據國家統計局網站消息，2014年10月份，規模以上工業增加值同比實際增長7.7%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比9月份回落0.3個百分點。從環比看，10月份比上月增長0.52%。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長8.4%。
分三大門類看，10月份，采礦業增加值同比增長4.7%，制造業增長8.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長2.9%。
分經濟類型看，10月份，國有及國有控股企業增加值同比增長5.5%，集體企業下降1.6%，股份制企業增長9.1%，外商及港澳臺商投資企業增長5.7%。
分行業看，10月份，41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長。其中，農副食品加工業增長7.3%，紡織業增長6.3%，化學原料和化學制品制造業增長9.0%，非金屬礦物制品業增長8.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長4.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長10.5%，通用設備制造業增長7.8%，專用設備制造業增長3.5%，汽車制造業增長12.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長13.2%，電氣機械和器材制造業增長8.2%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長12.2%，電力、熱力生產和供應業增長2.0%。
分地區看，10月份，東部地區增加值同比增長6.8%，中部地區增長8.0%，西部地區增長10.4%。
分產品看，10月份，鋼材9525萬噸，增長2.0%；水泥23353萬噸，下降1.1%；十種有色金屬385萬噸，增長4.8%；乙烯152萬噸，增長11.0%；汽車219.3萬輛，增長6.8%；轎車117.4萬輛，增長5.6%；發電量4446億千瓦時，增長1.9%；原油加工量4351萬噸，增長6.3%。
10月份，工業企業產品銷售率為97.9 %，與上年同期持平。工業企業實現出口交貨值10770億元，同比名義增長8.3 %。
以下為市場人士的評論:
--申銀萬國首席宏觀分析師 李慧勇：
經濟下滑壓力還是非常大，大家原本預期工業能穩定在8%左右，但10月再次出現了下探，這和投資下滑有很大關系。維持四季度經濟增長7.3%的判斷。
政策方面，未來還是應該“三箭齊發”穩增長，首先是降低融資成本，包括降息在內的手段推出的是越早越好；其次，應繼續通過基建投資對沖經濟下滑；第三，既然房地產是經濟放緩的罪魁禍首、最大壓力所在，因此建議可以進一步放寬房地產政策，尤其一線城市還存在不合理的限購，另外房地產交易相關稅收也可以適當減免。
當然，上述都是短期的改革，中長期的話還是要靠“走出去”、靠國企改革、靠盤活土地等等，來激發經濟增長活力。
--海通證券宏觀分析師 姜超、顧瀟嘯：
10月工業同比增速回落至7.7%，工業品通縮風險升溫，生產勢頭仍較為疲弱。10月固定資產投資增速仍在14.4%低位，其中政策放松推動基建和地產投資反彈，但制造業投資增速降至11%的新低，反映去產能仍在繼續。10月地產銷量降幅大幅收窄至1.6%，新開工和土地購置面積增速大幅回升，但持續性需觀察。經濟下行壓力未消，高融資成本仍是主要風險，后續政策寬松趨勢不改。
10月零售增速11.5%，扣除價格因素實際增長10.8%，限額以上零售增速8.7%，社消名義增速和限額以上增速較9月微幅下滑，社消實際增速走平。鄉村消費增速繼續快于城鎮，商品零售增速繼續快于餐飲。通訊器材增速42.3%、繼續領跑各行業，石油及制品增速僅4.3%、在各行業中殿后。必需品零售增速漲跌互現，糧食漲、服裝跌，可選品中汽車依然不佳、家電繼續回落，房地產相關商品中建材回升、家具回落。10月底國務院常務會議提出推進消費擴大和升級，或助于提振未來消費。
--中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任 牛犁：
10月份的工業增加值比9月份回落0.3個百分點，消費則相對平穩，而投資受房地產投資回落影響也在下行，顯示經濟整體壓力仍較大，估計四季度會延續穩中趨降的態勢。四季度GDP(增速)估計會降到7.2-7.3%左右，全年可能也就在7.3%左右。
從目前實際情況看，物價低，融資成本高，在政策選擇上，無論是降息還是降準都屬于可選項，但央行似乎更傾向選擇創新工具來釋放流動性，只是這些創新工具市場了解度有限，能發揮的作用也難免打了折扣。
--招商證券宏觀分析師 趙可：
10月數據顯示無論是投資，還是工業都在往下走，而消費的彈性也不大，前期銀行出的政策對地產商去庫存有幫助，但對整體投資的幫助并不大，經濟仍在下行通道中。
雖然CPI目前較低，但因貨幣存量較大，且債務壓力沉重，一定程度上限制了降息的空間，但基于穩增長壓力較大的現實選擇，貨幣政策上降準的可能性增大。
--英大證券研究所所長 李大霄：
經濟數據的回落在預期之中，未出現較大偏離。總體上，經濟緩慢回落的趨勢還未出現根本改變。穩增長的具體政策還需增加力度，投資的力度亦要加大。最近發改委突擊審批了較多項目，陸陸續續可能都會產生一定的作用。貨幣寬松的力度還需增加，以穩定經濟增速，而趨向寬松的貨幣環境也會對股票市場走牛有很大的提振作用。
固定資產投資增速下滑與房地產方面表現乏力有較大的關聯，總體投資還是呈現下降的趨勢。消費方面總體情況尚好，但仍需刺激。目前消費對GDP的貢獻比例已超過投資，這是一個很好的格局，還需要加強。
整個工業生產的形勢雖然較弱，但相對來說還算穩定。工業增加值的回落與產能過剩以及企業去庫存有一定的關聯。總體來看，經濟數據增速緩慢回落是趨勢。今年的狀況跟經濟總量結構轉型、加強環保均有一定關系。
--浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師 曹陽：
工業生產再度回落，低于市場預期的8%。其中產能過剩、高污染行業的工業增速回落較多，如鋼鐵、有色行業。這可能有部分APEC期間限產影響。值得關注的是通用、專用設備制造業的下滑也較快，分別至7.8%和3.5%，這顯示企業自主生產意愿不足。相對而言，政府托底力量仍在，鐵路、船舶等運輸設備制造業生產增速加快，單月達到13.2%，也與國有和國有控股企業生產回升相一致。
投資數據出現低位企穩，單月制造業增長回升至10%，但整體民間投資意愿不足、政府投資穩定共存的局面沒有改變。政府在公共設施、道路運輸行業的投資依然是主要拉動增長的力量，而在去產能、盈利不足影響下，制造業的增長依然偏弱。
房地產數據方面，9月信貸條件放松對于短期地產市場企穩有一定幫助，如銷售出現回暖，累計銷售面積負增長收窄至7.9%，商品房去庫周期降至13個月左右。但我們認為傳導至投資回升至少需要較多條件，包括開發商現金流轉好、再投資意愿回升，這在近期仍難看到。
整體來看，經濟中的亮點乏善可陳，在PPI跌幅擴大，實際力量偏高情況下，我們認為降息仍是必要的政策選項。此外近期政府基建項目的批復加快也有助于托底增長。
--華寶信托宏觀分析師 聶文：
10月數據不是很好，工業，消費，投資都基本低于預期，9-10月，價格數據來看有些企穩，但公布的具體數據看，經濟下行壓力比較大，消費也在下滑，可能跟近幾個季度居民收入下滑有關，從目前數據看，經濟相當疲軟，通縮壓力增大。
10月數據可能會企穩的預期基本落空了，經濟企穩難度比較大，三季度來看，進出口對GDP的貢獻比較大，而從近期數據看，PMI全球都有下滑風險，四季度比三季度數據還要差一些，寄希望補庫存的需求可能比較疲弱。
這樣情況下，要求政策進一步放松，但考慮到明年預算法實施，地方政府也有投資抑制的作用，房地產也不好，制造業又面臨普遍的產能過剩。前期調研看，企業資金比較緊張，中長期信貸還沒有有效下降，要求政策進一步放松。
--中國銀行國際金融研究所研究員 李建軍：
整體上數值還是偏低，經濟還是在筑底吧，沒有明顯好轉的跡象。不過這也符合預期，我們也沒有看到特別好的促進投資的政策。房地產政策雖然松了松，但這是個市場選擇的問題，房地產投資銷售也沒有明顯增加，市場還是一個觀望態度。
政策上還是要以調結構為主。四季度去年基數偏低，這樣看全年完成7.5%“左右”增長目標應該是沒問題的，7.4%的可能性大些。現在我們已經進入一個結構調整的攻堅階段，確實是需要下調經濟增長的期望了。現在的問題是潛在生產率的問題，是供給問題，短期刺激政策效果有限，需要市場消化和市場出清來解決。可以認為這也是“新常態”的一種體現。
我覺得明年的經濟增速可能在7%左右。投資可能在15.5%左右，工業在7~8%左右，消費在12%也差不多，那從經驗上講這對應的經濟增速大概在7%。對此我認為我們也不能過分解讀，7%的增速足夠了，我們也沒有必要再出臺刺激政策。出口方面需要看外需，不是我們自己能解決的，也就在匯率方面稍微控制一下。
政策還是以穩為主，年內降息降準應該是沒戲了。貨幣市場里流動性仍然是充裕的，問題不是沒錢，而是銀行風險偏好沒有改變，貨幣傳導機制沒有改變，實體經濟融資成本降不下來。
--興業銀行資金營運中心宏觀分析師 肖麗：
投資一直在往下走，消費也比較疲弱，11月電商促銷可能會對消費有幫助，但整體來看還是比較弱。工業方面也低于上半年平均八點幾的增速，這可能跟APEC會議前夕大范圍限產有關。
目前經濟狀況要比年初預期的弱，政策面還是有降息的必要。
--中國國際經濟交流中心研究員 王軍：
從投資，消費的數據看經濟下行壓力比想像的大，四季度政策主基調仍是穩增長。尤其是工業增加值比9月份回落0.3個百分點，固定資產投資也落至16%以下，主要與房地產投資持續下降有關。
考慮到房貸松動的救市政策是在9月底出臺，政策發揮有一定滯后性，對房地產投資的牽引也會更滯后，料會在四季度慢慢顯效，但因四季度基數比較高，中國經濟的整體走勢只能是降中趨緩。政策選擇方面，貨幣政策該考慮降準的必要了，畢竟目前的準備金率仍維持在歷史高位，而現在經濟下行壓力這么大，根本沒有必要硬撐。而財政政策在減稅，盤活存量方面仍有較大的挖掘空間。
宏觀調控本身就是要逆周期而動，政策選擇本身并沒有道德不道德一說，降低存準也不意味著全面寬松，明年的GDP目標設定完全沒有必要再定這么高。
--民生宏觀團隊：
10月工業增加值同比增速回落至7.7%，低于一致預期8%。緣于經濟繼續受房地產和制造業投資拖累，內生下行壓力仍然較大，雖然基建和外需有所改善，但仍未完全對沖。
10月固定資產投資回落至15.9%，房地產投資繼續下行，穩增長力度減弱和制造業投資放緩拖累固定資產投資。分項看，房地產投資同比增速繼續回落至12.4%。雖然銷售數據轉暖，但庫存高，融資緊，房地產投資短期還難見底。經濟政策轉向穩增長，但基建投資上升還不足以抵消房地產負面沖擊，終端需求不足，產能過剩的制造業投資進一步放緩至13.5%。
1-10月社會消費品零售總額名義同比繼續回落至11.5%。“三公”消費和反腐的政策沖擊仍在繼續，但邊際弱化，限額以上單位消費品零售額同比至2.1%。地產銷售相關消費，除建筑裝潢外，家電、家具消費增速均有所放緩，但若房地產銷售繼續回暖，上述消費或會反彈。汽車消費繼續回落至4.5%，反映經濟增速下降已經開始影響居民消費。
無基建，不復蘇的邏輯仍然成立，房地產投資短期未見底，制造業深陷產能過剩泥潭難以主動加杠桿，人民幣升值強勢也會抑制出口走強的空間。短期看，穩增長政策陸續出臺，基建投資將繼續托底經濟，但APEC大范圍停工或導致11月數據繼續低迷。中期看，經濟結構調整遠未結束，明年主動下調增速目標是大概率事件。
--國家信息中心經濟預測部研究員 閆敏：
目前整個工業生產的形勢還是比較嚴峻的。8月份以后整個工業保持了較為平穩的走勢，這個月的工業增加值又有所回落，最重大的一點原因我覺得就是和庫存有很大關系。原來舊的因素對工業生產仍然形成制約，從8,9月的數據來看，整個工業企業庫存的新增量已經到達了3倍左右的階段的高點，企業開始從增庫存的階段接入到去庫存的階段。工業增加值10月份開始回落是長期因素和短期因素共同作用的結果。
固定資產投資也是導致工業增加值下行的因素，從它本身的運行態勢，還是逐步下行的走勢。目前中央和地方的投資資金仍很緊張，地方債和財政收支不平衡導致政府性投資資金逐步收緊，發改委新增投資項目的作用可能要延續到后幾個月，10月份目前新增投資的效果還沒有顯現。
本輪房地產行業是自發調整，目前還處于下行的階段，房地產投資是逐漸走低的，房地產投資回落也導致了整個投資的下行，房地產投資對下拉作用還是比較大的。10月份，從數據來看，增量方面，房地產投資對整個固定資產投資的下拉作用是比較大的。
消費并沒有出現太大的波動。四季度的形勢，經濟增長的下行壓力還是比較大的。
--華融證券研究部副總經理 馬茲暉：
經濟繼續下行，四季度可能比三季度還差，投資和消費都不行，工業也再度跌到8%下方。預計經濟會延續2012年以來反彈一個季度、放緩兩個季度的走勢。四季度繼續回落的可能性很大，明年一季度可能略微反彈一些。
經濟動力一直都很弱，每次都是政府出臺政策能反彈一下，但政策效應已減弱。目前市場對經濟放緩和政府債務都沒有太大的恐慌，恰好是推動改革的好時機。對改革前景看法樂觀，主要集中在國企、財稅和土地等方面。
--首創證券研究所副所長 王劍輝：
這些數據顯示，中國經濟增長與前期處于同一區間，增長勢頭回落的態勢已經確定，環比增速下降的是逐步的、有控制的，確立了軟著陸的格局，雖然我們還不知道這次軟著陸的終極在哪里。
我們認為目前中國經濟的運行情況可以承受目前的狀態，政策上還不需要大的調整。因為如果急著出政策，就意味著決策層對目前的經濟增長速度是不滿意的，就會向市場傳達一個混淆的信號。但我們認為目前中國宏觀經濟的調整仍是有序的。
**相關背景**
--中國國家主席習近平稱，中國經濟將在未來相當一段時期內保持中高速增長，且質量會不斷提升；有信心在改革發展穩定之間，以及穩增長、調結構、惠民生、促改革之間找到平衡點，使中國經濟行穩致遠。
--習近平并表示，當前中國經濟保持穩定發展態勢，城鎮就業持續增加，居民收入、企業效益、財政收入平穩增長，中國經濟呈現出新常態。以目前確定的戰略和所擁有的政策儲備，中國有信心、有能力應對各種可能出現的風險。
--中國四季度明顯加快了擴大投資的步伐，僅10月下旬至11月初發改委批復的鐵路和機場投資規模就達7,000億元人民幣，同時穩定外貿鼓勵進口及刺激消費的舉措亦不斷。
--中國總理李克強部署下一階段經濟工作時指出，用好用活財政貨幣政策，適時適度運用定向舉措，推進普遍性降費，支持實體經濟，緩解“融資貴、融資難”；年內在水利、環保、信息網絡等領域再開工一批重大項目。
--中國央行和銀監會9月30日發文，松動房貸政策，對擁有一套住房并已結清相應購房貸款的家庭，銀行可執行首套房貸款政策。(完)