港交所盼「滬港通」擴充產品固定收益產品分3階段發展

　　【香港商報訊】記者林德芬報道：隨着「滬港通」準備就緒，港交所(388)更揚言要將「滬港通」複製至定息及貨幣產品(FIC)市場，令互聯互通由股票擴展至FIC市場。港交所行政總裁李小加表示，港交所在固定收益產品發展上，將按3個階段進行，首階段做好前期基建工作，第2階段發展不同產品，最後階段加強兩地互聯互通買賣產品。

　　滬港通可擴FIC產品

　　李小加昨日在人民幣定息及貨幣產品論壇致辭時表示，現時99%的人民幣於在岸市場運作，即使內地想將資金調到海外或自貿區亦是十分困難，但「滬港通」成為一個機制，相信可擴展到其他產品，包括FIC產品的清算，以及推出相關FIC產品，令到海外資金可投資內地。他續稱，有些投資產品內地市場現時不能夠做，不過可於香港先行，強調「滬港通」機制是一個轉捩點。

　　他於論壇後指出，港交所在固定收益產品發展上，有3個發展階段，當中首階段的前期基建工作，包括建立場外衍生工具結算所和人證港幣交易通(TSF)等。

　　至於第2階段要建立不同類型的產品，期望未來3至5年，在人民幣的固定收益、商品和貨幣均有一定數量的產品推出。第3階段，他希望未來3至5年能續推出固定收益、貨幣及商品等產品，為內地提供海外產品的平台，希望兩地的固定收益及貨幣市場最終能互聯互通。

　　李小加解釋，目前本港商品產品數量較少，但內地對商品及固定收益產品的對沖需求較大，由於交易只集中在岸市場，希望香港未來在產品上發展，包括人民幣期貨及債券期貨等，將國際的流通量轉移至在岸市場。

　　正研滬港通匯率定價

　　被問及「滬港通」下的匯率風險，他表示，港交所目前正在研究「滬港通」的匯率定價，將由中國證券登記結算負責，初步匯率定價為每日1至2次，或暫無法作實時的匯率交易，但投資者每次進出交易時，也只看一個匯率，匯率之間或有差價，買賣時帶來些許影響，但相信投資者面對的匯率風險十分小。

　　他又指，港交所正為「滬港通」進行前期工作，仍有很多細節有待釐清，包括稅制及交易託管問題。他透露，自「滬港通」公布詳情後，已向數百間券商及投資者推廣，初步反應積極，沒有提出重大困難的問題。

　　另外，出席同一場合的中央國債登記結算有限責任公司總經理水汝慶表示，正與港交所洽商在人民幣債券的跨境發行、結算和擔保品管理上進行合作。他提及，中央結算公司還正研究讓境內人民幣債券用於境外擔保抵押品以及境外債券產品用於境內擔保的可能性。