周二美股個別發展，港股周三早上低開10點后，早段以窄幅波動為主，其后在內地股市愈升愈有的帶動下，午后恒指發力抽上，重上24000大關，全日收報24111點，上揚268點，成交稍降至876億元。上海出臺保險「國十條」，目標到2020年將上海打造成國際保險中心，內險股全線造好，中人壽(2628)、平保(2318)、太保(2601)、新華保險(1336)及財險(2328)急升3.6%至8.5%。展望后市，恒指兩星期以來首度收復24000關口，料周四期指結算時好友將乘勢把大市挾上11月17日高位24313附近。

　　投資零售國債較靈活

　　「滬港通」是內地加快資本帳開放和人民幣國際化的一個里程碑。伴隨著計劃的開放，內地宣布松綁香港居民每人每日2萬元人民幣的兌換上限，這為催生更多人民幣產品營造有利條件，比如說是人民幣的結構性存款和提供高回報的股票掛恥存款，惟有關產品風險較高。若投資者希望選擇投資相對穩健的人民幣投資產品，可考慮認購銷售日期至下月5日，總額度30億元人民幣的財政部零售國債。雖然2年期息率2.93厘，較同年期定期存款為低，按息率計定存回報相對吸引。不過，考慮到國債可於二手市場沽貨，加上國債價格將可受惠潛在的減息措施，投資國債不失為較靈活的選擇。

　　內地意外宣布減息，反映當局希望通過更積極的貨幣政策以應對愈趨復雜的宏觀經濟挑戰，短線有利於大市交投。對於內險股來說，減息不僅可於短期內縮窄理財產品相對於保險產品的競爭優勢，所持債券市值上升與股市向好亦有利於險企投資回報。盡管內險的投資收益於中長期無可避免地受債券和存款回報降低而受壓，有關影響在一定程度上或將會被監管當局放寬險企投資限制所抵銷。另外，據保監會資料顯示，內險業今年第三季保險收入按年增長12%，按季增長有所加快，反映行業增長動力正在增加。

　　建議26元買入中人壽

　　中人壽今年第三季純利按年增長22%至91.5億元人民幣，表現較市場預期理想，主要受惠於投資收入有改善。事實上，集團今年首三季凈投資收率4.83%，總投資收益率5.1%，分別較去年提升0.32個百分點及0.12個百分點。本季度內地股市延續升勢，料將帶動其投資收益表現。現價相當於市帳率約1.36倍，建議於26元買入，目標看29元，跌穿25元則作止蝕。

　　灝天金融集團首席策略師歐業亨(作者為證監會持牌人) 逢星期四刊出