自1993年提出建立存款保险制度以来，我国对存款保险制度作出了诸多的准备。时隔21年，存款保险制度意见稿正式发布，此举意味着我国即将迎来存款保险制度。

 

    实际上，存款保险制度的设立是利率市场化进程的一大重要表现。在相关银行及非银行金融机构发生财务危机及临近破产时，存款保险机构需要提供代为清偿等安排。对此，在当下的利率市场化深入推进的过程中，存款保险制度的设立将会为储户提供了一层安全性的保障措施。

 

    显然，在存款保险制度出台之际，无论对银行等金融及非金融机构带来一定的影响，而且还会对储户传统的理财方式造成深刻的转变。

 

    至此，一边以银行为主的金融机构需要缴纳一定的存款保险费用，从而增加了银行的额外支出，促使银行承担的成本压力进一步增加。另一边在存款保险制度出台之后，将会对50万元以下存款及50万元以上的存款进行区别性的对待。由此一来，拥有50万元以上的存款储户需要考虑一定的理财风险，或进一步加快了储户的理财方式转变。

 

    不可否认，在当下社会融资成本高居不下的大背景下，推进利率市场化的进程已经到了刻不容缓的阶段。而在利率市场化深入推进的过程中，存款保险制度将会为储户增加多一份的保障，同时也是利率市场化进程中的一条必经之路。

 

    可以预期，存款保险制度将为我国的经济转型带来巨大的影响，同时也将是利率市场化的有力补充。

 

    不过，在其推出之际，必然也会引发储户的担忧，或者会被认为是国家刻意摆脱救助包袱的一次重大尝试。但是，面对存款保险制度的来袭，笔者认为，此举并非预示“狼来了”，而是我国经济发展与转型中的一次重大性的改革，同时也会对相关领域带来不可估量的影响，具体原因如下。

 

    其一、存款保险制度有助推动利率市场化，为民营银行、互联网金融等领域的发展创造出巨大的空间。

 

    在利率市场化深入推进的大环境下，将会逐步打破传统金融机构的垄断局面，并改变以往社会融资成本过高的现象。与此同时，存款保险制度是利率市场化下的重要补充，也为民营银行、互联网金融等领域的迅猛发展铺路。

 

    其二、存款保险制度促传统金融机构进一步转型，推动社会经济的健康发展。

 

    过去，传统金融机构主要依靠利差收入等形式获取巨额的利润。而在其拥有垄断特权的格局下，实质上也抑制了社会的创新发展，推高了社会的融资成本。

 

    如今，在利率市场化进一步深入的背景下，必然会倒逼传统金融机构实现本质上的转型。而在此环境下，未来传统金融机构将会强调服务与安全的竞争，而非凭借垄断特权的手段来实现暴利。

 

    其三、存款保险制度来袭，预示了社会无风险利率进一步降低。

 

    “两多两少”是社会长期存在的问题。解决它，必须加快推动利率市场化改革，打破传统金融机构的长期特权垄断局面。

 

    今年，是打破刚性兑付的元年。与此同时，随着余额宝鲶鱼效应的推动，我国的利率市场化进程也实现了“前高后低”的走向，基本符合部分成熟国家的利率市场化运行趋势。

 

    未来，在存款保险制度推出的同时，实质上将国家的兜底责任进一步降低，逐步减轻这一沉重的包袱，以满足市场的合理化竞争。因此，这也为未来社会无风险利率的下降奠定了基础。

 

    最后，从股市的角度分析，存款保险制度的出台实质上对股市属于中长期的利好。

 

    一方面，存款保险制度将进一步促进存款的大搬家，同时结合信托等产品刚性兑付的打破，未来将促使这些资金回流至股市，或者是互联网金融等领域之中。另一方面，存款保险制度促利率市场化的深入推进，实质上对银行板块带来中长期的利好影响。

 

    针对这一问题，虽说存款保险制度会因存款保险费用的额外支出而影响银行股的短期利润，但是从目前的状况来看，随着银行承担的成本压力增加，政策将会为其提供对冲的准备。而在高居不下的存款准备金率及年底疯狂揽存等背景下，实质上也加快了央行降准等预期。

 

    除此以外，随着利率市场化的深入推进，其实也为上市银行带来了转型的契机。未来，上市银行依赖垄断特权牟取暴利的空间将大幅削减，而以服务为主导，增强上市银行的社会责任感及竞争意识的强化，将会为上市银行带来深刻性的积极影响。

 

    综上所述，笔者认为，存款保险制度来袭，并非“狼来了”，而是给市场带来了不可估量的影响。总而言之，在利率市场化深入推进的过程中，垄断特权弱化了、市场合理化竞争强化了，而银行也回归了服务与安全的本质。此外，在社会融资成本日趋下降的同时，也加速了资金向股市的转移，利多股市的中长期走势。

 

    今日，多部委联合出台存款保险制度，市场人士认为这将有助于银行股估值进一步提升。

 

    英大证券研究所所长李大霄向记者表示，存款保险制度将对股市产生积极影响，是有效的保护存款人利益的重大举措，也是降低整体性金融风险的有效举措。这种制度在发达国家金融体系中运用很多。就股市而言，存款保险制度有利于股市平稳运行和发展。银行股安全系数提高，估值也将进一步提升。换而言之，这将是银行股价值发现的导火索。

 

    李大霄还表示，这一波牛市是股市建立以来，真实牛市的到来。市场真正的蓝筹股价值将会回归，小市值、新股、业绩差、题材、伪成长股等“黑五类”泡沫将会爆破。

 

    有市场人士表示，一方面，作为利率市场化的重要一环，存款保险制度落地意味着利率市场化阶段性政策落地，市场对政策面的担忧进一步消除。另一方面，在牛市预期下，银行股作为价值洼地，有强烈的补涨需求。未来牛市也需要依靠银行等权重板块的支撑。

 

    上周五，银行股集体飙升，个股纷纷冲击涨停。市场猜测与存款保险制度将出台有关。

 

    国家级专项法规《存款保险条例》征求意见稿昨天起全文发布，公开征求社会各界意见，各界人士可在今年年底前提出意见和建议。（相关报道见B2版）

 

    存款保险条例是推行存款保险制度的法律保障。我国是迄今尚无存款保险制度的极少数国家之一，此前就有建立存款保险制度之动议，我国已整整酝酿了21年。

 

    存款保险制度属于防范金融安全的一道市场化制度屏障。尽管这些年国内财经媒体时不时对存款保险制度进行介绍性报道，但多数国人对这项制度仍一知半解乃至不甚了了。拿大白话讲，就是国家以法律赋予的强制手段，规定各商业银行从营业收入中拿出一定比例的资金，向专业保险公司购买存款安全保险，一旦银行面临破产清算，由保险机构向拟破产银行的存款人支付存款本息的制度，以避免存款人因银行破产而“血本无归”。

 

    眼下，国内银行业只设有一道挤兑防火墙——央行按总存款额的一定比例（目前大约在18%左右）向大小商业银行提取存款准备金，在某家银行遭遇挤兑危机时，动用存款准备金平息挤兑风波，以避免挤兑风波蔓延至更多商业银行。

 

    我国众多名号各异的商业银行，早年均由中国人民银行“转型”而来。由于没有相应的存款保险制度安排，商业银行的存款安全其实是由政府信用来提供担保。现实中，国内商业银行鲜有破产清算之案例发生，但这并非因为国内商业银行的安全防范技能高于国外同行，而是政府一旦发现哪家商业银行出现“经营异常”，就会果断出手强制干预。于是，国内商业银行被国际同行戏称为“不死银行”。久而久之，国内绝大多数存款人也就丧失了基本的存款安全概念和规避存款风险的意识。

 

    其实，普通储户未必清楚的是，国内商业银行的“不死神话”是以两大不菲代价换来的。其一，政府对“经常异常”商业银行的强制干预并无法律依据可循，而政府强制干预还扼杀了商业银行间的优胜劣汰。国内商业银行一旦脱离政府这个“安全保姆”往往不知所终，更不敢轻率开拓风险较大的金融新业务，除了导致国内众商业银行长不大、长不壮，更助长同业间有限业务的恶性竞争。

 

    其二，一国的银行业若不设置存款保险制度，该国的民营银行在事实层面是不可能真正得到发展的，甚至连筹建合法性都应该被质疑。道理很简单，目前商业银行（包括股份制银行、上市银行）多少皆有一定比例的国有股权。如果其中的哪一家真的面临破产清算，政府好歹还能以避免国有资产损失为由对银行实行“注资施救”。而如果哪家纯民营银行面临破产清算，政府若出于社会稳定之考虑对其“注资施救”，不但在法律上站不住脚，连道义上也完全站不住脚。

 

    经历了十数年千呼万唤，又借了十八届三中全会深化金融体制改革之东风，央行在这半年间勉强批准民资筹建5家纯民营银行。为此，各界均批评央行步子太小，可又有谁来体谅央行做“小脚女人”之苦衷。因为如前所述，在没有率先建立存款保险制度之前，央行批准民资筹建纯民营银行，一旦遭舆论较真，央行此举将可能涉嫌违法。其暗含的逻辑是，一旦民营银行存款出了问题导致储户集体“闹事”，难道由政府动用财政资金来为储户损失买单么？若政府真这么做，法律依据何在？所见，建立存款保险制度，是民营银行大发展的基本前提。

 

    讲明了道理和原委，相信普通民众能对国家建立存款保险制度持欢迎态度。但令民众不解和担心的是，意见稿为啥设定50万元的赔偿线？存款低于50万元全赔，超过50万的赔偿则要视具体情形而定。按国际惯例，赔偿限额通常为该国人均GDP的2至6倍，如美国5.3倍，英国3倍，印度1.3倍，中国则设定为12倍。简言之，50万元以下全赔就是这么测算出来的。这充分考虑了国内民众普遍缺乏存款安全防范意识，以及意识养成需要时间等因素。此外，动用存款保险基金赔付储户系最后的办法，通常是先找好银行替破产银行擦屁股，此时，储户存款就自动转到接盘银行手上。当然，一旦存款保险制度在国内正式实施，余钱较多的储户就不能再把“所有鸡蛋都放在一个篮子里”了。

 

    存款保险制度的实质，是存款风险由政府大包大揽改成“市场兜底”。既然金融体制改革的最大取向是搞活金融，这一步就非迈不可。

 

    邢理建（上海 学者）

 

    存款保险制度，等于在金融安全网上再给存款人系上免费“安全带”，不仅让存款人无后顾之忧，也让监管层亦无后顾之忧，以维护金融稳定，促进金融改革进入深水区。

 

    月30日，央行《存款保险条例（征求意见稿）》正式出炉，这意味着存款保险制度渐行渐近。笔者曾于1998年在媒体公开发表文章呼吁建立存款保险制度，如今终将变成现实！期待存款保险制度早日融入经济新常态，给存款人系上免费“安全带”，以保障存款人的合法权益。

 

    存款保险制度，顾名思义，就是为了避免金融机构的系统性风险，保护存款人的合法权益，这等于在金融安全网上再给存款人系上免费“安全带”，不仅让存款人无后顾之忧，也让监管层亦无后顾之忧，以维护金融稳定，促进金融改革进入深水区。

 

    目前，世界上已有110多个国家和地区建立了存款保险制度。国际金融机构的实践表明，存款保险制度在保护存款人权益、及时防范和化解金融风险、维护金融稳定中发挥了重要作用，已成为各国普遍实施的一项金融业基础性制度安排。从这个意义上说，我国建立、实施存款保险制度是与国际通行做法接轨。

 

    按照存款保险条例规定，存款保险覆盖存款类金融机构吸收的人民币和外币存款，包括个人储蓄存款和企业及其他单位存款的本金和利息。但金融机构同业存款、金融机构高级管理人员在本机构的存款，以及其他经存款保险基金管理机构规定不予承保的存款是不属于保险条例范围的。也就是说，将少数特定存款排除在存款保险保护范围之外，有利于发挥市场约束机制作用，促进银行业稳健发展。

 

    之所以说，存款保险制度是给存款人系上免费“安全带”，是因为不需要存款人缴纳保费。通常是各存款机构作为投保人，按一定存款比例向存款保险机构缴纳保险费，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人的利益。

 

    这种安全性主要体现在三方面：一是通过制定和公布《存款保险条例》，以立法形式为社会公众的存款安全提供明确的制度保障。在条例中明确设立专门的存款保险基金，确保可靠的资金来源，当个别金融机构经营出现问题时，使用存款保险基金依照条例规定对存款人进行及时偿付，保护存款人权益。

 

    二是加强对金融机构的市场约束，促使金融机构审慎稳健经营，使风险防范的关口前移，从而更好地保障存款人的存款安全。存款保险制度建立后，根据不同金融机构的风险状况确定其差别费率，可以促进金融运行的体制机制进一步完善，提升金融机构的自我约束和内控管理，促进其稳健经营和健康发展。同时，为保障存款保险基金的安全，存款保险基金管理机构将加强风险的识别和预警，及时采取纠正措施，使风险早发现和少发生，有利于进一步提升银行体系的稳健性。

 

    三是存款保险是对现有金融安全网的一种有效加固。存款保险制度建立后，通过明确的存款保障制度安排，稳定市场和存款人信心，有利于进一步提升我国金融安全网的整体效能，促进银行体系健康稳定运行，更好地保障存款人权益。

 

    特别须要注意的是，存款保险条例实行的是限额偿付，最高偿付限额为50万元，约为去年我国人均GDP的12倍，高于国际一般水平。据权威部门测算，设定50万元的最高偿付限额，能够为99.5%以上的存款人（包括各类企业）提供100%的全额保护。这并不是说限额以上存款就没有“安全带”，不保障了。实际上是，即使个别银行出风险，通常会通过存款保险基金促成健康的银行收购风险银行，将风险银行的存款转移到健康银行，使存款人的权益得到充分保护，这也是国际惯例。事实上，我国银行业运行稳健，经营良好，资本充足率等主要财务和监管指标健康，加上银行业有效监管，银行抗风险能力不断增强，总体上说在银行存款是安全的。当然市场经济不排除风险，存款保险制度的建立和实施，有利于消除存款人因银行破产引发的恐慌，从而维护整体金融秩序和社会稳定。因此，存款保险制度是一项从根本上保障存款人权益的制度，是我国金融改革红利惠及到存款人的体现。

 

    存款保险制度的实施，作为存款人来说，一定要与时俱进。首先是转变风险意识。存款人不能再停留在“银行不会倒闭”的老观念上，要树立“银行也是企业，经营不善一样倒闭”、“存款也有风险”的观念。其二是转变储蓄存款方式。由于银行不再是储蓄存款“安全港”，因此大额储蓄存款尽量多选几家银行，不要把鸡蛋都放在同一个篮子里。其三是储蓄存款要选对银行。通常要选择品牌响、信誉好、实力强、风险低的国有控股大型商业银行和中型股份制银行。因为规模较大的银行承担及化解风险的能力更强，破产的几率更小。其四是不要唯利率选银行。这次降息后，存款上浮区间由原来的1.1倍扩大到1.2倍，千万不要简单地以哪家银行利率高就存哪家银行，高利率隐藏高风险同样适合于储蓄存款。