2013年美國股市表現搶眼，這一年美股道瓊斯指數曾52次創出新高，標普指數也創造了45個收盤紀錄;在去年最後一個交易日，道指和標普500指數皆以歷史新高結束了2013年的行情，道指收市報16576點，標普收市報1848點，納指收市報4176點。按全年計算，2013年道指上升26.5%，是1995年以來最大升幅，納指上升38%，創2009年以來最大升幅，標普上升29.6%，創1997年以來最大升幅。也正是因為美股表現如此亮麗，所以，有市場人士將2013年戲稱為美股之年。顏安生

　　然而，進入2014年之後，美股行情與過去一年相比則呈現大相逕庭的格局，在2014年前五個月時間里，美國股市不僅沒有承襲去年突飛猛進的表現，反而連連遭遇熊市行情。1月中旬至2月初，受全球新興市場貨幣匯率暴跌影響，美股紛紛下跌，其中，納斯達克綜合指數在半月內急速下跌了5.8%，後在美聯儲議息會議決定繼續維持量寬的利好消息支撐下止跌回穩。然而，好景不長，3月初，受烏克蘭局勢不確定性的拖累，納斯達克綜合指數再次啟動新一輪跌勢，最大跌幅達到8.2%。截至2014年5月底，道瓊斯指數維持在16600點上下，基本與去年最後一日收市行情持平;納斯達克和標準普爾指數也都基本與去年底收市時的水準相差無幾。

　　今年以來表現平平

　　可以說，今年頭五個月美股只是在去年底的水準上原地踏步，表現可謂平淡無奇。之所以出現這種局面，表面上看是受到諸如烏克蘭局勢、新興市場貨幣貶值等因素的拖累，而實質原因則在於去年美股升勢過猛，升幅過大，不僅存在內在調整的需要，而且還透支了今年的上升空間。倘若美國經濟沒有大的起色或者沒有其他重大利好刺激，美股很有可能繼續維持當前的悶局，像去年那樣連續創出歷史新高的可能性不大。

　　更應該注意的是，無論從全球角度還是美國國內情況看，接下來的大半年時間里，美股將會遭遇到更多新的挑戰。首先，美國國內的經濟情況雖然有所好轉，但仍然步履蹣跚，面臨的不確定風險仍然很多。5月7日，美聯儲主席耶倫透露，美國一季度GDP增長基本處於停滯狀態，她強調，就業市場存在「相當規模的」鎔置勞動力和低通脹，為高度寬松的貨幣政策提供了依據。她並稱，明顯的地緣政治危機或新興市場緊張的金融壓力也構成風險。

　　面臨多項不確定風險

　　其次，美國的外圍情況不容樂觀。烏克蘭雖然遠離美國，但其局勢直接將俄羅斯和整個歐盟圈入其中，一旦烏克蘭局勢失控，對美國經濟和美國股市所產生的直接和間接沖擊力不可低估。目前烏克蘭東部局勢愈演愈烈，烏克蘭政府軍與親俄羅斯民兵之間的戰事有擴大化趨勢，一旦俄羅斯插手其中，那麼局勢發展及其所形成的沖擊波將很難預料。同時，美國的盟友歐洲的經濟表現也有很多不確定性。目前，雖然歐債危機已經告一段落，只剩下希臘還需要打救，但整個歐洲的主權債務水準仍在持續攀升，而經濟增長卻表現疲弱乏力，一旦有外部不確定因素沖擊，整個歐洲又有可能再次陷入衰退之中。此外，歐洲經濟還面臨政治幹擾，歐洲議會選舉即將開鑼，會否形成新的政治危機還很難預料。如果歐洲出現問題，美國經濟將難以獨善其身。

　　還有一個不可小覷的因素就是中國經濟減速將不可避免對美國股市造成影響。因為中國經濟減速，意味著對國際市場的需求減少，那些向國際商品市場提供貨源的美股上市公司將首當其沖受到影響。