导读：MarketWatch专栏作家魏德纳(DAVID WEIDNER)撰文指出，格罗斯辞职转投骏利一事当中，Pimco和可能继任的埃里安已经提前成为了输家，但是，格罗斯也不见得是赢家，虽然在新公司能够更轻松地获得优秀表现，但债券之王的冠冕正在离他远去。

　　以下即魏德纳的评论文章全文：

　　“债券之王”正成为一场救援行动的目标。

　　基金表现不佳，受到监管部门调查，而且近乎独裁的管理风格也受到批评，于是，格罗斯(Bill Gross)做出了彻底从头再来的决定。这位七十岁的著名经理人投入了骏利(JNS)的旗下，在一支新基金重新开始了自己的生涯。

　　这就意味着，这位Pacific Investment Management Co。创始人之一放弃了自己的投资者、自己的公司和自己的追随者们。或许，那些说他其实是被迫告别Pimco的传言是真的。Pimco首席执行官霍奇(Douglas Hodge)解释说，管理层与格罗斯之间已经成了僵局。但是，格罗斯没有被解雇。面对着由于自己高调的诺言和外间的期望所带来的压力，格罗斯最终认定，一定要坚持在Pimco重铸自己的声誉其实并不值得。

　　这多少有点讽刺，因为最初掀起争吵的其实是他自己。

　　面对着投资者的压力，他为自己在Total Return Fund(PTTRX)的交易大声辩护。他的门徒与合作伙伴，广受推崇的埃里安(Mohamed El-Erian)?格罗斯宣布公司不再需要他了。他自己控制衍生产品使用的诺言?格罗斯说这叫做此一时彼一时。据报道高达2000亿美元的薪酬?格罗斯认为自己值得这个身价。

　　格罗斯的立场拒绝任何的松动。

　　公平地说，围绕着格罗斯的各种批评和负面报道多少有点过头之嫌。正如我几天前曾写道的，格罗斯作为一个投资权威，达到了在自己擅长的政府债券领域的最高水准。在华尔街各种丑闻层出不穷的时代，格罗斯和他的Pimco大有出淤泥而不染的味道。格罗斯和埃里安的谈话，为我们这个时代的市场字典提供了许多颇有价值的词汇，比如“新常态”、“新中立”。

　　现在，是“新工作”了。

　　正如我的同事杰弗(Chuck Jaffe)所指出的，从很多角度说来，对格罗斯而言，这都是个轻松的选择。“等到10月6日，他正式控制这支基金，格罗斯就会享受到船小好掉头的优势了。”杰弗写道，“和当初的巨无霸相比，在这里，大胆的举动所能够带来的回报要明显得多。”

　　是的。对格罗斯而言，这是件好事，但对Pimco而言，就是个灾难了。格罗斯留下的是怎样一支Total Return Fund?连续十六个月投资流失，其中上个月流失的额度就有近40亿美元。这段时间内，他们总计流失资金超过600亿美元，而根据TrimTabs的数据，单单8月一个月当中，债券基金门类就吸引投资113亿美元，开年以来925亿美元。

　　就像大学运动队教练在招募别人看中的队员时总是会面对着种种质疑，格罗斯离开Pimco和Total Return Fund的时候，身边也满是疑云。目前，这支基金正受到证监会[微博]的调查，因为他们对其ETF的定价是否准确被质疑。

　　总之，目前，葛罗斯就是华尔街的卡利帕里(John Calipari)。

　　可是，骏利才不管那么多呢，只要能赢就是好的。

　　当然，目前最值得思考的一个问题是埃里安是否会回到Pimco。目前，埃里安仍然在以资深经济顾问的身份为Pimco的德国母公司安联工作。无论安联当初是因为什么做出的决定，现在看上去，将埃里安留下都显得是那么明智。如果他回到Pimco，就会让人们对这家公司感到安心不少——哪怕格罗斯确实已经离开了。

　　如果Pimco真的要让埃里安来接格罗斯的班，他其实应该好好斟酌一番。格罗斯留下的着实是一个烂摊子——一支表现不佳的基金，投资者逃命一般地赎回，而且还正经受着调查。这些问题现在都得由他来解决。与此同时，格罗斯却走上了一个新的起点。他现在再也不必担心加息了，一切都没有问题。

　　可是，投资者却还是会将两人进行比较，埃里安最好还是别上这个套。

　　归根结底，人们同情格罗斯是很正常的反应。他建立了Pimco。他和同事发生了争吵。在三十年史无前例的成功之后，他遇到了一个表现不好的年头。他觉得自己这些年来帮助人们赚了太多的钱，这想法没错。或许，他真值得我们在真相未明的情况下姑且算他是正确。

　　可是，这里是华尔街，这里原本就是大人物的游戏场。成功总是让人渴望。如果你想要成为“债券之王”，你就必须明白，有很多人都在日思夜想要把你推下台去，他们可不懂什么叫做“费厄泼赖”。

　　做王当然是好事，但前提是你必须一直坐在王座上。(子衿)