新加坡一直在全球贸易中扮演着重要的角色,全球化已经成为新加坡经济血液中不可缺少的一部分，加上本地市场规模有限,更使得新加坡的公司早早地将视野投向更广阔的亚太甚至全球市场。

　　新加坡股市是亚洲一个相对成熟的市场。在这里许多大的上市公司业务稳定，分红率高，加上新加坡货币坚挺,这些都为那些寻找稳定现金流的投资者提供了较好的配置机会。对于愿意在全球范围内寻找投资标的的投资者来说，新加坡市场有哪些机会呢？我们不妨从新加坡目前应对老龄化和全球化的潮流中去做一些筛选。

　　和很多发达国家一样, 新加坡也面临着老龄化的问题。由于生活节奏快、工作压力大,年轻人晚婚晚育的情况较为普遍，新加坡目前的生育率是1.2左右,大大低于维持人口平衡所需的水平；而60岁以上的人口占比达到20%左右, 预计这一比例到2030年会达到30%。

　　为了应对劳动力短缺这一挑战,新加坡政府采取了一系列措施,包括引进外来劳工和采取灵活的退休制度。目前新加坡500万常住人口中，25%以上是外籍居民，他们既包括跨国公司的外派白领,也包括来自印度、菲律宾等国的蓝领工人。新加坡法定退休年龄是62岁,但是2011年政府推出的返聘制度,使得实际的退休年龄推迟到了65岁。

　　在老龄化背景下,催生了医疗、休闲等一系列新兴产业和一些优秀的上市公司，国内投资者熟知的傲胜国际(OSIM International)就是其中的一个代表。由于人工昂贵,和国内相比,人工按摩理疗在新加坡并不多见，但是电动按摩椅在机场、超市等公共场所倒是相当常见。傲胜国际作为一家在新加坡起家的企业,过去几年里成功地把以高端按摩椅为主打的一系列休闲产品卖到亚洲各国,使得“天王椅”成为休闲行业的一个名牌。

　　在医疗方面,在新加坡和马来西亚两地同时上市的IHH集团(前身是百汇医疗),经过多年的发展,已经成为全球第二大私人医院上市公司。另外,在癌症治疗和新生儿脐带血储存方面的领先优势,也使得新加坡的医疗旅游逐步为市场所接受，这方面的代表公司有在新加坡上市的盛康人生(Cordlife)等。

　　由于地理位置的原因,新加坡对全球化的理解开始得很早。200年前，英国莱佛士爵士在新加坡开埠以来,新加坡一直在全球贸易中扮演着重要的角色,全球化已经成为新加坡经济血液中不可缺少的一部分，加上本地市场规模有限,更使得新加坡的公司早早地将视野投向更广阔的亚太甚至全球市场。

　　前面提到的傲胜国际和IHH集团,各有超过50%的业务来自本土之外，在中国、印度等新兴市场的布局,使它们获得了更高的增长速度。

　　除了出口产品和服务之外,利用现有业务带来的现金流去收购海外企业, 在其他市场复制现有的竞争优势,获得新的收入和利润增长来源,也是新加坡众多优秀企业的选择之一。例如，新加坡电信(Singtel)在过去十几年里逐步通过收购印度、澳大利亚、泰国等地的电信运营商,使得公司目前海外资产超过一半以上；SATS集团,作为新加坡领先的机场服务集团,继2010年收购了日本的同行TFK之后,最近又宣布斥资收购印度尼西亚的机场服务提供商PT CAS。

　　除了亚太市场之外,新加坡公司也将目光投向欧美发达市场，例如新科工程集团（Singapore Technologies Engineering)在过去十年里，通过收购美国船舶制造公司和卫星服务公司,其在美国的业务已经占到公司总收入的1/4以上。

　　文化语言上的便利以及对市场化运作规则的熟悉,为新加坡公司在海外的收购和整合提供了便利。新加坡公司对海外市场的开拓,自然也成为投资者挑选投资标的的一个重要线索。

　　(作者系国海富兰克林基金公司基金经理)