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香港商報

【投行視野】再看下半年經濟
2021-07-21 01:30    香港商报
 

 奧運會將舉行,分散了部分投資者的注意,市場容易波動。進入7月下旬,企業中期業績期將至。作為前瞻性預測,內地宏觀數據極具參考價值。日前,內地第二季度經濟數據出台,整體呈現平穩復蘇的態勢,第二季度GDP同比增長7.9%,環比增長1.3%,原則上符合筆者早前的預期;兩年平均增長率則達5.5%,較第一季度上升0.5個百分點。上半年國內生產總值532167億元,按可比價格計算,GDP同比12.7%,比第一季度回落5.6個百分點;兩年平均增長速度比第一季度加快。

 參考最新的情況,內地工業保持正面,產能利用率亦升至高位。分產業看,受疫情趨勢反覆的影響,以及產業升級的背景下,醫藥製造業表現較為突出,同比增長32.5%。在工業品產量中,新能源汽車、工業機器人、集成電路、微型電子計算機、金屬切削機床高增,呈現產業升級的實際影響。

 在內地經濟穩中向好的背景下,就業景氣持續改善。內地失業率持續下降,但收入呈現分化,趨勢加劇。上月城鎮調查失業率為5%,自年初以來呈現持續下降態勢。但城鎮居民中位數收入增長速度不及整體增長速度,顯示收入分化或有所加劇。上半年全國城鎮新增就業698萬人,完成全年目標的63.5%。參考上月全國城鎮調查失業率5.0%,較3月繼續下降0.3個百分點。

 全年GDP料增速約9.5%

 展望下半年,預計經濟增長速度將逐步向潛在增長速度靠攏。製造業投資增長速度有望提升,預計消費只能輕微改善,外需能否持續較佳表現存在不確定性。工業或將由高增長速度區間逐步平穩回落至中高增長速度區間;然而,服務業存在一定復蘇空間。整體而言,受基數因素所影響,估計內地下半年GDP同比增長速度會持續回落,環比則呈現平穩增長,預計全年GDP增長速度約為9.5%,為企業微觀表現奠定基礎。

 資深金融及投資銀行家 溫天納

 
(來源: 香港商报) 編輯: 謝燁挺




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