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專家解讀:滬港通將有效推動A股估值回歸

2014-11-10
来源:騰訊財經

  滬港通,作為滬港股票市場交易互聯互通的重要機制,無論對兩地市場資金的雙向流動,還是對加快推進人民幣國際化的進程都起到了舉足輕重的影響。

  從進程上來看, 自今年4月至今,滬港通的推進進程明顯提速。期間,還經過了多次的相關測試,以確保滬港通的順利“通車”。

  11月8日,在上交所的交易大廳內進行了“滬港通”的開通儀式演練。與此同時,港交所也進行了相關的演練。

  11月10日,中國證監會與香港證券及期貨事務監察委員會發布聯合公告,決定批準上交所、聯交所、中國結算、香港結算開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點。

  復旦大學世界經濟研究所長華民認為,“滬港通”是跨境雙向投資最為可靠的標的。他指出,滬港通交易平臺、交易標的、交易方式、參與者、交易監管都是可靠的。與此同時,除可靠性之外,“滬港通”也是促進跨境雙向投資的有效機制,一方面可以推動A股估值回歸,另一方面可以有效推動內地資本市場理性投資理念及人民幣國際市場化進程。

  中國政法大學資本研究中心主任劉作鵬稱滬港通的合作體現是一加一大于二的,他認為總體來看,內地市場和香港市場互補性很強。香港市場相對成熟,開放程度高,國際投資者比較多,法制和監管經驗豐富;內地經濟體量大,未來依靠資本市場進行融資的需求大,上市資源豐富,并且內地居民較高的儲蓄率也存在巨大的投資理財需求。因此,滬港通建立以后,兩地市場之間猶如架起一座橋梁,彼此之間可以互通有無、協同發展, 1+1>2的功效才能真正發揮。

  東南大學經濟管理學院名譽院長華生(微博)表示,滬港通開啟A股市場估值體系國際化。長期以來,由于A股市場與海外市場處于隔絕狀態,兩者的估值體系有著顯著的差異。A股市場的小市值股票獲得明顯的估值溢價,而大盤藍籌股被低估。隨著滬港通試點的落實,兩市實現互聯互通,將有利于A股市場估值體系對接海外市場,改變估值結構不合理的現狀,促進A股市場進一步走向成熟。

  國泰君安證券首席經濟學家林采宜(微博)表示,滬港通開啟滬港金融中心共同繁榮。上海和香港作為具有重要影響力的兩個金融中心城市,在共同服務國家經濟社會發展中發揮了重要作用。長期以來,滬港兩地在金融領域一直保持著良好的合作關系。滬港通業務的開啟是滬港兩地金融發展史的重要里程碑,標志著滬港金融中心共榮時刻的到來,也標志著A股估值體系國際化,不僅提升了內地券商業務的巨大潛力,且支持香港成為離岸人民幣業務中心。

  海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷(微博)認為,毋庸置疑,此次滬港通業務的推行將助力內地券商實施“走出去”的戰略,幫助其進軍國際金融市場 ,提升其國際化水平,增強其整體實力,這又表現在滬港通對內地券商具體業務的影響上。總體而言,滬港通將促進內地券商國際業務的開展,具體包括國際經紀業務、國際證券咨詢業務、國際衍生品業務、國際自營業務、國際資管業務、國際創新業務。從時間維度上論之,上述業務的開展不可能全部一蹴而就,而是在短期、中期、長期不同期限上逐步推進。

  天相投資顧問有限公司董事長林義相認為“一幣聯兩市”是滬港通大亮點。滬港通開啟后,一個賬戶可以購買兩個市場的股票,一個幣種可以購買兩種標價方式的股票,這些都大大降低了對投資的限制,無疑有助于提升市場效率。

[责任编辑:李曉尚]
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