【香港商報綜合報道】石油輸出國組織(OPEC)會議前夕，4大產油國委內瑞拉、沙特、墨西哥和俄羅斯能源官員會議未能就減產達成協議，令油價跌至4年低位。亞洲油價昨天仍在低位徘徊，紐約期油低見每桶73.64美元，布蘭特期油低見每桶78美元。分析指出，目前OPEC按兵不動一派似乎占上風。今天(周四)會議可能是不減產，或是每日只減產50萬桶。消息亦指，沙特可能會堅持要求OPEC將日產量維持在接近於3000萬桶上限水平;不過，沙特的意圖似未明確傳達給其他成員國，且沙特可能會在會議上決定采取另一條路線。

　　1.沙特無意減產被指向美施壓

　　沙特石油部長歐那密稱，油市最終將自行穩定下來，生產商應讓市場決定油價，沙特、美國和其他國家不應減產。沙特為全球石油產量關鍵所在，觀察人士普遍懷疑沙特沒有減產欲望。然而，沙特表態不願意減產這件事引發無數陰謀論，中心思想似是沙特方面渴望對北美頁巖油生產商施壓。策略師稱，如果是這種情況，油價可能進一步下跌，紐約期油可能試探70美元關口，長線預計或試探接近每桶60美元。

　　減產料助油價回升至90美元

　　德意志銀行分析師認為，如果OPEC達成有效的減產協議，將能使國際油價在此后相當長一段時間內保持在80美元至90美元的範圍。德銀稱，油價下跌主要是受到了供給增加的推動，但也同樣反映了全球需求量的減少。供應量的增加，尤其是來自非OPEC國家的供給，如美國、巴西和加拿大，已經超過了全球的需求量增幅，而全球需求量則因為中國經濟增速放緩等因素而不及預期。因此，只有削減產量才能穩定價格。

　　德銀認為，如果現在不削減原油供給，那麼布蘭特原油會在此后進一步下跌至70美元，屆時，OPEC終將被迫削減供應，在那以后，布蘭特原油的價格可能將回升至80美元至90美元。

　　若反彈力度小后市仍難樂觀

　　法興分析師則指出，OPEC有高達60%的概率會達成每日減產100萬到150萬桶的協議，一旦如此，油價將能夠得到很明顯的提振。法興認為，沙特方面將能夠最終力排眾議，說服各成員國接受有效的減產方案，如此將能夠推動原油市場再度走強。與此同時亦有評論認為，即使OPEC會議減產，油價短線反彈起碼也要漲至80美元上方才有可能逆轉趨勢，否則在反彈震蕩后仍將繼續走低。如果OPEC原油減產，那麼原油價格的反彈力度將是關鍵，因為這是最能體現市場的認同程度。如果反彈力度較小，那麼原油的反彈將是曇花一現，后市行情仍然不樂觀。

　　2.OPEC須正視美頁巖革命現實

　　OPEC正面臨「頁巖色彩」的現實，需要對其「敲響警鐘」。花旗銀行大宗商品研究團隊分析師近日警告，美國頁巖油氣革命被OPEC忽視太久，并稱OPEC在今天(周四)會議上必須同意減產，否則油價「將繼續下滑」。

　　花旗報告稱，美國頁巖革命的現實，長期以來諷刺著OPEC內部石油高成本的愚蠢，現在正擊中了OPEC要害，全球石油需求增長明顯減緩。花旗能源分析師報告稱，在全球石油需求疲軟的背景下，美國頁巖油氣革命給OPEC敲響警鐘。布蘭特原油價格自6月以來已經下跌了30%，從峰值115美元跌落，目前交投於80美元附近。伊朗、委內瑞拉和厄瓜多爾已向其他OPEC成員國施壓要求減產以阻止油價下跌，但到目前為止，OPEC最大的石油生產國和出口國沙特并無任何打算減產的跡象。

　　3.日中印受益低油價委國悲催

　　今年國際油價暴跌，不僅歐美傳統工業發達國家得益，正各自面臨經濟或是衰退或是增長明顯放緩的日本、中國和印度也是受益者。

　　進口油價跌提振日中經濟

　　截至本月月中，今年國際基準油價布倫特原油價格跌幅高達28%。對大量進口原油的中、日、印三國而言，油價大波動必然影響他們的國際貿易差額。今年第三季度，日本GDP環比增長下滑1.6%，四年來第三次陷入經濟衰退。當季中國GDP增速回落至7.3%，創近六年新低，正處經濟轉型的關鍵期。進口油價下跌都會給這兩國提振經濟帶來幫助。

　　印度最大天然氣進口企業Petronet 液化天然氣的財務總監加格認為，油價下跌將有利於天然氣用戶：「我們都希望OPEC保持生產水平，油價保持低位，因為這對印度的經濟和市場都會是大利好。」

　　委國外儲驟降違約風險增

　　不過，在OPEC成員國中，委內瑞拉可能是最著急地看到油價上升的。原油收入占該國美元收入的96%，但是上月該收入下降了35%，外匯儲備也降至了歷史低點。外儲的急劇下降導致違約擔憂四起，委國國債在過去的兩個月中遭到了拋售，股市大跌。此外，委國通脹率高達64%，位列全球第一。有分析認為，油價需要保持在85美元左右，委國才能有足夠的外儲支付進口商品和償還債務。本月早些時候，委內瑞拉政府重申不會讓貨幣貶值，財政部長說沒有任何貨幣貶值的打算。債券投資者們擔心，委內瑞拉除了違約別無選擇。