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香港商報

【財經縱橫】全球大滯脹 你準備好未
2021-05-16 23:54    香港商报
 

 本欄的忠實讀者必定知道,必勝一直批評美聯儲為首的全球央行,濫用量化寬鬆政策,不但無助經濟復蘇,更加劇世界貧富懸殊!最近幾件事,告訴全世界,全球正邁向大滯漲時代,許多人今天還搞不清楚,以為市場擔心通脹,拜託!當時面對係滯脹,而且是全球大滯脹!

 滯脹(Stagflation)即停滯性通貨膨脹,意指經濟增長停滯不前的同時,物價水平卻不斷上升!滯脹時期經濟產量下降,市場消費力下降,企業破產倒閉數目上升,失業率上升,經濟一片蕭條。滯脹是什麼原因造成?就因為貨幣供應過多!

 自2008年金融海嘯以來,全球就開始漫長的QE期,2016年聯儲局曾嘗試逐步收水,本來邁向利率正常化方向正確,但特朗普上台後,就不斷向聯儲局施壓要減息,2019年聯儲局再度減息,到2019年尾爆發新冠肺炎疫情,2020年聯儲局被迫又施展QE救市,各國央行唯有照跟。

 美國經濟學家魯比尼最近撰文警告,眼前這場通脹,持續時間將遠比想像長,甚至演變出類似1970年代的滯漲局面,即經濟衰退兼高通脹。愈來愈多的數據及分析,推算滯漲已山雨欲來,將迫使聯儲局比預期更早加息。

 原材料價格持續上升

 對市場有重要指標作用的美國10年債券孳息率,從去年7月中見底後便回升,最新報1.62%,反映債價下跌孳息上升,而股市走勢更領先經濟數據,全世界瘋狂印錢已不斷將股市樓市推上新高,近期科網股從高位回落,各地原材料價格不斷上升,鋼鐵原材料鐵礦石,以及大豆、小麥、玉米等價格續處逾8年高位。另一方面,全球晶片短缺,引致眾多個行業生產延後,產品被迫漲價。還有運費的上漲,疫情阻礙國際物流,給企業成本構成上升壓力。

 從4月1日起,內地很多行業都出現了漲價潮,包括金屬銅、鋁、不銹鋼、線路板、運輸費用等等,許多產品出現了30%以上的漲幅。最弊係美國通脹已明顯升溫,美國4月消費物價指數按年升4.2%,升幅更是超過12年半最大。

 「金磚五國」之一巴西已預演全球大滯脹,為遏制通脹失控,巴西央行在50天內加息1.5%,巴西作為南美最大經濟體,全球資源及農產品出口大國,如今受疫情所困而產量大降,其他新興國家亦正面對同一個問題,連美國財長耶倫也開口提到通脹正殺埋身,美聯儲縮減QE規模已愈來愈近。

 不少上市公司近期急忙把握集資機會配股抽水,也有許多科網巨頭大股東高位減持套現,好明顯,他們都好清楚,低息時代快將走到盡頭,大家要做好準備。

 必勝

 (逢周一刊出)

 
(來源: 香港商报) 編輯: 朱劍明




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