盛媛

　　10月的全球制造業活動以和9月一樣平緩的步伐增長，凸顯出持續經濟刺激政策的必要性，尤其是在歐洲。

　　盡管摩根大通(60.25, -0.63, -1.03%)和市場調查公司Markit聯合制作的全球制造業采購經理人指數(PMI)10月企穩在52.2，同9月持平，但這也是今年以來的最低位，顯示出制造業活動擴張緩慢。

　　亞洲減速

　　據路透社報道，摩根大通相關負責人亨斯利說：“從現在到年末，全球制造業PMI繼續預示著制造業產出將有3~4個百分點的年收益。”

　　亞洲地區制造業表現疲軟，中國10月官方制造業PMI創5個月新低，韓國位于4個月低點，印度尼西亞則跌至14個月來的最低點。

　　根據中國統計局官方網站數據，10月中國制造業PMI降至50.8，盡管仍高于臨界點，但比上月回落0.3個百分點，創下5個月新低。其中大型企業PMI為51.9，比上個月微落0.1個百分點，中小企業PMI分別為49.1和48.5，處于收縮區間。

　　此外，3日發布的數據顯示，10月中國官方非制造業采購經理人指數為53.8。

　　有經濟學家分析稱，中國經濟仍存在下行壓力，央行[微博]的貨幣政策仍將保持寬松。這是中國經濟艱難的一年，根據國家統計局的數據，中國三季度國內生產總值(GDP)增長7.3%，為五年半的最慢增速，但仍稍好于預期。

　　盡管日本的數據因為假期而延后發布，但多數分析認為，日本央行上周作出的擴大寬松貨幣政策，將年度資產購買規模從目前的60萬億~70萬億日元增至80萬億日元的決定將為之蒙上陰影。

　　亞洲少有的亮點在印度。匯豐10月印度制造業PMI從上個月的51.0增長至51.6，維持連續12個月擴張。

　　歐洲低迷

　　相比較而言，歐元區10月制造業PMI擴張速度略有起色，但各國制造業發展不均衡現象加劇，制造業短期內難以對該地區經濟增速帶來提振。

　　10月歐元區內，德國制造業不溫不火的擴張，伴隨著法國和意大利等國的收縮，令力阻通縮的歐洲央行感到不安。某種形式的量化寬松，或者購買政府或企業債券，是歐洲央行對抗歐元區通縮風險、重燃經濟增長引擎的最后的政策選擇之一。

　　根據Markit的調查數據，10月歐元區制造業PMI為50.6，比9月的50.3高出0.3個百分點，低于此前預期的50.7。

　　“在今年最后一個季度的開端，歐元區制造業表現仍然呈現廣泛的平淡。”Markit資深經濟學家道布森(RobDobson)說，“因此制造業不可能為歐元區疲軟的GDP提供任何有意義的推動力。”

　　上個月，德國制造業恢復了溫和增長的步伐，但由于俄羅斯遭受制裁和總體經濟增速的放緩，制造業新訂單連續第二個月小幅下滑。德國10月制造業PMI為51.4，低于預期的51.8，初值為51.8。

　　同時，調查顯示，法國10月制造業活動以比9月更快的速度收縮，PMI為48.5，意大利則為49.0，低于預期50.6，放緩至17個月來的最低。

　　在歐元區以外，英國10月制造業活動以3個月來最快的速度擴張，但仍受到了歐元區需求疲軟、出口增速放緩的影響。

　　北美相對樂觀

　　在大西洋彼岸，則呈混亂之勢。盡管根據Markit的PMI調查，美國10月制造業活動放緩，但根據美國供應管理協會(ISM)，當月美國制造業以3年半以來最快的速度擴張。

　　Markit稱，10月美國制造業PMI終值從上月的57.5跌至55.9。Markit資深經濟學家穆爾(TimMoore)表示：“最新的數據顯示，在第四季度開始，美國喪失了一些復蘇強度，反映了歐元區和重要新興市場出口需求的減弱。”

　　不過，ISM數據顯示，美國10月制造業PMI從9月的56.6增長到了59，和8月創下的紀錄水平持平，也是自2011年3月以來的最高點。

　　對此，聯合信貸研究首席美國經濟學家班德霍爾茨認為：“總體增長前景仍然有彈性，內需的潛力明顯大于外部的不利因素。”

　　除美國外，加拿大和墨西哥制造業10月表現尚佳，加拿大制造業PMI經季節性因素調整后從上月的53.5上升至55.3，創下2013年11月來的最高值。墨西哥則從9月的52.6升至53.3。墨西哥主要出口制成品，有近80%都出口到美國，有分析師認為今年墨西哥經濟在開局較弱的情況下將重拾增速，預計該國今年增速達到2.5%。