冀倚靠英银及英镑遭拒
苏若独立央行及货币成难题
【香港商报综合报道】9月18日的苏格兰独立公投若赢得独立，苏格兰民族主义者要建立新国家，可能不得不创建自己的央行及新的货币。独立后使用何种货币，是公投前最大的争议话题，并引发欧美经济学家们争相议论。
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若自建货币最可能盯住英镑
路透社分析，苏格兰民族主义者如果在下周的独立公投中获胜，他们建设新国家的计划中还要增添设立央行和货币这一项。对萨蒙德领导的苏格兰民族党来说，最理想的情况一直就是，苏格兰在独立后仍与英国其他地区共同拥有英国央行，并使用英镑作为共同货币。而英国三大政党则排除了这种货币联盟的可能性，并称这不是恐吓。
除非苏格兰独立后英国领导人的态度180°大转弯，同意这样的货币联盟，否则苏格兰面临选择将是，单方面使用英镑，还是创立由自己央行管理的新货币。如果采取第二个方案，经济学家认为，苏格兰可能难以建立足够的外汇储备，尽管萨蒙德希望成立一个挪威式的主权财富基金。如果未与英国其他地区达成协议而使用英镑，将令人严重质疑苏格兰是否有能力为其银行提供支持以及引导经济。
若加入欧元区恐遭西国抵制
7月刚刚离任的欧盟前经济暨货币事务执委雷恩上周警告，这还会打破苏格兰加入欧盟的希望，而加入欧盟是萨蒙德独立方案的核心部分。雷恩表示，苏格兰必须承诺加入欧元区，这是加入欧盟的条件。但如果没有自己的货币当局，这是无法实现的。不过萨蒙德曾表示，独立后的苏格兰不会加入欧元区。与此同时，雷恩的观点也遭到挑战。苏格兰政府经济顾问委员会委员哈立特表示，苏格兰可以新成立一个自己的央行，并主张即使没有货币联盟，也可以将职能外包给英国央行。
哈利特教授称，若苏格兰希望加入欧元区，就应拥有央行配套设施以表明其加入了欧元区。但并没有一定要求要加入。他指的是欧盟成员国瑞典，瑞典目前并未被要求加入欧元区。这样的争论可能有朝一日会在欧洲法院听到，也很可能会在欧盟内部遭遇抵制，尤其是欧盟成员国西班牙的反对。马德里担心如果苏格兰顺利加入欧盟，将会使该国的加泰罗尼亚民族主义者更加胆大妄为。
或可藉举债自建外储
许多分析师表示，简单的选项就是在新的央行下创造新的苏格兰货币，让这个新国家有更多追求自己政策的自由。建立一家央行的工作本身并不是太大的问题。爱丁堡政府已经提议要成立一家苏格兰货币机构来监管银行业并收集数据。像是国际货币基金组织(IMF)之类的机构也能提供帮助。克罗地亚和斯洛伐克也是从较大的国家独立出来，且顺利建立自己的央行。
如果苏格兰选择推出自己的货币，最有可能的选项是钉住英镑。诺贝尔经济学奖得主莫理斯表示，苏格兰可能跟进香港模式，目前港元是钉住美元。他并表示，苏格兰可以举债来建立储备以支持新货币，尽管伦敦方面警告称其将面临更高的举债成本，尤其是如果苏格兰规避分担英国债务，作为英国拒绝共享英镑的回应。
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公投前英镑料持续承压
高盛日前发表报告，称苏格兰一旦独立，或会引发类似欧元区的货币危机，重创苏格兰以至英国的经济。高盛认为，这场由「独立」引发的政治危机，很有可能会导致整个英国的全国性经济危机，而这种危机会连累欧元区，使欧元区北部地区的资产运作和存贷款业务受到影响。
英将被迫承担油田分割损失
首先，英国将承担北海油田油气产量分割的巨大损失。位於苏格兰海域的北海油田的油气产量持续提高，使英国成为欧洲第三大原油生产国和第四大天然气生产国，目前油田产出的巨大的经济利益归中央政府所有和分配，如果苏格兰独立，根据相关的国际法规，绝大部分的油气产地将划归苏格兰，鉴於苏格兰丰富的自然资源，对英国的经济重要性无与伦比，因此，苏格兰独立将会是对英镑沉重的打击。
苏或将逾万亿债务转嫁英国
其次，英国最大的风险来自独立后的苏格兰，独立后的苏格兰金融方面将面临很多的不确定性︰利率、税收、投资者保护、金融稳定性、货币政策等。
苏格兰首席大臣萨蒙德一直表示，愿意保留英镑为货币，但英国三大主要政党称不愿意让其他国家与英国享有共同的货币和央行。萨蒙德表示，如果苏格兰不能使用英镑，独立后的苏格兰将拒绝支付可能高达1400亿英镑（约合1.7万亿港元）的债务。这对英国是难以承受的巨大损失。直接影响到了英镑的含金量。法兴银行分析师预测公投当天，若结果为独立，英镑可能会重挫3%至5%。在苏格兰公投之前，英镑将一直承压。
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苏独公投或致英银延后加息
如果说投资者上周对苏格兰独立公投开始感到不安，那麽他们现已进入高度戒备状态。现在，投资者都在竞相评估「苏独」公投结果的经济、金融和政治影响，并研究如何保护自己免受「苏独」将会释放的冲击波。英国GLG基金经理英德表示：「我们正处於轻度恐慌状态。」他指出，市场定价所反映的独立公投结果几率，仍远远小於博彩公司报出的赔率，但英镑「令人眩晕的」暴跌和利率市场的更清晰走势显示，投资者处於「高度戒备状态」。
英债前景更难评估
除了针对独立公投结果的不确定性购买保险以外，投资者还押注这件事可能延后英国借贷成本上升的时机。短期英镑市场8日的走势似乎表明，市场现在预期英国央行要到明年4月才会加息，而一周前的预期是，首次加息将发生在明年3月。
尽管很难想像英国央行会在「苏独」公投结果后马上加息，但从长远看，央行将会权衡苏格兰独立可能导致的信心下降与英镑疲软的通胀影响，因而可能倾向於更加鹰派。这些考虑意味着，对英国国债的投资者来说，苏独公投的影响更难评估，8日英国基准的10年期金边债券收益率为2.48%，基本没有变化。
一些外国投资者对於持有英国国债正在产生戒心。挪威基金的投资组合一位经理表示，他在上周抛出了英国金边债券。但霸菱资产管理公司固定收益部主管艾伦表示，若要利用公投风险进行交易，在外汇和利率市场进行操作更加直截了当。