本周港股虽只得四个交易日，但有不少地方值得留意。内地明日公布4月份官方PMI数据，预期微升至50.5水平，能否令市场恢复对经济增长信心现仍言之尚早，始终内地仍处调结构阶段，暂未见大规模救市措施出台。这两日美国联储局议息，周五有就业数据。另外，乌克兰及俄罗斯局势时好时坏，在众多不确定因素下，全球市场有可能出现震荡。与外围股市相比，港股及A股再大幅调整机会不大，始终两者估值不高，预期市盈率分别只得9倍及不足7倍。A股昨日先跌后升，上证指数低开2点至2002点，其后虽曾微跌至1998点，幸未有追沽压力，故得以喘定，在伺低吸纳买盘渐增下回升至2020点，但严格而言，上指续受压2060点之下，市势仍处欲试低位中。港股经过连续两日急跌后，昨日技术上只属喘定而已。要摆脱试低位威胁，恒指须先重越50天线22336点，否则形态不但仍偏淡，亦不利5月初之发展。传统上5、6月份一般偏软，参考过去两年市势，去年低位为6月25日之19426点，而2012年低位为6月4日18056点，可见过去两年低位均在6月出现。如上述推算无误，则恒指未来6至8周内下试3月20日低位21138点，一旦此据点有失，更低指数渐现，但其时可能已为中期入市吸纳良机。原因乃股份估值仍低，一旦互联互通正式开行，相信港股交投定必会炽热。恒指中期料上试2010年11月8日高位24988点，此为牛二浪顶。耐心等候中线入市良机近来新经济股沽压沉重，而旧经济股成为大市领航股，恒指重磅股控(005)、中移动(941)及友邦(1299)受资金追捧，而内银股亦逐步回稳。

　　下月初始有大方向

　　国指昨日先跌后升，以9882收市，升112点，经淡友力压后，暂乏动力突破10000关，近日低位呈上落市；预计五一假期前，港股交投转淡，市场气氛偏淡，日线图在低位波动，待5月初才有大方向。道指技术反弹，惟科技股欠佳，令纳指下跌，市场预期科技股可能见顶，由於首季增长过快，资金开始有获利回吐，投资者在反弹后沽货，对本港的科网股不利，估值快速下调，泡沫可能随时爆破。新华人寿太保回稳新华人寿(1336)昨日止跌回稳，反覆徘徊至22.45元，预期以22元为中轴，上落区见於21元至23元之间；集团去年收入1040.7亿人民币，按年增长6.1%，投资收益增长及可供出售金融资产确认减值损失减少，纯利增长50%至44.22亿元，年内总投资收益247亿元，增82%，净投资收益235.7亿元，一年新业务价值42.36亿元，增1.5%，首季累计保费收入483.65亿元，按年升53%，3月份保费收入约98.5亿元，截至去年底止，集团的偿付能力比率为170%。中国太保(2601)调整后应有反弹，承接区在24元；集团首季营业收入637亿人民币，按年增19.9%，净利润增长44.3%至32.11亿元，保险业务收入618亿元，增长20.4%，首季录得强劲盈利增长，承保盈利能力及效率持续改善，市场会重估集团的价值，料股价止跌回稳，且估值略为偏低。恒指力守22000，即市转挟仓，以22453收报，升321点，续在低位巩固，22000至22100为周初支持，短线可能反弹近22550至22600阻力，潜在波幅略增，250天平均线为重要分水岭。5月期指以22298收市，上升363点，大低水156点，即月期指以22212结算；随机指数反弹，暂时在21800之上建立支持。中移法巴(14048)认购轮反弹，引伸波幅约21.77%，行使价在80.38元，短线可买入博反弹。