拉菲泛酸 七折出貨

　　波爾多二三級酒莊有黑馬

　　【奢侈品投資】作為葡萄酒投資的風向標，拉菲泛出了酸澀的味道。根據Liv-ex統計，2013年拉菲古堡的倫敦價為3200英鎊/箱，是近10多年中最低的。曾經在2009至2010年最高位買期酒的酒商，現在面臨「七折出貨」還是「等待下一波漲幅」的兩難選擇。當列級莊價格過高時，反而是那些有機會產出100分好酒的二三級莊，價格合理，當紅酒市場走低的這三年，仍然錄得雙位數字升值。

　　香港商報記者 李逸嘉

　　2011年小拉菲跌65%

　　美酒窖總經理李曉嵐回憶，2009至2010年拉菲最火的時候，他的客戶以1000歐元/瓶的價格買了拉菲古堡的期酒，結果現在市場價格僅僅為700歐元，客戶的投資縮水三成，糾結於七折割讓，還是留着自己慢慢享用。

　　拉菲珍堡(小拉菲)的價格下滑得更離譜。2008至2009年的時候，小拉菲的價格在4000元左右，現在2011年份的拉菲市場價僅為1400元，跌幅超過65%。而2009年份的小拉菲，目前價位是1900元，但是李氏認為仍然有下降空間。

　　拉菲降價不是一個偶爾現象。李氏指出，一級酒莊中武當和拉圖的降價幅度都在20%至30%，當年炒得越兇的，現在跌得越慘。

　　中國人一手把拉菲炒起，又將其拋棄。「據我所知，現在內地市場上沒什麼人在炒拉菲了。」國際認證侍酒師Leo告訴記者。隨着三公消費的控制和反腐的影響力，消費和送禮用途的高端需求量銳減，直接導致了國人曾經作為身份標誌的拉菲遇冷。

　　Leo認為，下一波葡萄酒熱至少要等2至3年，隨着全球經濟的復蘇，人們才有閒錢品玩、消費和投資紅酒。知味葡萄酒教育諮詢合夥人朱思維補充，就算紅酒時候回暖，都難再現頂峰時期價格翻幾番的狂熱。「跑贏黃金類似的神話，是連續兩個好年份加上過度吹捧導致的結果。」從目前態勢來看，高端紅酒的價格還踩到底。

　　二三級酒莊有好貨

　　同為波爾多產區，二三級酒莊在行業降價的大環境下，能保持持平，甚至小幅上漲的態勢，皆因為部分價格仍然存在低估。投資者可以留意那些有機會產出100分好酒的莊園，候機買入。李曉嵐認為，分數高的酒，價格總是堅挺。而二三級酒莊的價格，更為合理，有利於投資獲利。

　　投資者如果發現某些有歷史底蘊的酒莊，它的酒價保持着平穩的升降，而且業界對其評價還不錯，可以找些好的年份購入一批酒，等待升值。李氏推薦投資者留意 -Chateau Pontet

　　Canet、 Chateau Montrose、 Chateau Ducru Beaucaillou、Chateau Leoville Poyferre和Chateau Clinet。

　　以克里奈堡(Chateau Montrose)為例，1990年份的酒曾得到Parker給予100分的推崇，因此價格一路上升，零售價現在700美金，超出期酒價格數倍。Live-ex佳釀指數今年6月份為236點，目前為距離2011年峰值下降了53%，而Chateau Montrose 1990的價格近6年上升了四成，大幅跑贏行業指數。

　　波爾多期酒價虛高

　　【品酒人言】復活節假期過後，波爾多酒莊發布了2013年份期酒價格，一級莊瑪歌，降價10%至215歐元。另一個一級莊白馬酒莊(Chateau Cheval Blanc)為300歐/瓶，其價格與2008年相同，相比2012年下降12%。

　　此前，右岸的金鐘酒莊(Chateau Angelus)和柏菲(Chateau Pavie)也發布了期酒價格：均為165歐/瓶，相比2012年的180歐/瓶下降了8%。克里奈酒莊(Chateau Clinet)則從44歐/瓶降至39歐/瓶，降幅為11%。

　　期酒價格在下調

　　波爾多這兩年的期酒價格在下調，2012年期酒平均降價幅度約為20%左右，2013年繼續下降11%，但不少業內人士仍有泡沫。知味葡萄酒教育諮詢合夥人朱思維認為，2009至2010年的好年份加上亞洲市場的強勁炒作需求令波爾多列級酒莊的價格被人為炒高。到了2011至2012年，雖然年份不算好，價格也沒有被下調到合理的水平，直接導致了期酒和現酒的價格倒掛，當期酒上市後，價格還不如期酒。

　　朱氏認為，期酒合理的價格應該回歸到2009年大漲之前，距離現價仍有一段距離。以拉菲為例，2013年份的期酒價格是280歐元/瓶，雖然比上一年下調了14%，但是與2008年的130歐元/瓶相比，仍然有兩倍的漲幅。

　　李逸嘉