀚斌(逢周三刊出)
