核心提示：数据显示，从2002年起，万科一季度净利润一直保持同比增长，即使在2002年主营业务利润同比下滑22.40%，营业收入同比下滑47.63%，当年净利仍然实现24.66%的增长。

　　万科4月29日公布2014年一季报称，一季度营业收入为94.97亿元，同比减少32.16%;实现归属于上市公司股东的净利润为15.29亿元，同比减少5.23%;基本每股收益0.14元，去年同期为0.15元。这是2002年以来，万科第一次出现一季度净利润同比下滑，这或许表明房地产行业的拐点已经到来。

　　数据显示，从2002年起，万科一季度净利润一直保持同比增长，即使在2002年主营业务利润同比下滑22.40%，营业收入同比下滑47.63%，当年净利仍然实现24.66%的增长。对今年一季度净利下滑，万科解释称，由于一季度竣工面积仅占全年计划的6.6%，结算面积和结算收入较去年同期有所下降，一季度竣工量少、同比波动大属正常现象，预计全年竣工量将基本符合年初计划，全年业绩将稳健增长。

　　财报显示，一季度万科净利润率明显上升，由去年同期的11.5%上升至16.1%，提高4.6个百分点。其中既有上海、深圳等高毛利城市结算收入占比提高的原因，也有投资收益大幅增长的因素;一季度万科实现投资收益73082.08万元，较去年同期的3533.45万元大幅增长近二十倍。这部分投资收益主要来源于联营合营公司实现的万科权益利润、以股权转让方式实现项目合作而实现的收益，以及以股权转让形式实现的商业资产处置收益。

　　万科董事会秘书谭华杰表示，万科今年一季度实现的投资收益，不同于一般意义理解的投资收益。它不是一次性的投资所得，不是非经常性的偶然收益，而是基于主营业务、基于连续开展的经营性活动，属于可持续获得的经常性业务收益。随着轻资产运营模式的进一步推广，万科投资收益占比较高可能成为常态;因相关投资活动基于主营业务且连续开展，此部分投资收益属于经常性收益。

　　财报还显示，一季度万科实现开工面积420.0万平方米，占全年新开工计划的18.8%。同期，万科新增8个开发项目，按万科权益计算的规划建筑面积约134.8万平方米;一季度万科销售继续保持稳步增长，累计实现销售面积415.0万平方米，销售金额542.3亿元，同比分别上升11.7%和24.2%。谭华杰表示，主流定位、积极销售是万科一贯的策略。1季度万科所销售的商品住宅中，144平方米以下的产品比例进一步提高，达到93.8%。

　　相比销售，1季度万科的竣工面积有限，仅98.4万平方米，占全年计划竣工面积的比例只有6.6%。较往年更低。万科称，房地产业务竣工、结算具有一定的季节性规律，大多集中在下半年特别是第四季度。

　　截至一季度末，万科持有现金375.3亿元，高于短期借款和一年内到期长期借款的总和279.1亿元，财务和资金状况依然稳健;万科净负债率为40.9%，继续处在行业较低位置。其中，短期负债占有息负债的比例较年初下降7.3个百分点至35.3%，债务结构持续优化。万科的货币资金也较为充裕，持有现金375.3亿元，高于短期借款和一年内到期长期借款的总和279.1亿元。