國際能源署（IEA）預測，原油價格每桶100美元的時代可能已經宣告終結，至少就目前而言是這樣。

　　國際能源署在上周五公布的《原油市場報告》（Oil Market Report）中寫道：“雖然市場上一直都有猜測稱，非傳統原油生產的較高成本可能會將布倫特原油價格新的平衡點設定在每桶80到90美元之間，但供需平衡關系則表明，油價仍未按常規發展。”

　　國際能源署作出的這一預測與美國能源信息署（EIA）在該周早些時候發布的一份報告相契合，該報告預測稱，油價將無法收復自6月份以來出現的大幅下跌，很可能將在明年一整年的時間里都在當前水平附近徘徊。

　　那么，到底是哪些因素導致了這種情況的發生呢？

　　1.歐洲和中國的經濟增長速度放緩

　　歐洲和中國經濟增長速度的放緩確實對油價的前景造成了影響，原因是增長減速導致原油需求下降。但是，鑒于這種增長減速是逐漸發生的，因此不太可能是導致油價在最近幾個月時間里突然大幅下跌的原因所在，其影響力將主要在中到長期體現出來。

　　2.美國頁巖油行業的繁榮發展帶來了新的原油供應

　　美國原油產量增長是導致油價下跌的重要因素。正如高盛集團分析師在最近發布的一份研究報告中所解釋的那樣：“雖然歐洲和中國需求的下降是（導致油價下跌的）因素之一，但占據主導地位的因素——而至關重要的一點是，我們的商品研究團隊認為這個因素還將持續下去——則是供應過剩和/或市場有關供應過剩的預期。”

　　去年，歐佩克（OPEC）的原油產量有所下降，但美國原油產量的增長則綽綽有余地抵消了這一影響。現在看來，預計當時的這種趨勢還將繼續下去。

　　對于發達國家以及新興市場原油進口國來說，這無疑是個好消息，原因是油價在較低水平附近徘徊的時間越長，那么就越是將擴大這些國家的GDP總額。但是，對于新興市場原油出口國來說，這個消息則不那么好，原因是這些國家的經濟增長和稅收收入均將遭遇重創。

　　最為關鍵的一點是，美國原油供應量的大幅增長同時還意味著，控制著全球大約40%產量的歐佩克的定價能力將會遭到削弱。有鑒于這種形勢，歐佩克正面臨著十分艱難的選擇：允許油價繼續下跌，以便保持與美國頁巖油展開競爭的能力；或是嘗試采取較大幅度的減產措施，從而重新掌控對原油價格的控制權。

　　到目前為止，相關跡象看起來都指向前者。上周三，沙特阿拉伯石油部長納伊米（Ali Naimi）暗示歐佩克并不計劃馬上減產，他在當時說道，當前的油價是個“供需問題，這純粹是個商業問題”。

　　3.世界其他地區的原油產量增長

　　全球一些最麻煩纏身的地區的原油產量也好于預期，這令原油交易商感到淬不及防。據媒體報道稱，俄羅斯、伊拉克和利比亞的原油產量均超出預期，這些國家所面臨的地區性沖突并未導致產量遭到抑制。

　　以利比亞為例，盡管國內政局動蕩，但原油產量卻仍舊有所增長。國際能源署對此表示：“盡管這些歐佩克成員國（利比亞和伊拉克）所面臨的地區性沖突惡化，但來自于利比亞的原油出口量有所增長，與此同時來自于伊拉克南部的出貨量也保持穩定，導致現貨原油價格在10月份承壓。盡管利比亞供應量遭遇了新的中斷，但到11月初市場供應狀況仍舊良好。”

　　當然，原油價格的下跌是可以自我修正的，原因是較低的價格會限制產油國進行投資以促進產能增長的能力。但是，對于任何預計油價將會反彈至重新站到每桶100美元上方的投資者，國際能源署已經發出了如下警告：

　　“經濟發展已經不再像以前那樣刺激原油需求增長，尤其是在工資難有增長的形勢下更是如此。最近幾年以來，中國是原油需求增長的主要來源，但中國經濟已經進入了不那么石油密集型的發展階段；與此同時，多年以來的高價已經促使創新技術在北美地區釋放出難以盡述的資源，而且很可能不久以后將推廣至其他地區。油價的波動幅度越高，就越是傾向于不會長期持續下去。但是，油價重返此前的高點可能并非近期內可以企及之事，原因是現在的形勢正在日益變得明朗化：在原油市場的歷史上，我們已經開啟了一個新篇章。”