海外投資者六路出擊A股

　　高盛中國首席分析師劉勁津預期，滬港通開通初期有利投資者進行資產配置，且中國A股股息率達3%至4%，高於全球平均的2.5%，對海外投資者有吸引力。

　　對於海外投資者選擇A股，劉勁津歸納後認可為6方面：對中國經濟增長敏感的股份，股息率高及股息穩定的股份，股價較H股有折讓的股份，為員工提供股份激勵的股份，A股獨有的股票板塊及類別，以及QFII重倉股。尤其對於因滬港通而參與中國市場的海外投資者，QFII重倉股將成為這類投資者的選股參考。

內地投資者偏好成長藍籌

　　在A股市場，內地投資者偏好中小企及成長股。劉勁津稱，本港此類企業市盈率及市盈增長率，分別只為內地同類股份的廿分之一和低100多個點子，這類港股在滬港通下極有吸引力。現時50大中國最高價值品牌，有12個在香港上市，包括騰訊(700)、中移動(941)及聯想(992)等，這些都是內地散戶感興趣的股份;本港藍籌如滙控(005)、和黃(013)及友邦(1299)等，大部分業務都不在中國內地及香港，內地投資者若要分散地域投資，此類股票亦有吸引力。此外，內地南下資金亦會尋找港股特有板塊，如上游石油股、澳門博彩股及家居汽車保險股。至於H股較A股折讓股，劉勁津認為南下資金會更多留意A+H的中小企業股。

　　劉勁津稱，內地民眾資產配置低效，將七成資產投資樓市，其餘資產中七成是現金或現金類資產，投入股市的僅佔整體資產配置的6%。因此，內地資金對分散投資或走出去的需求很大。他預期，人民幣匯率未來1至2年保持穩定，海外資金不太需要因透過滬港通買A股而要做人民幣對沖。另一方面，港匯近期走強，港股同時表現向好，滬港通可能是催化劑，但港股自身基本面亦在轉好。