【香港商報訊】據路透調查的20家機構預測中值顯示，內地7月新增人民幣貸款預期為7275億元人民幣，M2同比增速預計略降至14.4%。尽管信貸增速出現季節性回落，但在穩增長基調下，中性偏松的貨幣政策仍有利於信貸投放。網易機構預測指數則對7月CPI和進出口等數據進行了預測，結果顯示7月通脹率變化不大，CPI或增2.3%，PPI或下降0.81%。

　　支農支小再貸款續加大交通銀行報告認為，宏觀經濟企穩，政策及金融支持增強，推動社會潜在融資需求上升;而貨幣政策中性偏松，公開市場持續净投放格局，定向準備金率下調，調整存貸比考核口徑及鼓勵優化小微企業流動資金貸款管理等因素，也有利於信貸投放。

　　「政府多管齊下降低社會融資成本，定向寬松貨幣政策將維持，央行會繼續加大支農支小再貸款和再貼現力度。」海通證券研報稱。對於新增人民幣貸款環比下降，聯訊證券報告稱，利率市場化趨勢對季節性因素產生誇大效應，使銀行負債端產生較大波動。而存款側的明顯變化可能在當期對貸款形成負面影響，這或將是7月新增貸款下降的主因之一。

　　三季度政策仍將寬松

　　對於7月M2略降，交行報告稱，M2增速受到去年同期基數較高影響，環比略有下降，但由於基礎貨幣投放較多，貨幣乘數有所上升，7月末廣義貨幣將保持較高增速。

　　申銀萬國證券報告認為，李克強總理多次強調尽管經濟改善，但基礎并不牢固。這決定了三季度政策仍將保持寬松。下半年，貨幣政策將呈現總量穩定、定向調控為主的特徵，有效降低社會融資成本是重點。

　　此前，國務院常務會議提出多措并舉緩解企業融資成本高的問題，指出加大支農、支小再貸款和再貼現力度，提高金融服務小微企業、「三農」和支持服務業、節能環保等重點領域及重大民生工程的能力;抑制金融機構籌資成本的不合理上升，遏制變相高息攬儲，維護良好的金融市場秩序。

　　食品價格運行總體平穩

　　交銀行分析稱，CPI同比持平，PPI降幅進一步收窄。進入7月以來，食品價格運行總體平穩、非食品價格基本穩定，本月CPI同比漲幅可能在2.1%-2.4%左右，取中值為2.3%，同比漲幅相與上月基本持平。雖然生產資料價格小幅走低，但基礎設施建設、中西部鐵路建設等投資帶動工業產品價格回調，同時考慮到7月翹尾因素較高，PPI同比降幅可能進一步收窄至-0.7%。

　　因國際市場持續回暖，各地落實外貿增長政策取得實質性成果，網易機構預測出口或增7.1%，進口增1.3%。固定資產投資穩定增長，增速預計17.4%，消費品零售趨穩，同比增12.5%。