恒指高收169点创三年零三个月新高位。中通社

　　【香港商報訊】記者陳薇報道：港股連升兩日共583點后，昨日在內地股市造好帶動下再升169點或0.71%，收報24141點，創逾3年新高，國指再跑贏恒指，收報10939點，急升118點或1.1%。成交續暢旺，有860.2億元，為4月「滬港通」以來最高紀錄。大市成交回勇，港交所(388)升至162元水平，是三年高位，證券商花旗上調港交所目標價至186元。

　　正當港股連升兩日創今年新高之際，另一邊廂，受惠於美國企業業績理想，特別是蘋果，美股形勢亦大好。標普500指數再創新高，升3點，再創收市新高。科技股表現理想，納指升17點。雖然道指收市跌26點，但與紀錄高位只差約50點。內地方面，汇豐公布中國7月制造業PMI初值升至52，創18個月新高，大勝預期，滬深股市走勢強勁，上綜指攻陷2100點大關，收報2105點，升26點;深證成指升128點。

　　中港股市估值仍算低

　　恒指連升兩日后，昨日仍能高開108點，冲破24000點大關，午后在內地股市做好帶動下，恒指升幅擴大，臨近收市更再次發力上冲，最多漲178點，高見24150點，創逾3年高位，收報24141點，升169點。分析認為，恒指升破24000點后或需整固，因多隻藍籌已累積一定升幅，但對后市樂觀，因寄望「滬港通」政策，而中港股市估值仍算低。

　　港交所開市早段已升穿160元關口，午后再創逾3年新高，高位見162.3元，全日收報162.3元，升2.01%。花旗認為，雖然港交所近日股價已見急升，但內地經濟及市場轉穩，加上本港與內地加強連接，均有利港交所發展，對股價有支持，重申港交所買入評級，目標價上調一成六，至186元。花旗指，內地開放資本帳將持續利好港交所，又認為市場過度憂慮「滬港通」可能令本港股市資金流向內地，相信目前較難量化「滬港通」為港交所帶來利好作用。

　　內銀內房續有追捧

　　控(005)貢獻恒指28點升幅，升0.8%，中移動(941)升1.2%，貢獻20點升幅。早前傳出保險業細化扶持政策密集出台，中資保險股有支持，平保(2318)升4%。內地媒體報道，農行(1288)成為中國與新加坡跨境人民幣貸款首批放款銀行，農行升1.38%，其他內銀亦走強。內房股繼續有追捧，二三線內房股炒高，碧桂園(2007)升7%。

滬港通利好料AH價差難消失

　　【香港商報訊】記者劉家麗報道：「滬港通」仍未開啟，但繼續成為市場熱點。瑞銀董事總經理金弘毅認為，「滬港通」對滬港雙方均利好，能夠促進國際資金進入A股市場。短期來說，注意力會集中A股及H股上市公司，吸引大小規模資金及散戶投資，但始終初期名額小，料對市場的短期刺激有限，不過隨着時間的發展，相信名額會逐步增多。而隨着雙邊的資金流入，相信AH價差會縮小，但不會完全消失，始終雙方的投資者基礎不太一樣。

　　另外，上半年整體有170億美元資金净流入亞洲股票基金，瑞銀預期情况在下半年得到延續，資金續流入亞洲。瑞銀證券股票資本市場部主管李克非表示，過去兩年美國經濟復蘇良好，吸引資金流入美國市場，不過，由於美股現時已升至高位，中港股市估值仍然偏低，投資者正尋求更吸引的機會，將資金逐漸撥入亞洲市場。

　　至於債市方面，瑞銀債券承銷部主管區俊杰續指，現時未見債市有資金撤走的情况，從發行量看，今年上半年債券發行額度已達1120億美元，相比去年1480億美元，已占約四分三，按此趨勢相信今年全年的發行量會較去年多約四成，創出新高。

PMI定升势沪指升上2100

　　【香港商報訊】7月匯豐中國制造業PMI初值昨日公布，創18個月高點，A股金融、地產股板塊上漲。滬綜指收盤上漲1.28%，報2105.06點，創逾3個月新高，深成指收漲1.74%，報7503.40點。

　　地產股拉升3股漲停

　　昨日，滬深兩市小幅高開，在權重股的帶領下，強勢上漲，午后藍籌進一步擴大升幅，帶動A股3個月內首次升穿2100點關口并實現三連陽。截至收盤，滬指報2105.06點，上漲1.28%;深成指報7503.40點，上漲1.74%。與主板形成鮮明對比的創業板，低開低走，盤中一度下挫3%，午后跌幅收窄，收報1271.88點，下跌1.64%。滬市成交額為1286.78億元，深市成交額為1294.91億元，兩市合計成交額為2581.69億元，較上一交易日的2287.26億元明顯放量。樓市限購「松綁」之火，正成星火燎原之勢迅速蔓延。地產板塊昨日大幅拉升，截至收盤，板塊漲近2%，板塊內順發恆業(000631.SZ)、新湖中寶(600208.SH)、中國武夷(000797.SZ)3股漲停，招商地產(000024.SZ)、保利地產(600048.SH)等漲逾7%，萬科A(000002.SZ)漲逾4%。

　　Q4或面臨下行壓力

　　國泰君安資深投資顧問趙歡認為，市場風格變換已經相當明顯，資金開始奪路出逃高估值的板塊，創業板的殺跌一定程度上制約了滬指的反彈。而本周新股的申購，更是凍結了相當大一部分資金。在滬指未能強勢站上年線之前，場外的增量資金也不敢貿貿然進場。不過，趙歡認為，創業板若不能有效止跌，滬指也是很難有所作為。后市應當關注兩市的成交量以及創業板頸線位置的支撐力度。瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為，雖然二季度房地產新開工跌幅收窄，但這并不意味著房地產活動的低谷期已過。在市場情緒低迷、成交量疲弱、庫存高企且仍不斷上升、開發商財務困難加劇的背景下，房地產行業前景恐怕仍不樂觀。

　　「三季度經濟活動有望繼續反彈，但四季度或將再次面臨下行壓力。」汪濤表示，信貸穩健增長、流動性環境保持寬松、財政支出加快，再加上地方政府或將出台更多的穩增長措施，三季度GDP環比折年增長率有望進一步回升至8%左右，尽管去年較高的基數可能會拖累GDP同比增速降至7.2%。然而，隨著房地產活動結構性下滑的負面影響顯現出來、抑制諸多工業部門的生產活動，四季度GDP同比增速可能會放緩至7%。

港股大成交兼突破看好

　　馬航於烏克蘭邊境被地對空導彈擊落事件續查，和以巴地緣亂局續險惡，卻暫無新消息，紐約股市遂受公司季績表現所拉動，陷反覆爭持之局，而港股添量創近三年高位，過關斬將，氣勢如虹，短期可上24350至24450。

　　即使華爾街三大指數呈個別發展，但港股再以裂口23972至24081高開109點，便於高位爭持至上午9:45時的24108，距最近一年高位24112相去只有4點，未有再進，并橫向移至10:12時的24091，受到恒生指數1分鐘圖9RSI於超買區底69.528呈現复式頂背馳的即時強烈技術派發信號，遂掉頭收窄升幅和匆匆走至10:33時的24005，略低於開市不久所創24017約12點，又為RSI所呈的大尖底的后抽形態支持，轉戰24035至23070。

　　港股於下午上移於24075至24100活動，到2:57時破頂，并徐徐走高至3:04時的24130，始略收窄升幅於24100至24150，收盤24141.5，飆升169.63點或0.708%。全日成交增至860.27億元，較上日的798.17億元再增62.1億元或7.78%，氣勢轉佳。

　　日線圖呈三支大陽燭

　　恒生指數陰陽燭日線圖呈第三支大陽燭，形成三個白武士的良性型格，各主要技術指標變化為：(i)9RSI底背馳越上升軌升至超買區78.553，短期勢頭甚強;(ii)STC %K底背馳越%D走高至超買區92.179，有強烈的短線收集信號，(iii)DMI+D底背馳越-D明顯擴大牛差距，中線轉俏;(iv)MACD M1底背馳越信號線M2走高，Diff正方向上，中期轉穩。即日市技術解讀為：短中期技術指標反覆中，復見佳態。對港股的中長期后向仍保持審慎樂觀看法，短期走勢由反覆轉為審慎看好，乃因：美股之未能保持全面報漲佳態，乃因上市公司的季度業績表現頗見參差，其中(a)波音集團所派發的成績表未遂人意，股價大幅回落3.5%，成為拖累道指未能進一步走高利淡因素。

　　但有頗不少企績理想，尤其惹人注目者為(b)生物技術股份普告佳訊：Biotech Idec股價便因績佳飆升11.2%，Puma Biotechnologs更大幅走高2.95倍，使相關指數升2.2%。

　　至於(c)Face Book受到廣告收益理想支持，季度收入與盈利均優於預期，股價升3.5%，而蘋果電腦i-Phone於大中華區銷情暢旺促股價上揚2.6%和微軟亦反彈0.16%，皆成為拉動標準普爾500指數於中段交易時段再創歷史新高1989的佳績，此距2000僅11點之遙。

　　標普500已發布季績的成分股中，有68.5%的企業收入高於預期，較平均數之63%高出5.5個百分點，而盈利表現較估計者為高的有63.1%，亦優於平均數之61%，意味美國經濟於二季度確見好轉，并迅即拉動商情和公司經營回報有改善。

　　資金流入部分追國指

　　港股連續兩日有較大成交額推高，且上升股份明顯多於下跌之數，即月期指成交亦見活躍，予人初步感覺是近期陸續流入香港的大量外資，有部分投入港股，而國企指數升幅高於恒生指數，又表明外來的投資者俏看中國經濟和企業前景。但烏局、以巴問題仍難掉以輕心。

　　資深財經評論員黎偉成(作者為證監會持牌人)waishinglai210@yahoo.com.hk

國指急升后料波幅擴大

　　國企指數日線圖破位急升，突破1月初高位10881點，創今年新高至10958點，收報10939點，上升118點，經過一輪急升后，高位的波幅可能擴大，如果跌近10800點水平應見支持;由於本周累積頗大升幅，破位后一度觸發止蝕盤反手推動，若下周結算日前挾高至11200之上，預計有獲利回吐。

　　豐公布中國7月制造業采購經理人指數初值數據升至52，創18個月新高，連續4個月回升，處盛衰分界線50以上，6月終值為50.7，新訂單及出口訂單擴張較6月快，反映經濟活動持續改善，內地未來幾個月應維持寬松的貨幣政策，預料A股在第三季喘定后回升，市場氣氛將扭轉，中期將有較大的反彈。

　　中石化仍有造高空間

　　中石化(386)調整后回穩，近日轉向上升，短期有造高的空間，料在7.50元有支持。集團產品組合改善，次季EBIT較首季略有改善，頁岩氣項目進展良好，最終的探明儲量將增加，騰訊(700)與主要金融機構將支持集團出售零售業務，所得資金投放於净資產收益率更佳的勘探與生產項目，上半年經營表現合乎市場預期，油及氣產量按年增長強勁，在加強控制資本分配，改革有助業務組合，及提升長期資本報酬率，預測市盈率僅10倍，短期估值吸引，去年股東資金回報率為12.25%，第三季將反彈近8元關口之上。

　　中海油(883)周線圖回升，可企穩於13.50元以上，調整后將持續上升浪。機構投資者上調對布蘭特期油預測，今年預測由每桶105美元升至111美元，預期明年預測由每桶100美元至115美元，有利集團每股盈利，集團在行業中產量增長率較強，去年股東資金回報率為17.35%，若國際油價上升，估值應再調升。

　　恒生指數昨收報24141點，上升169點，再創今年新高，23900點為短線支持，投資者頗為審慎，但下調壓力不大，后市視乎資金流向及A股走勢;現階段走勢反覆向上，周末前有機會上升至24200點及24300點區內。期指再試高位，昨以24151點收市，上升192點，高水10點，有機會先出現一次震倉，料守於24000點之上。

　　低吼南中高盛(29062)

　　南中高盛(29062)認購輪上升，行使價在9.33元，相關窩輪回升，引伸波幅為24.18%，提供9.26倍實際槓桿，調整后可考慮趁低買入。乘風