微刺激经济+有节制放松

　　楼市托底新政或推出

　　【香港商报讯】高盛高华昨天发布研究报告称，25日政治局会议表明中国最高领导层认为，无需大规模经济刺激，将进一步出台有节制和针对性的放松举措，直至有明确迹象显示经济好转，但力度不会明显超过去年。

　　稳增长着眼于稳投资

　　报告预计，这些政策将有针对性地支持某些领域，如进一步放松基建领域准入的限制，也可能针对房地产领域全面疲弱而放松房地产相关政策，但在放松限购令等问题上会特别低调行事。

　　对于会议提到的政府未来举措，高盛报告认为大多是重申此前立场，但也首次提到了振兴东北老工业基地以及通过出台更多旅游、教育及医疗支持政策促进消费的政策导向。

　　中金宏观经济报告认为，中国增长动能弱主要弱在投资，目前稳增长的政策仍着眼于稳投资。4月以来随着一季度经济形势逐渐明朗，政策明显向稳增长倾斜。

　　不过，除了和过去两年一样着力于投资以外，今年稳增长还有鲜明的调结构特色，如鼓励社会资本进入公共领域。而且今年更强调微调，淡化预调。

　　托底房地产政策或出台

　　中金报告预计，今年经济增速下半年小幅好转的概率较大，但同比增速可能继续下行。反腐深入可能影响地方政府投资，治理空气污染和过剩产能会导致部分行业增速下滑较大。中金报告不排除未来政府出台托底房地产市场政策的可能性，比如放松限购、限贷，甚至通过户口政策鼓励买房。而由于房价预期变化可能正出现拐点，这将削弱住房的投资性需求，推迟消费性需求，房地产开发投资将因此放缓。

　　《上海证券报》采访的专家认为，会议提到的举措有铁路、区域协调发展、信息和养老健康服务业等四大亮点：中西部成为铁路建设重点，今年中西部铁路安排建设投资和投产新线占比分别达到78%和86%;以京津冀一体化为龙头进行区域协同发展;针对信息消费将成为拉动经济的新引擎，养老健康服务消费前景广阔，出台促进相关领域发展的若干政策，促进居民扩大消费。

　　嘉实暂停内地楼市投资

　　不过，投资人曾趋之若鹜的中国房地产市场，正有越来越多的资金离场。《华尔街日报》昨日报道，此前专注内地房地产市场的嘉实房地产投资(香港)公司已暂停中国房地产投资，主要业务转向海外。

　　高富诺基金的首席执行长雷纳透露，嘉实房地产投资已停止拟推出的规模5亿美元、投资币种为美元的嘉实房地产投资中国综合回报基金的募资。他表示，嘉实房地产投资正转为将中国资金投向海外房地产市场。

　　雷纳表示：「我们需要权衡未来在哪里有更大的机会，而海外市场是我们都希望关注的地方。」不过他仍然认为，从长期来看中国市场是乐观的。《华尔街日报》报道中还称，嘉实房地产投资还可能缩减规模。