【香港商報訊】記者陳薇報道：「滬港通」開通第三日，未見大量資金南下，港股續瀉。雖然歐美股市造好，恒指昨日最多曾跌188點，最終跌155點或0.66%，收報23373點，成交縮至651億元。國企指數收報10380點，跌45點或0.44%。恒指三日累挫714點，國指累跌380點。分析指，恒指接近23200點有支持。

 

　　「滬港通」市場反應進一步降溫，首天用爆130億元(人民幣，下同)額度的「滬股通」(北向)，昨日使用額度僅約兩成，收巿餘額為103.88億元，佔額度79.9%；「港股通」(南向)每日額度為105億元，昨日成交極疏落，使用額度僅2.53億元，佔全日額度僅2.4%，收巿餘額度為102.47億元，佔額度97.6%。

 

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　　資金流向取態以發達國家為主

 

　　投資者關注港股會否進一步下跌，凱基證券董事鄺民彬表示，「滬港通」開通後似乎市場反應較為冷淡，影響市場氣氛。另一方面較為重要是，現時資金流向的取態都是以發達國家為主，例如是日股、美股、歐股形成流入資金較少，市況偏向調整，但相信暫時看在250天平均線，接近23200點左右，應該會有支持。另外，市場關注今日滙豐公布中國製造業採購經理指數(PMI)11月份初值。

 

　　外圍造好，港股未有跟隨向上。道指與標指齊創收市新高，因經濟數據表現強勁，紓緩投資者對全球經濟前景憂慮，道指收報17687點，升40點；標普500指數收報2051點，升10.48點，為11月5日以來最大升幅。內地A股個別發展。上證指數連跌第三個交易日，滬綜指收報2450點，跌5點或0.22%。深成指則升28點或0.35%，收報8225點，滬深兩市總成交額略增至3226億元人民幣。

 

　　港交所三日累跌一成

 

　　「滬港通」未如預期般受歡迎，港交所(388)跌逾3%，是跌幅最大成分股，於過去三日累跌一成，而中資券商股繼續亦跟跌。重磅股騰訊(700)和中移動(941)拖低大市，跌逾1%至近2%。

 

　　「港股通」股份之中，食品股表現較弱，合生元(1112)跌近7%。內房股明發(846)，最多急升兩成九，收市升8%。

 

　　摩通：明年未必用得完

 

　　滬港通開通以來，南北向額度均現餘額情況。摩根大通預期，中國股市將有政策催化劑支持，滬股通額度明年年中將會用盡。另一方面，受制於美國加息陰影、樓市過熱等不利因素，港股明年表現將不及內地股市，港股通明年預料仍有充裕餘額。香港商報記者陳輝

 

　　額度：料港股通續充裕

 

　　滬港通開通以來，北向資金持續遠多於南向資金。摩根大通亞洲及新興市場首席股票策略師莫愛德表示，情況符合預期。他又稱，較早時已有機構反映，指零售層面對港股通的興趣有限，主因是50萬元人民幣的入場門檻，及中國資本帳管制常現漏洞，有興趣買港股的資金早已流入，因而他對南向資金情況不感奇怪。

 

　　就滬股通亦出現額度未盡用問題，莫愛德指出，滬港通讓機構投資者有機會買入未在香港上市的中國股票，他們至今對此仍抱很大興趣，但要觀察機制運作狀況，現時正在等待買入的催化劑。他指滬港通像QFII及RQFII般，對機構投資者有用處，相信他們會藉此渠道買入A股，滬股通額度明年中會用盡。

 

　　至於港股通額度，莫愛德相信，明年將持續額度充裕情況。他亦認為港股自滬港通開通后接連下跌，除反映市場趁好消息出貨，亦與日本經濟數據欠佳影響環球投資情緒有關，但跟占中沒有關連。他指出自占中發生以來，MSCI中國指數竟跑輸MSCI香港指數，反映投資者關注公司業績多於香港本土政治環境，占中暫未成為投資者主要考慮因素。

 

　　表現：料A股跑贏H股

 

　　莫愛德對來年中國市場表現感到樂觀，認為中國經濟正走向結構平衡，固定資產投資在減少，社會消費總額及汽車銷售卻分別按年升一成左右。他又指，中國股市近期表現強勁，新開股票帳戶增加，相反房地產銷售錄得雙位數跌幅，反映資金從樓市轉投股市。他亦預期人民銀行明年會兩次調減存款準備金率，為市場帶來刺激。

 

　　他相信上證綜合指數明年會跑贏亞洲平均，較看好中國金融股，認為估值會出現再平衡，又指市場專注新經濟增長點，科網、電訊及消費類股份表現將較突出。他又指，內地房地產銷售及新動工量雖然分別按年跌一成及一成半，但不擔心房地產市場疲軟會誘發危機，認為人民銀行會推政策控制房地產市場，由此形成的壞帳問題不會出現。

 

　　莫愛德又預計，本港H股明年會跑輸中國A股，但仍會因后者上升而獲得支持。他指本港H股面對多項不利因素，譬如美國加息風險，房地產市場價格已太高等。他直指本港樓價自美國實行零息政策以來已翻番，同期實質經濟增長僅28%，已達不合理水平，因此預計明年恒生指數表現較恒生國企指數更差。

 

　　亞洲：美元強勢利好亞股

 

　　就整體亞洲市場而言，莫愛德亦表現樂觀。他預期美聯儲明年6月結束零息政策，美國勞動市場繃緊或令加息日期提早。由於這使美元處於強勢，油價及商品價格下滑趨勢料會持續，亞洲各國央行因此有空間采取寬松貨幣政策，讓貨幣貶值，個別央行更有機會減息，最終刺激亞洲股市。