记者了解到，与4月发布的《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则》相比，最新的试点办法大修超过50处。

 

　　运行效率更受重视

 

　　虽然距离沪港通计划公开面世只有区区4个月的时间，但是与其初试啼声时的实施细则相比，最新公布的试点办法已然面貌一新，据不完全统计，排除细微变动，大修之处超过50处。

 

　　其中，关於两地监管、交易税费、交易所职责界限、未来可逐步放开的业务限制等相关领域，大修之处最多。如在两地监管方面，港交所证券交易服务公司要申请成为上交所交易参与人，新增要求参与机构补充提供承诺书，承诺遵守相关法律、行政法规、部门规章、规范文件和业务规则。

 

　　此外，在沪股通交易中，假如沪股通投资者未按规定对超过限定比例的股份进行处理，港交所证券交易服务公司应当要求联交所参与者实施平仓，而非按照上交所通知后才要求平仓。

 

　　对於港股通、沪股通相关股票调入或者调出时间，明确分别以上交所、港交所公布时间为准。

 

　　值得注意的是，对於「调整沪股通及港股通的股票范围」需监管机构审批的条款被删除，前述券商业内人士认为，这显示了市场机制得到更多尊重，沪港通运行效率更受重视。

 

　　不可融资融券

 

　　从交易规则来看，原为「禁止」或「不得」的条款，现已修改为「另有规定的除外」、「暂不参与」，显示出未来沪港通不断拓展、完善的方向已逐步明确。

 

　　其中，投资者买卖港股通及沪股通股票「禁止」参与融资融券，已被修订为「暂不参与」；而「联交所因紧急情况临时延长交易时间的，港股通交易时间不做延长」，也改为「暂不做延长」。

 

　　尽管有诸多条款放开，若干重要底线却被交易所坚守，比如「裸卖空」仍然遭到严格禁止；增加了「禁止回转交易」的条款，即投资者通过沪股通买入的股票，在交收前不得卖出。

 

　　税费方面，沪股通投资者「应当按照内地有关规定缴纳印花税」、港股通投资者「应当按照香港地区相关规定缴纳印花税」两条款被删除，按照上交所文件表态，该部分内容仍然悬而未决，有待增补。

 

　　投教放开监管加码

 

　　21世纪经济报道称，与4月份发布的《实施细则》相比，关於投资者适当性的50万元人民币资金等门槛目前得以保留。但在最新发布的试点方案及《上交所港股通投资者适当性管理指引（徵求意见稿）》中，「具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识，通过本所会员测试」这条规定已经被悄然删除。

 

　　此外，最新的规定还强调了「买者自负」的原则，即不得以「不符合投资者适当性条件」为由，拒绝承担港股通交易及交收责任。

 

　　在「试点办法」中的「自律管理」一章，对跨境监管合作的内容，除「沪港通交易」监管外，另特意增加了对「沪港通相关信息披露行为」的监管。并对「通过低价大额买入」等方式「恶意占用额度」的行为，进行了更为严格的监管。