日元汇率正在震荡走强。5月19日，受美债收益率连续走强、日本经济基本面转好弱化再宽松预期等因素共振，美元对日元周一跌至百日新低。

　　日本央行（BOJ）将于周三结束为期两天的货币政策会议。近期日本官方公布的一系列经济数据总体向好，令日本央行维持目前政策不变的预期升温。由此，当前投资者的关注点落在最近美国联邦储备委员会（下称“美联储”）即将公布的最近一次联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要上。

　　美债影响

　　据路透社报道，当前美国经济数据喜忧参半，美联储官员的讲话普遍对通胀前景持温和立场，打压美国国债收益率，进而损及美元今年晚些时候打造劲扬势头的能力。

　　周一，美国达拉斯联储主席理查德·费希尔（Richard W. Fisher）和旧金山联储主席威廉姆斯也发表了通胀立场温和的讲话。以强硬货币政策立场著称的费希尔表示，美联储的宽松政策有有利的一面，而政策温和派威廉姆斯则承认，美国楼市仍然疲弱。他还指出，美联储在明年下半年开始升息非明智之举。

　　麦格理全球利率和汇市策略师Thierry Wizman表示：“总的来说，我们认同威廉姆斯对美国楼市的担忧，他曾指出，这可能拖累今年最终总需求的增长。”

　　据Wind资讯统计，美元兑日元盘中低见101.08，为2月6日以来最低。尾盘汇率出现回升%，报101.46。

　　美元对日元是对美国国债收益率走势最为敏感的货币对。“美国国债收益率仍是影响市场的主要因素，”路透社援引法国巴黎银行驻纽约的汇市策略师Vassili Rebriakov的话称，“总的感觉是，市场仍很容易受国债收益率走低影响。”

　　另据Bloomberg数据，截至5月20日记者发稿时，美国10年期国债收益率报2.544%，上周四报2.49%，跌至6个月低位。

　　“10年期和30年期国债的动能仍然良好，我们不愿大规模减少看涨押注。”CRT Capital的高级公债策略师Ian Lyngen表示。

　　未来走势预估

　　除了美国方面的影响外，日本经济基本面对日元的影响显得更加长远。

　　日本财务省近日公布，日本2014年第一季度单季增幅为1.5%，增幅创近三年最快，这在一定程度上弱化了政府尽快推出刺激政策的可能。此外，周一早间出炉的经济数据表现出色再次打压了日本央行的宽松预期，这也提振日元走高。具体数据显示，日本3月核心机械订单月率增长19.1%，预期增长5.8%；年率增长16.1%，预期增长4.3%。

　　日本内阁副大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)近日表示，日本经济对于近期消费税上调的反应符合市场预期，并且日本央行准备好随时对可能出现的经济下滑做出回应。这种表态意味着日本目前无需推出新的刺激举措。

　　“对日元来说，对国内经济的信心常常是对外国投资需求增加的前兆（包括外国直接投资和证券投资）。目前的资本流动或可解释日元不受美元和欧元的影响，保持独立而未贬值。” 法国巴黎银行则如此表示。

　　据Wind资讯数据，截至5月20日，记者发稿时，美元对日元101.51，较上一交易日微幅走高。

　　野村证券(Nomura Securities)驻东京外汇策略和全球市场研究部主管Yunosuke Ikeda说，预计本周美元对日元很有可能走高。他说，如果定于周三公布的美联储FOMC会议纪要提供了关于美联储退出政策的线索，那么将出乎市场意料，并可能推高美国国债收益率，美元也将随之走强。

　　荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley日前表示，除了日本央行的货币政策立场外，还有其他多个因素将决定年内美元对日元的走势方向。譬如地缘政治风险，当前存在一种市场风险，即投资者过分低估了乌克兰政治危机的外延影响。地区局势的持续恶化可能促使避险资金涌向日元资产。而美元/日元的方向还将很大程度上取决于美元总体反弹格局的力度。