當全球股市在牛市盛宴上頻頻舉杯之際，中國的A股市場正在進行自2007年10月16日以來的「七年抗戰」。尤其是今年以來，內地股市出現了歷史上罕見的橫盤整理，到上周，周線上竟然出現「六星連珠」，月線上竟然出現「五星橫盤」。現在有人將內地股市形象地比作殭尸，有人說內地股市已經成為極少數高手博弈的球場，場外已經連觀眾都沒有了。

　　為何A股獨憔悴

　　A股為何缺席全球牛市盛宴?當前全球股市高歌猛進的驅動力主要有兩個，一是歐美經濟的復蘇，尤其是美國的非農數據相對樂觀，說明全球經濟火車頭之一的美國經濟步入回升態勢，從而牽引股指節節走高。二是歐美股市貨幣政策相對寬松，資金面也相對樂觀，從而使得歐美股市有着源源不斷的新增買盤。反觀當前A股市場，則缺乏這兩個清晰的漲升引擎。一是宏觀經濟數據不容樂觀。中國經濟增速自2012年破八以后逐年回落，到今年一季度已經回落到7.4%。6月9日內地權威媒體還用兩個版的篇幅在談論內地經濟不會出現斷崖式的下跌。大環境如此，A股又能好到哪里去?二是資金面并不是很寬松。目前美國量化寬松的效果已經顯現，雖然美國已經開始逐步退出量化寬松，但經濟的再生能力已經具備。近期歐洲已經開始負利率時代，對經濟的影響也開始顯現。而中國雖定向下調存款準備金率0.5個百分點，但各方面還在就是否該全面降低銀行存款準備金率乃至是否應該降息而爭論不休。

　　以筆者的觀察，內地現在還不敢全面降低銀行存款準備金率，更不會輕易降息，因為，一旦全面降準，釋放的流動性誰敢保證不再流入房地產市場?如果降息，誰敢保證內地的通脹不會東山再起?而內地堅持不降準不降息，流動性緊張的局面就不會有大的改觀，首當其冲的就是股市，因為股市終歸玩的是錢，沒有錢，就是一個殭尸。

　　股市七成帳戶成擺設

　　中國未來三年里可能出現的種種風險，其中包括經濟下行的風險、人口紅利消失的風險、高端人才大量不足的風險、能源大量緊缺和依賴外來能源的風險、中國賴以成功的全球化可能被虛化的風險，還有就是中國經濟自由度和創新嚴重不足的風險。而A股則面臨着血液可能流乾的風險。

　　今天和未來A股的情况是：「身體」似乎在不斷地成長，而「身體」里的「血液」則在不斷地「流失」。據最新公布的數據顯示，截至今年5月30日，A股市場交易結算資金餘額為5155億元，月末餘額降至兩年以來的最低，但是，在今年初的2月14日，該項資金的餘額尚有6756億元，由此可見，A股市場正嚴重「失血」。

　　參與交易的股民數量也處在歷史低位。中登公司統計的最新周數據顯示，截至5月26日至5月30日這一周，參與A股交易的帳戶僅為813.61萬戶，約占持倉帳戶的15.2%。當前股民的參與意願已降至冰點，中登公司最近公布的月度持倉數據顯示，截至4月25日，A股帳戶數量為 1.74億戶，但期末持倉的只有5364.54萬戶，占比僅為30.78%。這也意味着，有69.22%的帳戶成為了擺設。

　　這也就容易明白內地股市為何成了殭尸市了，貧血已經讓內地股市變成殭尸，能維持橫盤整理，基本上靠的是政策面的支持和國家隊的護盤。而貧血問題一日不解決，內地股市殭尸市的特徵就不會緩解。

　　擴容重啟或激活內地股市

　　A股今年以來一直纏繞在2000點關一線，已經呈現出殭尸市的特徵。而筆者認為，要打破這種殭尸化的局面，應該斷然重啟新股發行。已經有消息說，內地最快將在本周，至遲會在本月重啟新股發行。筆者認為，一旦市場擴容重啟，內地股市目前這種殭尸化的特徵勢必會被打破。

　　第一，為了順利推動擴容重啟，有關方面勢必會動用政策手段，力保滬指2000點不失。因為2000點是A股基本點。在很多投資者心目中，2000點下方想發行新股那是不現實的。2000點之上，新股發行才能順利進行，資本市場服務於改革與轉型才能不辱使命。不要看輕滬指2000點的意義，它關系到大盤重心是否退回到「1」時代，從根本上動搖投資者信心。它關系到市場築底是否成功，從而提升對A股的未來希望。

　　第二，內地股市歷來有「打新」的傳統，而要「打新」，根據內地的政策，就必須有一定的持股市值。如果恢復擴容，勢必會使得場內資金增加持股額度，也會吸引場外資金進場增持一定的額度以參加「打新」，這樣就會給內地股市增加一定的活力。所以，不要將擴容重啟當作洪水猛獸，在現在股市快成殭尸的時候重啟擴容，很有可能就是給股市打強心針，反而會讓股市蘇醒過來。