虽然美国7月份的供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)升至逾3年高位，而工业生产与新屋动工数据同样优於预期，但由於当地的失业率录得升幅，加上零售销售持平，而较预期差的经济数据降低投资者对美联储局提早上调息率的推测，加上美国企业次季的业绩比预期佳，以及欧洲央行准备推出新一轮的货币刺激措施，故环球股市8月录得上升。MSCI环球指数8月份录得2%升幅。

 

　　生技与健康护理板块劲升

 

　　尽管巴西经济仍未改善，且经济学家下调当地今年的经济增长至0.7%，但由於巴西央行为刺激信贷增长，减低当地银行的资本充足率，加上总统大选迫近，投资憧憬新政上任能带来有利多因素，故MSCI巴西8月录得10.77%升幅，成为环球主要市场最佳表现之一。因此，根据理柏环球分类（下同），上月最佳表现首十只互惠基金有三只巴西股票基金与四只拉丁美洲股票基金，当中法巴巴西股票基金为最佳表现，期内录得9.87%升幅。

 

　　此外，随着属於生物科技与健康护理企业公布的次季业绩不俗，加上并购与新药研发消息激励，以及第三季为全球重要医疗生技展览旺季，投资者预期更多利多因素或会出现，故生技与健康护理板块8月录得显着升幅。8月最佳表现十大互惠基金内有一只生技股票基金与一只健康护理股票基金。

 

　　日本股票基金上月最差

 

　　由於日本4月调高销售税后的影响明显浮现，当地的家庭开支大受打击，令日本次季国内生产总值(GDP)录得6.8%按年收缩，为2011年311地震以来最差一季，且当地家庭支出7月录得按年5.9%跌幅，逊市场预期3%，同时为连续第四个月下跌，消息令投资者对当地经济前景担忧，故日股上月跌2.19%，成为环球主要市场最差表现之一。因此，8月最差表现的十大基金内有四只是日本股票基金。

 

　　美国7月的个人消费支出(PCE)意外按月跌0.1%，为1月以来首降，同时差於市场预期0.2%升幅，且中国官方制造业采购经理人指数8月跌至51.l，可见环球经济复苏仍未出现可持续的动力，故我们认为美联储局短期仍欠缺足够条件加息。因此，我们认为低息环境今年余下时间会继续，有利环球股市发展。然而，联储局将於10月结束购债的机会不低，相信这转变将对美股带来显着调整，故投资者必做好准备。

 

　　巴西大选可望改朝换代

 

　　最新民调显示，社会党候选人席尔瓦(Marina Silva)获得29%支持率，仅次现任总统罗赛芙的34%，但若进入第二轮选举，席尔瓦将取得45%支持率，胜过罗赛芙的36%，意味着席尔瓦政治声势强，同时反映巴西更换新总统机会大。值得留意是，由於席尔瓦於环保领域贡献突出，他於1997年被联合国环境规划署评为「全球环境行动最重要的25位女性」之一，而十年后，她被联合国环境规划署授予当年的「地球卫士奖」，故席尔瓦於巴西被称为政坛的「环保斗士」，而她这次大选坚持环保主张。随着当地民众对现任政府不满情绪高涨，席尔瓦为不满的民众提供另一选择，且她的环保主张将吸引中产阶级的选票，故我们认为席尔瓦胜出这次大选的机会高，若她当选后，当地进行深化经济改革的机会颇高，为当地股市带来支持，故我们认为投资者可趁早吸纳相关基金来捕捉升浪。

 

　　根据理柏的环球分类，截至9月5日，坊间现时有八只巴西股票基金可供选择。从年初至今、一年与三年的数据来作比较，法巴巴西股票基金的表现较为不俗。全球华人国际投资交流会主席

 

　　东骥基金管理董事总经理 庞宝林