國債期貨上個交易日連續四個交易日下跌。截止上個交易日收盤時，近月合約TF1412合約較周二的最高水平下跌有接近1.5元，三個合約成交繼續超過萬手水平，持倉更是接近2萬手。從價差上來看，近月合約和次月合約的價差在0.48元，次月合約和遠月合約的價差在0.38元，相較于前幾個交易日有一定程度的收縮。

　　資金方面，銀行間各期限資金利率加權水平有漲有跌，其中1M以內的資金利率仍然維持在4%以下水平。注意近期新股發行可能對資金市場產生的沖擊，特別是11月24日有9只新股凍結資金。短期來看，資金市場總體仍然較為穩定，觀察中央銀行的操作行為。

　　交易策略上，周末各個方面的信息較多，其中美國經濟數據良好，但通脹大幅低于預期，以及瑞士央行就黃金儲備的公投使得黃金大幅上漲，美元指數下跌。而習總書記的G20講話和克強總理的國務院常務會議關于價格改革等措施與將會國內和國際宏觀經濟有提振。當然國家能源局公布的全社會用電量和中國人民銀行公布的社會融資數據則并不是很好，全社會用電量維持在低位水平較上月略有抬升，而社會融資較上月和去年同期均有下降，但主要集中于表外的委托和信托貸款方面。短期內資金市場的寬松格局預期對債券或有支持，但中長期仍需關注中央銀行以及中央政府對改革和增長的權衡，繼續維持對沖操作策略。