12月19日，海口某证券交易大厅的股民关注大盘走势。

 

    【香港商报讯】本周最后一个交易日，内地A股表现有所分化。保险资金持续流入，加上《人民日报》唱好，纾缓SHIBOR急升冲击，具有代表性的上证综指延续强势格局，涨逾1%，突破3100点大关，创四年新高；其余三大股指则阴跌收官。中石油A股当天抽升3.0%。全周计算，上证指数升169点或6%。

    

    蓝筹助涨沪指创反弹新高

    

    截至当天收盘，上证综指报3108点，涨幅1.67%，成交5156亿元（人民币，下同）；深成指报10627点，跌0.36%，成交2856亿元；中小板指报5668点，跌1.61%；创业板指报1596点，跌2.28%，一度暴跌约4%。两市成交总量超过8000亿元，较前一交易日有所放大。周五A股迎来6只新股集中申购，其中包括创下年内新股融资「之最」的国信证券。IPO压力导致A股出现宽幅震荡，大部分个股收跌。沪深两市仅600余只交易品种上涨，远少於下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市42只个股涨停。

    

    「中」字头股逾十涨停

    

    具体板块方面，当天大盘蓝筹股再度领涨A股；其中，建筑、运输服务、工程机械等板块领涨A股，分别暴涨7.33%、6.97%和5.79%。行业板块方面，运输服务、煤炭、交通设施、建筑、钢铁、电力、银行等板块涨幅居前，次新股、卫星导航、传媒娱乐、通信设备、航空、半导体等板块跌幅居前。中字头股票大涨，中国铁建、中国建筑、中国西电、中远航运、中铁二局、中国中铁、中国化学、中材国际、中煤能源、中联重科、中国国航、中海海盛、中国中冶等逾10只个股涨停。分析认为，近期以中国铁建、中铁二局为代表的蓝筹股，表现出颇为罕见的强势，背后原因正由「一带一路」战略所引发的海外输出概念。而由於受到资金、实力等种种因素的限制，一度被资金冷遇的央企，频频获得海外基建项目。

    

    短期沪指震荡上行

    

    德邦证券策略分析师张海东表示，当天A股的走势基本延续此前上涨的逻辑，即低估值的大盘蓝筹股在改革利好和宽松预期的双重刺激下获得估值修复，而前期涨幅过大的金融股和估值相对较高的小盘股则面临调整压力。

    

    「此外，A股前期大涨带来的赚钱效应亦吸引各路资金进入股市，目前市场看多热情较大。」张海东说。根据中国证券登记结算有限公司的最新数据显示，上周（12月8日至12日），沪深两市新增股票账户89.22万户，创2007年10月来新高。张海东进一步指出，稳增长是刚刚过去的中央经济工作会议提出的对明年经济工作的要求，11月发改委的铁路项目集中批覆得以验证，类似的消息对A股建筑等蓝筹板块的提振作用较为明显。针对未来走势，张海东认为，考虑到明年官方稳增长的基调，市场对於未来资金宽松的预期逐渐升温，无风险利率随着国内金融改革的推进将逐步下降，股市投资吸引力将获得持续提升，预计短期沪指将震荡上行，最高可涨至3300点。

    

    18只股票涉嫌市场操纵

    

    中国证监会新闻发言人张晓军周五表示，近期证监会已开展打击市场操纵的专项执法活动，已对涉嫌操纵中科云网（002306.SZ）等18只股票的涉案机构和个人进行立案调查。

    

    张晓军在当天例行新闻发布会上表示，针对目前市场运行特徵和市场操纵行业新特点，证监会强化即时监控，全面排查异动交易，依托大数据系统深入分析挖掘操纵市场线索。集中力量查处市场操纵案例，发现一起查处一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

    

    他还表示，证监会进一步完善市场操纵案例的行政与刑事衔接机制，提高行政执法的时效性，加大刑事追责力度。

    

    据其介绍，近期的股价操纵案，出现一些新特徵，包括：操纵持续时间短、建仓拉抬出货快等隐蔽性较强的类庄股操纵模式有所抬头；涉案人集中资金优势，以连续交易、对倒交易、虚假申报撤单、尾市拉抬等多种手法交叉并用，操纵股价非法获利巨大；出现以「市值管理」名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。

    

    此次涉案的上市公司还包括百圆裤业（002640.SZ）、兴民钢圈（002355.SZ）、山东如意（002193.SZ）、湖南发展（000722.SZ）、铁岭新城（000809.SZ）、宝泰隆（601011.SH）、宝鼎重工（002552.SZ）、元力股份（300174.SZ）、东江环保（002672.SZ）、中兴商业（000715.SZ）、山东威达（002026.SZ）、宁波联合（600051.SH）、远东传动（002406.SZ）、科泰电源（300153.SZ）、新海股份（002120.SZ）、九鼎新材（002201.SZ）、珠江啤酒（002461.SZ）18只股票。

    

    机构解读

    

    申万研究：疯牛转慢牛

    

    经过前一周的震荡酝酿，两市大盘本周再度步入上升通道。周五，在蓝筹股一片「涨声」中，上证综指一举突破3100点整数大关，再创反弹新高。大盘重拾升势，不过节奏上从之前的快牛演变为慢牛，且蓝筹股的轮动令市场赚钱效应有所扩散，牛市第二波似乎更值得期待。盘面上看，「二八格局」更为明显，沪指在创新高的同时，创业板指与中小板指可谓惨跌。不过，这也契合最近一个多月来的市场风格，分析人士大多认为，短期内这一趋势很难逆转。经过本周的震荡回升，上证综指再度回到上升通道中，指数周涨幅达5.80%，且周线已是四连阳。回顾一周行情可以发现，本周不再是券商孤军深入，继周二券商大涨后，周三银行板块再度领涨，而表现更为优异的工程建筑板块更是接过领涨大旗，全周表现第一，行业指数大涨18%以上。行情找到新主线，指数也再度拾级而上，只是步伐从之前的快牛演变成慢牛。在申万研究看来，大类资产配置向股市迁移的脚步仍在进行中，这一点并没有发生变化，市场大趋势仍然向上。该机构判断，市场未来至少还有500点上行空间，达到3500点以上。

    

    「一旦市场从疯牛到慢牛，蓝筹涨幅减缓，不甘寂寞的钱必然涌入小股票中寻找主题机会，但投资者会很快发现，虽然各种主题活跃，不过轮动很快，不好赚钱，除非原先就满仓各种主题小股票，因此，增量资金又会回到蓝筹上来。我们相信大格局还是大股票估值弹性大。」申万研究所首席策略分析师王胜指出。

    

    海通证券：迎接股权时代

    

    本轮股市上涨动力来自两个方面，资产配置转向和股权融资发力。2015年，信贷增速和债务净发行增速将下降，而股权融资规模预计比2014年有150%左右的增长，中国将迎来股权时代。中国股市存在一定程度的泡沫，而这轮行情的大幅上涨，主要靠金融、石化等大市值、低市盈率板块的攀升，指数大幅上涨的同时，大部分股票下跌（所谓满仓踏空）有其一定合理性。A股泡沫长期化与中国资本市场高度管制有关，股票发行不仅门槛高，融资成本也高，从申请发行到实际获得融资所间隔的时间非常长。监管部门目标多元化和管制过多必然导致市场扭曲，是股市泡沫长期化和很多成长型企业无法在A股上市的根本原因。从资产配置转向角度来解释股市上涨动力。目前中国居民家庭资产配置存在明显不合理，权益类资产的配置比例过低而房地产配置较高，中国居民家庭今后将降低房地产和储蓄占比，提高银行理财产品及其他证券类资产的占比，尤其是提高权益类资产的占比。配置比例调整将成为推动股市繁荣的长期而持续的动力。

    

    金友期货：延续资金牛市

    

    考虑到明年经济下行压力增加，且政府也一直强调「下调社会融资成本」的问题。预计国内政策中长期将延续全面宽松基调，央行将采取较为积极主动的态度干预市场。中长期来看，银行间资金面趋紧虽然导致现券短端收益率涨幅不小，但长端收益率不升反降，显示市场宽松预期强烈。根据历史经验，一次降息不足以提振经济，难以实现政府稳增长目标，预计未来半年内央行可能还会有两次以上的降息、降准操作。随着利率市场化的推进，银行负债中理财产品占比逐渐增大，理财产品仅有35%以内可以配置在非标资产（贷款），而其余65%以上都必须配置在资本市场，资产配置的逐步转移对股市产生中长期利好，这将显着提升股指的估值中枢。宽松货币政策以及理财产品大发展中长期利好股市，可能会催生新一轮的股市泡沫，本轮牛市不是基本面牛市，而是资金牛市。这也是今年下半年「经济下行，股市上行」两者出现显着背离的主要原因。短期内受流动性压力影响，期指不排除震荡调整可能，但宽松货币基调下，期指中线仍将上涨。