五一假期後，投資市場正等待一系列信號。在過去一周，正面因素逐步釋放。中共中央政治局會議在4月29日召開，分析研究目前內地經濟形勢和經濟工作，為落實現有既定經濟增長目標，將出台進一步的經濟刺激政策。會議亦再次確認了地產政策進一步放鬆、平台經濟整頓有望告一段落的信號，相關舉措的實施也有助實現經濟增長目標。

　基建產業鏈上下游可望受益

　政治局會議繼續要求紮實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間，向5.5%的全年經濟增長目標努力也是穩定就業的要求。此外，會議要求要加大宏觀政策調節力度、要抓緊謀劃增量政策工具，並在財政政策、貨幣政策、擴大內需、商品、保供應保通暢、社會民生等各方面給予具體的政策指引。後續貨幣政策可能會推出更多結構性政策工具，財政政策可能會對今年政府基金預算中尚未安排的4000億元人民幣資金作出安排，無論是用於基建投資，還是發放消費券，或者對企業實施補貼，都將有利於經濟增長和就業穩定。而基建投資方面將加速前期工作，有助投資盡快落地。

　在堅守房住不炒定位的同時，比較去年底的中央經濟工作會議和政治局會議，這次會議對地產政策進一步放鬆。針對目前地產公司資金鏈緊張的問題，會議點明要優化商品房預售資金監管。預計更多的城市將進一步放鬆地產調控政策，刺激當地的地產銷售和地產投資。

　關於政治局會議對平台經濟的態度，平台經濟的整頓或將很快告一段落，而有關資本「紅綠燈」的具體措施亦有望出台，有助帶動企業資本支出的上揚及就業的回升，刺激經濟增長。穩經濟是國家四五月份重要政策工作，較早前中央財經委員會第十一次會議研究全面加強基礎設施建設問題，其中提出「要適度超前，布局有利於引領產業發展和維護國家安全的基礎設施，同時把握好超前建設的度」。

　關於基建適度超前，象徵着「穩增長」的明確目標，資本市場中基建產業鏈上下游可望受益。不過，投資市場亦需要留意環球原材料價格上升，導致成本上揚的問題，而其他相關貨幣財政政策將進一步配合，有利資本市場表現。

　(資深金融及投資銀行家 溫天納)