28日，深圳證券交易所與納斯達克在韓國首爾世界交易所聯合會參會期間簽訂合作諒解備忘錄，內容涵蓋信息共享、市場互聯互通（包括指數產品的交叉掛牌）、技術系統互聯互通以及聯合研發等方面。滬港通已經確定要延遲推出，深港通至今也還沒有一個明確的方案。而隨著深交所與納斯達克合作諒解備忘錄的簽訂，深納通已經提上議事日程。現在深圳股市面對的問題是先開深港通，還是先開深納通？香港商報記者王長久

　　深納通提上議事日程

　　據悉，香港的證券監管部門已經批準滬港通項目，不過該項目還有待中國內地監管部門的批準。而內地券商稱，滬港通技術測試目前已全部暫停，處於擱置狀態。這就是說，內地對滬港通的態度已經出現明顯的變化。而變化的原因，筆者此前就曾撰文分析認為，香港「占中」成為滬港通推出的絆腳石，「占中」不止，滬港通就難以成行。

　　與滬港通相對應的，是深圳市場和本港市場的互聯互通，也就是深港通。由於滬港通延遲，深港通問題的討論也自然延遲了。可見香港「占中」惡劣影響之大。雖然只是一河之隔，深港通卻是如隔天塹。談判還在繼續，至今還沒有一個明確的方案，更遑論有具體的時間表了。

　　但是，滬港通的延遲，深港通的懸而未決并不會讓內地放慢對外開放的步伐。28日，深交所與納斯達克在韓國首爾世界交易所聯合會參會期間簽訂合作諒解備忘錄。深交所吳利軍理事長在簽字儀式上說，中國經濟轉型升級賦予資本市場歷史性的發展機會，深交所與納斯達克市場的合作將在交易系統互聯互通、指數及相關產品合作尋求突破，充分利用兩個市場，綜合兩種優勢，實現互利共贏。很明顯，隨著深交所與納斯達克合作諒解備忘錄的簽訂，深納通已經提上議事日程。

　　創板有望成深納通首選

　　筆者注意到諒解備忘錄簽訂的時間，適逢內地創業板市場開板五周年。肩負著重點發展中小板和創業板使命的深交所和納斯達克開展合作，自然會讓人們對內地創業板市場的發展刮目相看。

　　納斯達克董事會副主席桑迪

　　弗魯舍表示，納斯達克非常榮幸與深交所達成合作框架。深交所是中國領先交易所之一，也是北亞地區的領先市場。他們的目標是加強與深交所的合作，并期待著建立全面、互利的夥伴關系。雖然他的致辭沒有說明深納通的細節，但讓人產生遐想的一個問題應該是，如果深市和納市互聯互通，那會否先拿內地的創業板來作試點？

　　自2009年10月30日啟動以來，創業板的發展歷程有曲折，也有爭議。在經濟結構轉型的大背景下，創業板市場依然實現了快速發展，創業板市場規模迅速擴大、上市公司業績顯著提升、市場基礎制度持續完善，創業板力推創新型企業成為經濟戰略性轉型的中堅力量。

　　合作帶來新動力

　　創業板過去5年的成就無疑令人矚目，但距離其仿效的目標納斯達克還有不短的距離，類似「微軟」「英特爾」這樣的企業還沒有出現。另外，還有四大難題待破解，包括規模較小、門檻太高、估值偏高、註冊制和1元退市制的推進遲緩等。倘若創業板繼續在高泡沫、高門檻的圈子里固步自封的話，難保未來不會徹底痛失中國納斯達克的寶座。

　　而深交所和納斯達克合作則會給創業板帶來新的發展動力，這樣的合作會讓創業板更快地與國際接軌。納斯達克許多成功的經驗會讓中國創業板少了摸著石頭過河的折騰，讓中國創業板這個學生可以直接和納斯達克這個老師連成一體，互聯互通的最終目的也是形成雙贏的局面。所以，深交所如果選擇創業板作為深納通的試點，那對於中國創業板的發展將產生深遠的影響，其意義將遠遠大於深港通。

　　此外，在新的形勢下，本港在深港通問題上也應該采取主動的姿態，畢竟此一時也，彼一時也。深圳和納斯達克合作是否有倒逼深港通之效，亦值得觀察。